The hawkish stance of the Federal Reserve and the dovish decision by the Bank of Japan drove the USD/JPY pair to an astounding rally over the past week. What are the chances that the major currency pair will continue to rise over the next few days?
JPY declines as USD spreads its wings.
Last week, the USD/JPY pair increased by 1.4%. Fears regarding the widening monetary policy gap between the US and Japan sparked the surge.
फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी सबसे हाल की बैठक में 10 सीधी दरों में बढ़ोतरी के बाद कसने के अपने चक्र को रोक दिया, लेकिन भविष्य में संभावित बढ़ोतरी का भी संकेत दिया।
अपडेटेड डॉट प्लॉट, जो प्रत्येक फेड नीति निर्माता की व्यक्तिगत अपेक्षाओं को दर्शाता है, ने मुद्रास्फीति में मंदी और मंदी की संभावना के बावजूद अपने तेजतर्रार रुख का प्रदर्शन किया।
उनका अनुमान है कि अमेरिका में बेंचमार्क ब्याज दर साल के अंत तक 50 आधार अंकों से बढ़कर 5.6% तक पहुंच जाएगी। यह पूर्वानुमान पहले की भविष्यवाणियों से बेहतर प्रदर्शन करता है, जिसने 5.1% के मूल्य का सुझाव दिया था। इस जानकारी ने इस संभावना को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा दिया है कि फेड अगले महीने सख्त नीति को फिर से शुरू करेगा और ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि करेगा, इस तरह की घटना की संभावना अब 70% से अधिक हो गई है।
संयुक्त राज्य में एक आक्रामक मौद्रिक नीति की संभावना अमेरिकी डॉलर की मजबूती के लिए अनुकूल परिस्थितियों का निर्माण करती है, जो इसके प्रतिस्पर्धियों के लिए हानिकारक है। हालांकि, बैंक ऑफ जापान की अति-ढीली नीति ने जापानी येन पर दबाव डालना जारी रखा है, इसे विशेष जोखिम में डाल दिया है।
सप्ताह भर पहले अपने शांतिप्रिय निर्णय से बीओजे ने आग को हवा दी। जून में मौद्रिक नीति की बैठक के बाद नियामक ने नकारात्मक ब्याज दरों को -0.1% पर रखा और अपनी उपज वक्र नियंत्रण रणनीति में बदलाव नहीं किया।
नतीजतन, डॉलर के मुकाबले येन गिरकर 141.88 पर आ गया, जो सात महीने में इसका सबसे निचला स्तर है। अप्रैल के बाद से जेपीवाई में सबसे बड़ी दैनिक गिरावट शुक्रवार को आई, जब इसमें 1% से अधिक की गिरावट आई।
बैंक ऑफ जापान ने अपने विश्वास को दोहराया कि देश की उच्च मुद्रास्फीति दर अस्थायी है और इस वर्ष मूल्य वृद्धि धीमी हो जाएगी, जिससे येन पर दबाव बढ़ जाएगा। इसने निकट भविष्य में जापानी केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति में संभावित बदलाव की बाजार की अपेक्षाओं को काफी कम कर दिया है।
अधिकांश विश्लेषक वर्तमान में बीओजे की वर्तमान मौद्रिक नीति में पूरे वर्ष के दौरान किसी भी संशोधन की उम्मीद नहीं करते हैं। बैंक ऑफ सिंगापुर के रणनीतिकारों के अनुसार, ब्याज दरें नकारात्मक रहने की संभावना है, भले ही यह अभी भी संभव है कि बैंक ऑफ जापान अपने उपज वक्र नियंत्रण तंत्र को संशोधित या हटा देगा।
फेड की आक्रामक कार्रवाइयों के साथ, बीओजे की अपनी शांतिपूर्ण स्थिति के प्रति समर्पण USD/JPY जोड़ी के लिए एक सकारात्मक शक्ति के रूप में काम करेगा।
SocGen के विश्लेषकों के अनुसार, यदि जुलाई में अमेरिका में एक और ब्याज दर में वृद्धि होती है, तो USD/JPY विनिमय दर बढ़कर 145 हो सकती है।
USD/JPY का निकट-अवधि दृष्टिकोण
फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल द्वारा अमेरिकी कांग्रेस को दिया गया भाषण इस सप्ताह व्यापारियों के ध्यान का विषय होगा। बुधवार को, वह मौद्रिक नीति पर केंद्रीय बैंक की अर्ध-वार्षिक रिपोर्ट प्रतिनिधि सभा को और अगले दिन सीनेट को सौंपेंगे।
डेमोक्रेट फेडरल रिजर्व के पक्ष में हो सकते हैं और पावेल को याद दिला सकते हैं कि बहुत अधिक ब्याज दर बढ़ने से लाखों अमेरिकियों को अपनी नौकरी गंवानी पड़ सकती है।
दूसरी ओर, रिपब्लिकन, विपरीत रुख अपनाने की संभावना रखते हैं और नियमित लोगों और छोटे-व्यवसाय के मालिकों को अभी भी उच्च मुद्रास्फीति दर के कारण चल रहे नुकसान का हवाला देते हुए, कसने की आवश्यकता पर जोर देते हैं।
किसी भी तरह, पॉवेल को अधिक विशिष्ट भविष्य की अमेरिकी मौद्रिक नीति अनुमानों के लिए दोनों पक्षों की मांगों का सामना करना पड़ सकता है। इस बैठक में जेरोम पॉवेल ने जो रुख अपनाया है, वह निकट भविष्य में अमेरिकी डॉलर की दिशा तय करेगा।
"पावेल के पास बाजारों को समझाने का एक और मौका है कि वह एक गुप्त बाज नहीं है, लेकिन जून के ठहराव के बाद यह और अधिक कठिन होगा। ऐसा प्रतीत होता है कि अमेरिकी नीति निर्माता या तो उच्च मुद्रास्फीति के प्रति अधिक सहिष्णु हैं या अर्थव्यवस्था की स्थिरता के बारे में अनिश्चित हैं, ब्लूमबर्ग के अनुसार, यह देखते हुए कि नियामक द्वारा अपनी मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के पूर्वानुमानों को तेजी से संशोधित करने के बावजूद FOMC ने दरों में वृद्धि नहीं की।
यदि फेड चेयर इस सप्ताह खुले तौर पर आक्रामक टिप्पणियां करता है, तो यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी बड़े विजेता के रूप में उभरती है, तो डॉलर समग्र रूप से मजबूत होगा।
पहला महत्वपूर्ण स्तर 142.00 पर देखा जाता है क्योंकि जोड़ी बढ़ रही है। 22 नवंबर को 142.24 के उच्च स्तर को इस स्तर से तोड़ने के बाद सुलभ होना चाहिए।
यह जोड़ी अक्टूबर 2022 में 145.10 पर उच्च की ओर बढ़ सकती है यदि यह इस स्तर तक पहुँचने और इसके ऊपर समेकित होने में सफल हो जाती है।
पॉवेल का कांग्रेस का भाषण बाजार को एक स्पष्ट संदेश भेज सकता है, हालांकि, अगर वह इस बात पर जोर देना जारी रखता है कि निर्णय लेने से पहले नई जानकारी पर सावधानीपूर्वक विचार करना कितना महत्वपूर्ण है।
यह देखते हुए कि फेडरल रिजर्व ने पहले ही समय समाप्त कर लिया है, इस बिंदु पर अध्यक्ष के सतर्क रुख से जुलाई में दर वृद्धि पर संदेह होने की संभावना है। इस तरह की स्थिति के परिणामस्वरूप येन सहित विभिन्न दिशाओं में डॉलर गिर सकता है।
20-दिवसीय ईएमए, जो 139.40 पर स्थित है, USD/JPY की गिरावट के लिए सबसे खराब स्थिति का प्रतिनिधित्व करेगा।
पॉवेल के भाषण के अलावा, USD/JPY व्यापारी बेरोजगारी के दावों पर अमेरिकी श्रम विभाग की साप्ताहिक रिपोर्ट और अमेरिका में जारी किए गए बिल्डिंग परमिट की संख्या पर मई डेटा देख रहे होंगे, जो दोनों मंगलवार को देय हैं।
शुक्रवार को डॉलर/येन जोड़ी का प्राथमिक उत्प्रेरक जापान का मई मुद्रास्फीति डेटा होना चाहिए। मूल्य में गिरावट जारी रहने की संभावना है क्योंकि हाल ही की रीडिंग से मुद्रास्फीति के मध्यम होने की भविष्यवाणी की गई है।
अर्थशास्त्रियों के अनुसार, जापान की वार्षिक मुद्रास्फीति वर्तमान में पिछले महीने में 3.4% से घटकर 3.1% रहने की उम्मीद है। बैंक ऑफ जापान (बीओजे) की भविष्य की मौद्रिक नीति के बारे में बाजार की नरम उम्मीदों को मजबूत किया जाएगा, जो येन पर महत्वपूर्ण दबाव डालेगा यदि उनकी भविष्यवाणियां सच होती हैं या यदि मूल्य वृद्धि की दर में और भी गिरावट आती है।