Minggu depan akan menjadi yang paling signifikan untuk pasangan EUR/USD dan pasangan dolar lainnya. Hasil dari pertemuan FOMC November dan hasil pemilihan presiden AS akan berdampak besar pada dolar AS. Semua faktor fundamental lainnya akan memainkan peran sekunder dan mendukung. Oleh karena itu, kita akan fokus pada peristiwa utama minggu depan.
Pemilihan Presiden AS
Presiden Amerika Serikat mengarahkan kebijakan luar negeri negara dan menetapkan arah kebijakan eksternal utama, itulah sebabnya seluruh dunia, termasuk pasar keuangan, mengamati pemilihan presiden dengan cermat.
Semua orang ingat bagaimana kebijakan luar negeri Trump selama masa kepresidenannya memengaruhi seluruh dunia. Misalnya, selama perang dagang dengan China, Partai Republik menekan negara-negara lain juga (terutama untuk mencegah Huawei menciptakan jaringan seluler 5G). Contoh lainnya adalah ketika Trump mengancam akan memberlakukan tarif pada semua impor mobil Eropa kecuali Uni Eropa menghapus hambatan perdagangan dan tarif pada barang-barang AS (langkah yang dapat memengaruhi hampir setiap negara anggota UE). Kanada dan industri aluminiumnya juga menjadi sorotan, di antara contoh lainnya.
Peristiwa-peristiwa ini masih segar dalam ingatan para pelaku pasar, itulah sebabnya "kedatangan kedua Trump" akan dipersepsikan oleh para trader dengan cara yang sesuai. Meskipun Trump mendukung devaluasi mata uang AS, dolar, sebagai aset safe-haven, akan mengalami permintaan yang kuat "saat ini" jika Partai Republik menang. Perlombaan tetap ketat: hanya dua hari sebelum hari pemungutan suara utama, para kandidat bersaing ketat, dengan selisih antara Donald Trump dan Kamala Harris berada dalam margin kesalahan statistik.
Kandidat membutuhkan 270 dari 538 suara elektoral untuk menang. Partai Republik dan Demokrat diperkirakan akan mengamankan sekitar 219 dan 226 suara di negara bagian di mana pemilih mereka secara tradisional mendominasi. Dengan demikian, pertempuran utama akan berlangsung di tujuh negara bagian "swing", di mana preferensi pemilih berubah tergantung pada siklus pemilihan.
Hasil jajak pendapat di negara-negara bagian ini sangat bervariasi. Misalnya, menurut survei yang dilakukan oleh Times/YouGov dari 25-31 Oktober, Harris memimpin Trump di Wisconsin, Pennsylvania, Michigan, dan Nevada—empat dari tujuh negara bagian swing. Sementara itu, Trump mempertahankan keunggulan di North Carolina dan Georgia, sementara kedua kandidat imbang di Arizona. Namun, penting untuk dicatat bahwa keunggulan Harris dan Trump di negara-negara bagian swing ini berada dalam margin kesalahan.
Survei lain oleh AtlasIntel memprediksi kemenangan Partai Republik di semua wilayah swing, dengan Trump memegang 49% secara keseluruhan dibandingkan 47,2% untuk Harris. AtlasIntel mengklaim survei mereka adalah yang paling akurat empat tahun lalu, secara akurat meramalkan hasil di setiap negara bagian swing.
Jajak pendapat FiveThirtyEight juga memprediksi kemenangan Trump, mereka memprediksi bahwa Partai Republik akan memenangkan 62 suara elektoral dari negara bagian swing dan kembali dengan kemenangan menuju Gedung Oval.
Hasil jajak pendapat yang bertentangan ini mempertahankan ketegangan dan mencerminkan persaingan politik yang intens. Jika hasil pemilu mengungkapkan pemenang yang jelas, ketegangan akan segera mereda—menguntungkan dolar (jika Trump menang) atau melemahkannya (jika Harris menang).
