Laporan pasar tenaga kerja AS ternyata lemah. Meskipun jumlah pekerjaan baru pada bulan Juni melebihi perkiraan (206.000 vs. 190.000), angka untuk dua bulan terakhir direvisi turun sebesar 111.000, yang sepenuhnya mengubah gambaran. Peningkatan rata-rata selama tiga bulan terakhir adalah 145.000, terendah sejak Januari 2021, dan rata-rata empat minggu untuk klaim tunjangan pengangguran berada pada puncaknya sejak Agustus 2023.
Pasar tenaga kerja terus melambat, dan jika tren ini berlanjut, Federal Reserve mungkin harus mulai menurunkan suku bunga tanpa menunggu inflasi kembali ke tingkat target 2%.
Secara umum, nonfarm payrolls mendukung kelemahan dolar, karena pasar telah memperkuat ekspektasinya untuk penurunan suku bunga Fed pertama pada bulan September dan satu lagi pada akhir tahun. Dolar telah turun terhadap sebagian besar mata uang utama, dan tren tidak berpihak padanya.
Ketika menganalisis keadaan ekonomi AS, kemungkinan resesi besar semakin sering disebut. Pembayaran bunga atas utang pemerintah mencapai 2,4% dari PDB, yang lebih besar daripada pengeluaran untuk pertahanan. Menurut perkiraan CBO, pembayaran ini akan meningkat menjadi 4,1% dalam 10 tahun ke depan. Ketidakmampuan untuk terus meningkatkan utang nasional sedang dibahas di tingkat Dewan Federal Reserve, yang mungkin memerlukan perubahan aturan anggaran dan pengurangan pengeluaran, mengingat defisit anggaran federal tahun ini diperkirakan setidaknya 7%. Ini mengimplikasikan pengurangan pengeluaran.
Pemilu November mengancam menjadi konfrontasi terbuka antara Partai Republik dan Demokrat, karena Presiden saat ini, Biden, yang ingin mencalonkan diri untuk masa jabatan kedua, jelas menunjukkan tanda-tanda degradasi kepribadian dan tidak akan mampu menjalankan tugas presiden secara penuh.
Minggu lalu tidak ada kejadian penting karena liburan Hari Kemerdekaan, tetapi minggu depan bisa menjadi lebih panas dalam hal meningkatnya volatilitas. Bank-bank besar akan mulai merilis laporan keuangan mereka, data inflasi terbaru akan dirilis pada hari Kamis, dan harga produsen serta estimasi sentimen konsumen akan dirilis pada hari Jumat. Namun, peristiwa kunci kemungkinan besar adalah kesaksian Ketua Fed Powell di depan Komite Perbankan Senat, di mana diperkirakan Powell akan memberikan penjelasan mengenai kebijakan moneter Fed, yang dengan sendirinya dapat memicu pergerakan pasar yang tajam.
Kami memperkirakan penurunan lebih lanjut dalam indeks dolar, dengan mata uang komoditas kemungkinan besar akan diuntungkan, sementara mata uang Eropa akan tetap berada di bawah tekanan ringan.