सितंबर की मुद्रास्फीति रिपोर्ट के प्रकाशन से पहले, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ अटलांटा, बॉस्टिक के सीईओ ने कहा कि मुद्रास्फीति शायद अस्थायी नहीं है, बल्कि दीर्घकालिक है। इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स में बोलते हुए, बॉस्टिक ने कहा कि "गहन और व्यापक आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान जो उछाल वाले मूल्य दबाव का कारण बनते हैं, अल्पकालिक नहीं होंगे। उन्होंने यह भी कहा कि मुद्रास्फीति पैदा करने वाली ताकतें अस्थायी नहीं हैं।"
बॉस्टिक का बयान वास्तव में फेड की योजनाओं पर अनिश्चितता के तहत एक रेखा खींचता है। मुद्रास्फीति में वृद्धि के लिए एक प्रतिक्रिया की आवश्यकता होती है, जिससे प्रोत्साहनों को कम करने की शीघ्र शुरुआत की संभावना बढ़ जाती है। मुद्रास्फीति-संरक्षित 5-वर्षीय TIPS बांडों की प्रतिफल, जो कारोबारी माहौल में मुद्रास्फीति संबंधी अपेक्षाओं का एक उत्कृष्ट संकेतक है, समेकन की एक छोटी अवधि के बाद फिर से बढ़ गई।
यह माना जा सकता है कि अमेरिकी डॉलर मुद्रा बाजार के पूरे स्पेक्ट्रम में मजबूत होना जारी रखेगा।
यूएसडी/सीएडी
कैनेडियन डॉलर अधिकांश कमोडिटी मुद्राओं की तुलना में काफी मजबूत दिखता है, डॉलर के मुकाबले तेजी का रुख बनाए रखता है। कमोडिटी की कीमतों का समर्थन करने वाले सामान्य बाजार कारकों के अलावा, कनाडा में कई अतिरिक्त मजबूत कारक हैं।
पिछले सप्ताह प्रकाशित कई रिपोर्टों को देखते हुए, कोई कमजोर स्थान नहीं हैं - गिरते आयात के बीच निर्यात बढ़ रहा है, निर्माण गतिविधि अधिक है, और उपभोक्ता मांग में भी कोई मंदी नहीं दिख रही है। दूसरा, संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में श्रम बाजार की स्थिति काफी बेहतर है। महामारी से पहले के स्तर पर लौटने पर कनाडा के रोजगार में 157 हजार लोगों की वृद्धि हुई, जबकि अमेरिका में नौकरियों की संख्या 3.2% है जो महामारी से पहले की तुलना में कम थी। काम किए गए घंटों की संख्या में 1.1% m/m की वृद्धि हुई, जो जीडीपी के लिए अच्छा है, जिसका अर्थ है कि Q4 में मजबूत जीडीपी वृद्धि देखने की संभावनाएं अधिक हैं।
इस तथ्य के बावजूद कि CFTC रिपोर्ट के आधार पर कनाडाई डॉलर की शॉर्ट पोजीशन में 540 मिलियन की वृद्धि हुई है, निपटान मूल्य नीचे की ओर निर्देशित है। इसका मतलब है कि USD/CAD जोड़ी के लिए मंदी का आवेग अभी तक पूरा नहीं हुआ है।
USD/CAD जोड़ी बुधवार सुबह 1.2455 के समर्थन स्तर के पास कारोबार कर रही है, जो जून की वृद्धि से 50% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करती है। तकनीकी रूप से, ऊपर की ओर उलटने से पहले यहां एक स्थानीय तल पाया जा सकता है, लेकिन चूंकि मूलभूत कारक कैनेडियन डॉलर की मजबूती का समर्थन करते हैं, हम उम्मीद करते हैं कि 1.2363 के अगले समर्थन स्तर तक पहुंचने का प्रयास किया जाएगा। किसी भी मामले में, अमेरिकी डॉलर लंबी अवधि में पहल हासिल करेगा, लेकिन ऐसा होने तक, सीएडी के पास थोड़ा मजबूत होने का अवसर है।
USD/JPY
CFTC रिपोर्ट ने रिपोर्टिंग सप्ताह (+117 मिलियन) के लिए येन की शुद्ध शॉर्ट पोजीशन में न्यूनतम परिवर्तन दिखाया। संचित शॉर्ट पोजीशन (-7.143 बिलियन) की अनदेखी करने के लिए बहुत बड़ी है। वायदा बाजार येन के लिए स्पष्ट रूप से मंदी है, और प्रमुख खिलाड़ियों को इसके और गिरावट की संभावना दिखाई देती है। अनुमानित कीमत लगातार बढ़ रही है।
जापान की अर्थव्यवस्था की सामान्य स्थिति विरोधाभासी है। मैक्रोइकॉनॉमिक संकेतक आमतौर पर स्थिर दिखते हैं। जुलाई में वृद्धि के बाद अगस्त में उपकरणों के ऑर्डर में गिरावट आई, लेकिन गिरावट नगण्य है, और सबसे अधिक संभावना है, ऑर्डर की मात्रा मौजूदा स्तरों पर बनी रहेगी। इसी समय, उपभोक्ता मांग स्थिर है, और केवल एक चीज जो दीर्घकालिक गणनाओं को नष्ट कर सकती है, वह है ऊर्जा की कीमतों की गतिशीलता। जापान कच्चे माल का शुद्ध आयातक है, इसलिए वर्तमान गतिशीलता येन के कमजोर होने में योगदान करती है।
वित्तीय क्षेत्र और बैंक ऑफ जापान की योजनाओं के लिए, यहां सब कुछ बहुत खराब है। उप वित्त मंत्री कोजी यानो ने बंजी शुंजू मासिक पत्रिका के नवंबर अंक के लिए एक लेख लिखा, जिसमें उन्होंने जापान के सार्वजनिक वित्त की स्थिति की तुलना टाइटैनिक से की। लेख का एक बहरा प्रभाव था, क्योंकि यह नए सरकारी खर्च की संभावित घोषणा से ठीक पहले सामने आया था। यानो ने चेतावनी दी है कि जापान "एक बहुत ही वास्तविक खतरे का सामना कर रहा है," क्योंकि प्रोत्साहनों को और बढ़ाने की योजना पूरे प्रबंधन पिरामिड को नीचे लाने की धमकी देती है।
यह स्पष्ट है कि लेख में आर्थिक दिशा से अधिक राजनीतिक है, लेकिन एक तथ्य को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। जबकि अधिकांश केंद्रीय बैंक प्रोत्साहन कार्यक्रमों को वापस लेने की तैयारी कर रहे हैं, जापान इसका विस्तार कर रहा है। तदनुसार, येन के लिए दृष्टिकोण तेजी से मंदी का होता जा रहा है।
यह माना जा सकता है कि USD/JPY में और वृद्धि लगभग अपरिहार्य है। निकटतम प्रतिरोध 114.50/70 है, जबकि 125 का दीर्घकालिक लक्ष्य वर्ष के अंत से पहले होने की काफी संभावना है।