Pertemuan FOMC November
Menurut alat FedWatch CME, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin setelah pertemuan FOMC November adalah 99%. Ada juga kemungkinan 1% bahwa Fed akan membiarkan semua parameter kebijakan moneter tidak berubah.
Jika skenario dasar, yang diharapkan secara luas, terjadi, hal itu tidak akan berdampak signifikan pada dolar AS. Para trader lebih tertarik pada prospek, terutama mengingat laporan NonFarm Payrolls bulan Oktober yang anomali, yang menunjukkan peningkatan 12.000 pekerjaan (dibandingkan dengan perkiraan 110.000).
Menurut pandangan saya, hasil pertemuan November dapat mendukung dolar AS. Pertama, pertumbuhan pekerjaan yang lemah disebabkan oleh keadaan luar biasa (badai dan pemogokan besar pekerja Boeing). Oleh karena itu, Federal Reserve mungkin mengabaikan angka-angka bulan Oktober. Terutama, laporan ADP menunjukkan peningkatan 230.000 angka pekerjaan, yang kemungkinan lebih akurat karena metodologi perhitungannya yang berbeda.
Argumen lain untuk Fed yang mempertahankan sikap "cukup hawkish" adalah inflasi. Meskipun komponen pekerjaan lemah, indikator inflasi dalam laporan NonFarm menunjukkan tren positif. Pendapatan per jam rata-rata naik 4,0% tahun-ke-tahun pada bulan Oktober (naik dari 3,9% pada bulan September). Pertumbuhan upah bulanan mencapai 0,4%, melebihi perkiraan 0,3%.
Selain itu, inflasi inti sedang meningkat. Indeks Harga Konsumen (CPI) inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, mencapai 0,3% bulan-ke-bulan (diperkirakan 0,2%) untuk bulan kedua berturut-turut. Secara tahunan, CPI inti secara tak terduga meningkat menjadi 3,3%. Indeks Harga Produsen (PPI) inti adalah 0,2% bulan-ke-bulan (sesuai dengan ekspektasi) tetapi naik menjadi 2,8% tahun-ke-tahun, melampaui perkiraan 2,7% dan menandai laju terkuat sejak Januari. Indeks PCE inti juga tetap kuat di 2,7%, bertentangan dengan perkiraan konsensus 2,6%.
Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa The Fed kemungkinan akan mempertahankan pendekatan hati-hati terhadap laju pelonggaran kebijakan moneter. Bank sentral diharapkan untuk memberi sinyal pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin secara berkelanjutan sambil memantau indikator makroekonomi utama dengan cermat. The Fed mungkin juga menyatakan kekhawatiran atas percepatan inflasi inti, memberikan dukungan tambahan untuk dolar, dan meremehkan laporan NonFarm yang lemah.
Kesimpulan
Hasil pertemuan FOMC akan diumumkan pada 7 November setelah pemilihan presiden AS, membuatnya tidak mungkin untuk memprediksi perilaku dolar mengingat peristiwa penting ini. Seseorang mungkin mengantisipasi respons dolar terhadap kemenangan Trump (indeks dolar AS bisa melonjak) atau kemenangan Harris (reaksi yang lebih tenang, berpotensi menekan dolar). Reaksi pasar terhadap hasil pertemuan FOMC November juga dapat diperkirakan. Namun, kombinasi faktor-faktor fundamental ini memperkenalkan ketidakpastian.
Membahas level teknikal untuk EUR/USD juga sia-sia, karena bahkan level support/resistance yang paling dapat diandalkan dapat dengan cepat tersapu oleh lonjakan volatilitas. Hingga 5 November, atau lebih spesifik, hingga suara malam dihitung di AS, dolar kemungkinan akan diminati karena kegelisahan pasar secara keseluruhan. Arah selanjutnya dari dolar, dan karenanya EUR/USD, akan bergantung pada penghuni baru Gedung Putih dan hasil pertemuan FOMC November.