बुधवार को ट्रेडिंग रेंज की निचली सीमा को 95.54 पर तोड़ने के बाद डीएक्सवाई में तेजी से गिरावट आई। कल के कारोबार के अंत में सूचकांक 94.89 के निचले स्तर पर पहुंच गया था। DXY वायदा आज व्यापार के उद्घाटन के बाद से फिर से गिर रहा है, इस लेख के प्रकाशित होने तक 94.75 तक पहुंच गया, जो सितंबर 2020 के स्तर से मेल खाता है। यह पता चला है कि फेड अधिकारियों के प्रोत्साहन और मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम के समापन को जल्दी से पूरा करने और मार्च में ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए, जैसा कि अपेक्षित था, शुरू करने के लिए फेड अधिकारियों के झुकाव के बावजूद, अमेरिकी डॉलर एक ऊपर की प्रवृत्ति विकसित करने में असमर्थ था। फेड ने दिसंबर की बैठक में यह फैसला किया। उस बैठक के बाद डीएक्सवाई 96.94 और 95.54 के बीच के दायरे में कारोबार कर रहा था। कल, सूचकांक इस सीमा के माध्यम से टूट गया, लेकिन उम्मीद के मुताबिक ऊपर नहीं, बल्कि नीचे की ओर। डीएक्सवाई कल तेजी से गिरा और अब यह नीचे जा रहा है। क्या नया डेटा, जिसने मुद्रास्फीति में एक और तेजी दिखाई, ने व्यापारियों को उनके लॉन्ग पोजीशन बंद करने के लिए बाध्य किया?
अमेरिकी श्रम विभाग ने कल बताया कि उपभोक्ता कीमतों में सालाना आधार पर दिसंबर में 7.0% की वृद्धि हुई, जो जून 1982 से उच्चतम स्तर पर पहुंच गई (नवंबर में वार्षिक मूल्य वृद्धि 6.8% थी)। ऐसा लगता है कि इसने निवेशकों को सावधान कर दिया है। 1982 के बाद से अमेरिकी मुद्रास्फीति के अपने उच्चतम स्तर पर तेजी लाने के लिए उनकी नकारात्मक प्रतिक्रिया का मतलब है कि बाजार ने पहले ही अमेरिकी डॉलर की कीमतों में फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों के संभावित प्रक्षेपवक्र को फैक्टर कर दिया है, लेकिन अगर मुद्रास्फीति उसी गति से बढ़ती रहती है, तो फेड जारी नहीं रख सकता है, एक मापा फैशन में बढ़ती ब्याज दरें, हाइपरइन्फ्लेशन का खतरा पैदा करती हैं, जो सीधे अमेरिकी डॉलर के मूल्य को प्रभावित करती हैं।
सीएमई समूह के अनुसार, व्यापारी मार्च में पहली बार दरों में बढ़ोतरी कर रहे हैं और इस साल तीन से चार बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं। मुद्रास्फीति के आंकड़े जारी होने के तुरंत बाद, 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल 1.72% से थोड़ा नीचे गिर गया, जो मुद्रास्फीति में तेजी के बारे में बढ़ती चिंताओं को दर्शाता है। इसी समय, जहां कल 10-वर्षीय बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट आई, आज वे 1.808% के हालिया स्विंग उच्च और कल के 1.711% के निचले स्तर के बीच की सीमा के बीच में हैं। व्यापारी अभी भी फेड द्वारा ब्याज दरों को बढ़ाने के बाद अपनी बैलेंस शीट (फेड की बैलेंस शीट का अनुमान $ 8.8 ट्रिलियन) को कम करना शुरू करने की प्रतीक्षा कर रहे हैं। फेड द्वारा परिसंपत्ति खरीद में मौजूदा त्वरित कमी और मार्च में शुरू होने वाली ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदें पहले से ही अमेरिकी सरकार के बांड प्रतिफल को बढ़ा रही हैं। हालांकि, अगर फेड अपनी बैलेंस शीट को कम करने के लिए आगे बढ़ता है, तो इससे बांड और भी गिर सकते हैं और इस प्रकार प्रतिफल में वृद्धि हो सकती है, जिससे अमेरिकी डॉलर को मजबूत करने की संभावना है।
फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड के अध्यक्ष (और एफओएमसी के एक मतदान सदस्य) लोरेटा मेस्टर ने कल कहा, वह चाहती हैं कि फेड अपनी बैलेंस शीट को "जितनी जल्दी हो सके" कम करना शुरू कर दे। मेस्टर ने नोट किया कि मुद्रास्फीति में गिरावट सुनिश्चित करने के लिए उपाय किए जाने की आवश्यकता है। उन्होंने कहा, "अगर चीजें ऐसी दिखती हैं जैसे वे आज मार्च में करते हैं, तो मैं उस बिंदु पर शून्य से उठाने का समर्थन करता हूं," उन्होंने कहा कि फेड 2022 में तीन बार दरें बढ़ाएगा। फेड की सरकार के एक अन्य सदस्य और प्रमुख जेम्स बुलार्ड सेंट लुइस फेड ने बुधवार को कहा कि उच्च मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए ब्याज दरों को चार गुना बढ़ाने की आवश्यकता होगी। बुलार्ड ने कहा, "हम मुद्रास्फीति को इस तरह नियंत्रण में लाना चाहते हैं जिससे वास्तविक अर्थव्यवस्था बाधित न हो, लेकिन हम मध्यम अवधि में मुद्रास्फीति को 2% पर वापस लाने की अपनी इच्छा में भी दृढ़ हैं।"
निवेशक अमेरिका में मुद्रास्फीति की उच्च दर का आकलन कर रहे हैं और संभावना है कि फेड को कीमतों में बढ़ोतरी को रोकने के लिए इस साल दरों को और अधिक आक्रामक तरीके से बढ़ाना होगा। अभी तक, उच्च मुद्रास्फीति का खतरा अमेरिकी डॉलर को कमजोर कर सकता है।
यह संभव है कि डॉलर अभी भी कुछ समय के लिए कमजोर हो सकता है जब तक कि फेड की ओर से गति और मात्रा के बारे में अधिक आक्रामक संकेत नहीं आते हैं जिसके द्वारा फेड ब्याज दरों को शीघ्र ही बढ़ाया जाएगा।
अमेरिकी डॉलर इस वर्ष में कारक 3 ब्याज दर वृद्धि (0.25% प्रत्येक) का उद्धरण देता है और अमेरिका में मुद्रास्फीति का त्वरण उसी गति से जारी है, अमेरिकी डॉलर के कमजोर होने की संभावना है।