Untuk memprediksi masa depan, seseorang harus melihat ke masa lalu. Credit Agricole berupaya melakukan hal tersebut dengan menganalisis bagaimana siklus pelonggaran kebijakan moneter The Fed dan resesi yang terjadi selanjutnya mempengaruhi dolar AS selama 50 tahun terakhir. Hasilnya ternyata cukup menarik: awal dari penurunan suku bunga dana federal berdampak negatif bagi penjual EUR/USD, namun penurunan selanjutnya memungkinkan mereka untuk memulihkan beberapa kerugian.
Sebagai skenario dasar, Credit Agricole memilih bulan Juni sebagai bulan untuk memulai ekspansi moneter The Fed, dan kuartal keempat sebagai periode permulaan resesi. Dolar AS berisiko melemah secara signifikan pada bulan Juli-September, namun diperkirakan akan memperbaiki posisinya pada bulan Oktober-Desember. Namun, kejadian mungkin akan terjadi secara berbeda. Jika The Fed berhasil membawa perekonomian ke kondisi soft landing, skenario seperti itu akan memberikan dorongan penurunan yang nyata pada EUR/USD.
Bahkan kenaikan kecil pada PMI sektor manufaktur AS di atas 50 mendorong derivatif mengurangi perkiraan skala ekspansi moneter The Fed pada tahun 2024 menjadi 65 basis poin. Angka ini lebih kecil dibandingkan perkiraan terbaru FOMC. Jika angka tersebut turun lebih jauh lagi, tidak ada yang akan menghentikan penurunan EUR/USD. Namun, untuk saat ini, pasangan mata uang utama ini sedang mencoba menemukan titik terendahnya, dengan sabar menunggu statistik ketenagakerjaan AS.
Dinamika penurunan suku bunga The Fed yang diperkirakan
Penggemar euro tidak senang dengan berita dari Jerman. Pada bulan Maret, harga konsumen Jerman melambat dari 2,7% menjadi 2,3%, lebih besar dari perkiraan para ahli Bloomberg. Proses serupa terjadi di Perancis, yang memungkinkan kita memperkirakan perlambatan tingkat pertumbuhan CPI zona euro dan semakin mendekatkan tanggal siklus pelonggaran kebijakan moneter ECB.
Menurut Deutsche Bank, pembatalan langkah-langkah dukungan pemerintah akan menyebabkan lonjakan inflasi jangka pendek, namun trennya tetap sama—menurun, yang memungkinkan Bank Sentral Eropa untuk mulai memotong suku bunga deposito pada bulan Juni. Pertanyaannya adalah seberapa signifikan skala ekspansi moneter nantinya. Jika ada empat langkah atau lebih pada tahun 2024, EUR/USD akan terus turun menuju level 1.02-1.03.
Dinamika inflasi Jerman
Oleh karena itu, nasib pasangan mata uang utama ini bergantung pada apakah perekonomian AS mengalami soft landing atau hard landing, kemampuan inflasi AS untuk mencapai puncak baru, dan besarnya penurunan suku bunga deposito ECB pada tahun 2024. Euro mungkin akan turun ke arah yang lebih buruk. paritas, namun sepertinya tidak akan menemukan kekuatan untuk menutup tahun ini pada $1,12 atau lebih tinggi.
Dalam jangka pendek, statistik pasar tenaga kerja AS akan mempengaruhi dinamika EUR/USD. Menurut perkiraan para ahli Bloomberg, lapangan kerja akan meningkat selama empat bulan berturut-turut sebesar 200.000 atau lebih, yang merupakan kabar baik bagi dolar AS.
Secara teknis, pada grafik harian EUR/USD, pembeli mencoba mencari titik terendah dengan memainkan pola 20-80. Jika pembeli berhasil membentuk pin bar, kemunduran euro mungkin berlanjut. Namun, selama pasangan ini trading di bawah 1,08, bulls mendominasi pasar, dan disarankan untuk tetap menggunakan strategi penjualan saat reli.