मुख्य रूप से जोखिम के प्रति घृणा में वृद्धि और ट्रेजरी पैदावार में वृद्धि के कारण डॉलर इस सप्ताह अपनी स्थिति मजबूत करने का प्रयास कर रहा है। यह जरूरी है कि आप तुरंत निम्नलिखित पर ध्यान दें: अमेरिकी डॉलर का मूल्यह्रास हो रहा है, और कई अन्य बुनियादी कारक अमेरिकी डॉलर के पुनर्मूल्यांकन के खिलाफ काम करते हैं।
बहरहाल, यह स्पष्ट है कि व्यापारियों द्वारा "सवारी" किए जाने वाले भावनात्मक उतार-चढ़ाव ने डॉलर की रिकवरी में योगदान दिया है। मध्य पूर्व में ज़ोरदार घटनाओं ने अमेरिकी मुद्रास्फीति की मंदी, आक्रामक रवैये में गिरावट और उदार अपेक्षाओं में वृद्धि पर छाया डालना जारी रखा। भू-राजनीति एक बार फिर मुद्रा बाजार पर "शासन" कर रही है, जैसा कि शरद ऋतु की कहानी थी। किसी भी सैन्य संघर्ष के अंत की तरह, इस कहानी का अंत अपनी अजीब परिचितता के बावजूद अप्रत्याशित है।
EUR/USD जोड़ी के लिए कल का 1.0836 का समापन मूल्य बोलिंगर बैंड संकेतक की दैनिक चार्ट की मध्य रेखा से नीचे था, जो 1.0850 के समर्थन स्तर को इंगित करता है। एक बार जब विक्रेता इस मूल्य बाधा को पार कर गए, तो उन्होंने 1.07 स्तर के लिए दावे किए, इसलिए यह आश्चर्य की बात नहीं है कि कीमत आज फिर से गिरना शुरू हो गई, जो अमेरिकी डॉलर की मांग में वृद्धि का संकेत है।
हालाँकि, मुझे विश्वास है कि EUR/USD मंदड़ियों के लिए "सुचारू रूप से नीचे की ओर चलना" घटित नहीं होगा, यदि ऐसा होता भी है (जो अत्यंत असंभावित भी है)। मूल्य में कटौती का मामला बहुत कमजोर है, और शुक्रवार के गैर-कृषि पेरोल को देखते हुए, इस बात की बहुत अधिक संभावना है कि डॉलर कमजोर होगा।
जैसा कि पहले संकेत दिया गया था, निवेशकों का "शांत बंदरगाह" की ओर पलायन और अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर उपज में वृद्धि सुरक्षित-हेवन डॉलर की मजबूती का मुख्य कारण है। इसकी पुष्टि शेयरों के कारोबार के तरीके से भी होती है। विशेष रूप से, बढ़ती ट्रेजरी पैदावार के कारण ऐप्पल, अमेज़ॅन और माइक्रोसॉफ्ट जैसे दिग्गज शेयरों में 1% से अधिक की गिरावट देखी गई, जिससे वॉल स्ट्रीट कल गिरावट के साथ बंद हुआ। सोमवार को, S&P 500 30 अंक (-0.6%) गिरा, NASDAQ कंपोजिट 135 अंक (या 0.9%) गिरा, और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज इंडेक्स 95 अंक (0.3%) गिरा।
बहरहाल, आज से ट्रेजरी की पैदावार पहले से ही कम होनी शुरू हो गई है। विशेष रूप से, 10-वर्षीय सरकारी बांड पर उपज गिरकर 4.23% हो गई (यह कल लगभग 4.30% थी)।
कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि व्यापारी निकट भविष्य में "क्लासिक" मूलभूत कारकों पर लौट आएंगे, जिससे मध्य पूर्व एक बार फिर पिछड़ जाएगा। डॉलर बुल्स के लिए, यह एक गंभीर स्थिति है, खासकर अगर नवंबर नॉनफार्म पेरोल एक बार फिर नकारात्मक संख्या दिखाता है।
