Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin akan mendahului Federal Reserve dan menjadi pihak pertama yang melonggarkan kebijakan moneternya, namun apa yang terjadi di AS pasti akan mempengaruhi zona euro. Semua keputusan The Fed segera tercermin dalam pasar keuangan, nilai tukar mata uang, suku bunga, kondisi pembiayaan, trading luar negeri, dan indikator lainnya. Hal ini seperti gravitasi, yang mempengaruhi perekonomian global secara keseluruhan. Oleh karena itu, retorika netral Ketua Fed Jerome Powell meningkatkan harga EUR/USD bahkan di tengah pelemahan ekonomi zona euro dan rumor penurunan suku bunga deposito pada awal bulan April.
Pasar berjangka mengantisipasi The Fed dan ECB untuk mulai melonggarkan kebijakan moneternya pada bulan Juni. Namun, meskipun Frankfurt mengharapkan empat langkah menuju ekspansi moneter, Washington hanya mengantisipasi dua hingga tiga langkah. Skala ekspansi moneter yang berbeda memberikan alasan untuk menjual EUR/USD. Selain itu, dalam jangka waktu satu hingga dua tahun, Bank Sentral Eropa memperkirakan kenaikan tajam dalam biaya pinjaman sebesar 113 dan 163 basis poin, dibandingkan dengan 88 dan 113 basis poin dari The Fed.
Perkiraan pasar untuk suku bunga bank sentral
Inti permasalahannya terletak pada perekonomian AS yang lebih kuat dibandingkan dengan blok mata uang. Statistik aktivitas bisnis terkini memberikan bukti lebih lanjut mengenai perbedaan dalam pertumbuhan ekonomi. Meskipun PMI Amerika di sektor manufaktur melampaui angka 50 untuk pertama kalinya dalam 16 bulan, PMI Eropa justru memburuk. Sejak awal pandemi, kesenjangan dalam tingkat pertumbuhan PDB terus melebar, sehingga menjelaskan arah penurunan EUR/USD.
Namun demikian, pasangan mata uang utama ini telah meningkat dengan percaya diri selama tiga hari berturut-turut, yang mungkin disebabkan oleh pidato Powell dan statistik aktivitas bisnis AS di sektor jasa yang mengecewakan, serta penutupan long position spekulatif pada dolar AS menjelang pemilu. peluncuran laporan penggajian non-pertanian yang penting.
Dinamika Ekonomi AS dan Zona Euro
Ketua The Fed terus menegaskan bahwa inflasi dengan percaya diri bergerak menuju 2%, meskipun jalurnya tidak langsung. Tampaknya tidak menentu, dan data CPI dan PCE untuk bulan Januari-Februari mengkonfirmasi hal ini. Pada saat yang sama, kekuatan perekonomian AS tidak akan menghalangi bank sentral untuk menurunkan suku bunga. Retorika seperti ini telah menjadi obat bagi luka yang dialami indeks saham, sehingga memungkinkan mereka untuk memulihkan sebagian posisinya setelah dua hari mengalami penurunan.
Hasilnya, kepercayaan terhadap euro terasa terhadap perlawanan terhadap mata uang safe-haven seperti dolar AS. Namun, perbedaan tingkat pertumbuhan ekonomi dan ekspansi moneter merupakan pendorong yang jauh lebih penting dalam perubahan harga EUR/USD dibandingkan kata-kata Jerome Powell. Kebijakan The Fed bergantung pada data, dan sejauh ini, data tersebut mendukung penurunan pada pasangan mata uang utama.
Secara teknikal, pada grafik harian, EUR/USD sedang mengalami koreksi ke arah tren menurun. Euro berhasil kembali ke kisaran nilai wajar dan mencapai level pivot di $1,0845. Pengembalian di bawahnya atau pemantulan dari resistensi di $1.0885 dan $1.0905 harus digunakan untuk penjualan.