याद रखें कि अक्टूबर में अमेरिकी मुद्रास्फीति में वृद्धि पर सार्थक आंकड़ों के प्रकाशन से पहले ही डॉलर में धीरे-धीरे गिरावट शुरू हो गई थी, जो अक्टूबर के श्रम बाजार डेटा जारी होने से थोड़ी देर पहले हुई थी।
इस प्रकार, अक्टूबर में संयुक्त राज्य अमेरिका में बेरोजगारी दर में 3.9% तक अप्रत्याशित वृद्धि देखी गई। पिछले दो महीनों में यह सूचक 3.8% पर बना हुआ था। मामूली बढ़ोतरी के बावजूद अक्टूबर का रिजल्ट जनवरी 2022 के बाद से सबसे खराब है। अधिकांश विशेषज्ञों का अनुमान है कि नवंबर में बेरोजगारी अपने मौजूदा स्तर पर रहेगी, लेकिन कुछ विश्लेषकों का मानना है कि यह बढ़कर 4.0% हो सकती है।
अक्टूबर में गैर-कृषि क्षेत्र में केवल 150,000 अधिक लोगों को रोजगार मिला, जो दिसंबर 2020 के बाद से एक रिकॉर्ड कम और सबसे खराब प्रदर्शन था। इसके अलावा, सितंबर में 336,000 की उल्लेखनीय वृद्धि को बाद में 297,000 पर समायोजित किया गया था। नवंबर के पूर्वानुमान के संबंध में, अपेक्षाकृत कम परिणाम - 18,000 - का भी अनुमान है, जो एक बार फिर महत्वपूर्ण 200,000 सीमा से कम हो जाएगा। इसके अतिरिक्त, अक्टूबर का वेतन निराशाजनक था: औसत प्रति घंटा आय वृद्धि दर सालाना आधार पर गिरकर 4.1% हो गई, जो अगस्त 2021 के बाद सबसे निचला स्तर है। नवंबर में, 4.0% तक और गिरावट का अनुमान है।
जैसा कि देखा जा सकता है, सप्ताह की प्राथमिक व्यापक आर्थिक रिपोर्ट डॉलर के लिए अच्छी नहीं दिख रही है। 2024 की पहली छमाही में फेड दर में कटौती की कहानी का परीक्षण किया जाएगा यदि, कम से कम, नवंबर नॉनफार्म पेरोल अनुमानों को हरा देता है ("लाल क्षेत्र" का उल्लेख नहीं किया गया है)। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि सीएमई फेडवॉच टूल इंगित करता है कि केवल 12% संभावना है कि दर मई में अपने मौजूदा स्तर पर रहेगी। साथ ही, मई की बैठक के बाद 25- और 50-आधार-बिंदु कटौती की क्रमशः 43% और 39% संभावना है। बाज़ार 75 आधार अंकों की कटौती को भी शामिल नहीं करता है, भले ही संभावना केवल 5% है (जो अभी भी महत्वपूर्ण है)।
इसलिए, अमेरिकी डॉलर की समग्र मजबूती के बावजूद भी, EUR/USD जोड़ी में प्रवृत्ति के उलट होने की बात करना संभव नहीं है। यहां महत्वपूर्ण शब्द "टिकाऊ" है - कीमत में कमी का कोई अच्छा कारण नहीं है। इसके विपरीत, इस बात की अच्छी संभावना है कि अमेरिकी डॉलर कमजोर होगा। जब भू-राजनीति कोई मुद्दा नहीं रह जाएगी तो डॉलर में तेजी की स्थिति कमजोर हो जाएगी और कीमतों में और गिरावट संदिग्ध हो जाएगी। इसके अलावा, आने वाले छह महीनों में, गैर-कृषि पेरोल फेड दर में कटौती के बारे में बातचीत को फिर से शुरू कर सकता है।
इसलिए, आकर्षक शॉर्ट पोजीशन के आकर्षण के बावजूद EUR/USD बेचने से बचना बेहतर है - नीचे की ओर जाने वाले आवेग अविश्वसनीय और, अधिक महत्वपूर्ण रूप से, अनुचित प्रतीत होते हैं। अल्पावधि में बाजार से बचना सबसे अच्छा है।