Apakah The Fed Mengubah Permainan? Bagaimana Pasar Bereaksi terhadap Sinyal Perlambatan

Indeks saham AS menutup hari dengan sedikit perubahan pada hari Kamis, membalikkan kenaikan pagi mereka. Hal ini terjadi ketika para investor mencoba mencerna penurunan tajam sebelumnya yang disebabkan oleh prediksi tak terduga dari Federal Reserve. Bank sentral menytaakan bahwa mereka memperkirakan lebih sedikit penurunan suku bunga dan inflasi yang tetap tinggi tahun depan.

Pada sesi sebelumnya, para investor terguncang oleh sikap Fed, yang merevisi ekspektasinya terhadap dinamika suku bunga dan inflasi. Sekarang, para pelaku pasar bersiap untuk menghadapi kenyataan bahwa kebijakan moneter akan tetap ketat lebih lama daripada yang diperkirakan sebelumnya. Hal ini menambah ketidakpastian dan meningkatkan tekanan pada saham.

Pada hari Kamis, statistik ekonomi mengonfirmasi validitas prediksi Fed. Jumlah pengajuan awal untuk tunjangan pengangguran tiba-tiba turun lebih banyak daripada yang diperkirakan analis, yang menunjukkan stabilitas pasar tenaga kerja. Selain itu, tingkat pertumbuhan PDB untuk kuartal ketiga direvisi naik - dari 2,8% menjadi 3,1% yang mengesankan.

Meskipun data makroekonomi menguntungkan, para investor lebih memilih untuk mengambil sikap wait and see. Ketidakpastian kebijakan masa depan Fed dan risiko inflasi tinggi terus menekan sentimen pasar.

Dow Jones Industrial Average naik secara simbolis 15,37 poin (0,04%), ditutup pada 42.342,24. Sementara itu, S&P 500 turun 5,08 poin (-0,09%) untuk mengakhiri hari di 5.867,08, sedangkan Nasdaq Composite kehilangan 19,92 poin (-0,10%) untuk mengakhiri hari di 19.372,77.

Perubahan ini menunjukkan reaksi beragam dari pasar terhadap petunjuk ekonomi dan moneter.

Meskipun hanya naik sedikit, Dow berhasil memutus rangkaian suram dari sepuluh sesi penurunan berturut-turut, yang terpanjang sejak 1974. Namun, sentimen keseluruhan tetap hati-hati, terutama setelah penurunan signifikan pada hari Rabu.

Sebelumnya, Dow dan S&P 500 mengalami penurunan harian terbesar sejak Agustus, sementara Nasdaq mencatat kinerja terburuknya sejak Juli. Alasan utamanya adalah prediksi baru Fed, yang menurutnya suku bunga akan diturunkan dengan lebih lambat daripada yang diharapkan pada 2025. Sekarang, hanya dua penurunan sebesar 25 basis poin yang diperkirakan, turun 0,5 poin persentase dari prediksi September.

Meskipun belakangan ini goyah, kinerja akhir tahun tetap mengesankan. S&P 500 naik 23%, Dow naik lebih dari 12%, dan Nasdaq naik 29%. Angka-angka ini menyoroti ketahanan pasar dalam lingkungan makro yang menantang.

Ekspektasi suku bunga terus bergeser. Para trader sebelumnya mengantisipasi tiga penurunan pada akhir 2025 untuk melihat maksimal dua, dengan penurunan pertama tidak diantisipasi terjadi hingga pertengahan tahun. Penyesuaian ini menambah tekanan pada pasar obligasi, tempat naiknya imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun menjadi 4,594%, level tertinggi dalam tujuh bulan.

Setelah mencapai puncaknya di 27,62 sehari sebelumnya, CBOE Volatility Index (VIX), yang mengukur kecemasan investor, turun menjadi 24,09. Ini menandakan sedikit meredanya ketegangan, meskipun sentimen pasar keseluruhan tetap hati-hati.

Investor terus beradaptasi dengan kondisi ekonomi baru dan prediksi regulator. Dalam sesi mendatang, fokus utama akan tertuju pada data makroekonomi dan pernyataan para pejabat Fed, yang mungkin memberikan petunjuk mengenai arah kebijakan moneter di masa depan.

Sektor keuangan menunjukkan dinamika positif: saham perusahaan perbankan (indeks .SPXBK) naik 0,3%. Hal ini disebabkan oleh pertumbuhan imbal hasil obligasi pemerintah, yang lazimnya meningkatkan profitabilitas lembaga kredit. Selain itu, para investor mengandalkan pelonggaran regulasi sektor dengan kedatangan pemerintahan baru Donald Trump.

Micron Technology (MU.O) menjadi sorotan, tetapi karena alasan yang mengecewakan. Sahamnya anjlok 16,2% setelah mengeluarkan panduan pendapatan dan laba kuartalan yang lemah, yang tidak memenuhi ekspektasi pasar. Dampaknya tercermin dalam Indeks Semikonduktor PHLX (.SOX), yang turun 1,6%.

Kinerja kuartal keempat yang lemah membebani pembangun rumah Lennar (LEN.N), yang turun 5,2%. Hal ini menyebabkan indeks perumahan PHLX turun 2,6%, mengingatkan akan tantangan yang dihadapi sektor konstruksi.

Di Bursa Efek New York, saham yang turun melebihi saham yang menguat dengan rasio 2,18 banding 1. Di Nasdaq, rasionya sebesar 1,3 banding 1, yang menunjukkan nada bearish.

S&P 500 mencatat dua titik tertinggi baru dalam 52 minggu dan 40 titik terendah baru, sementara Nasdaq Composite mencatat 29 titik tertinggi baru dan 276 titik terendah baru. Ini menyoroti bahwa pasar tetap berada di bawah tekanan signifikan meskipun ada pertumbuhan lokal.

Total volume trading di bursa AS mencapai 16,33 miliar saham, lebih tinggi daripada rata-rata 14,52 miliar selama 20 hari perdagangan terakhir. Pertumbuhan ini mungkin menunjukkan peningkatan aktivitas oleh para pelaku pasar di tengah ketidakpastian.

Di tengah ketegangan makroekonomi, imbal hasil Treasury AS mencapai titik tertinggi sejak Mei, menunjukkan kenaikan yang meyakinkan. Pada saat bersamaan, harga minyak mentah turun, sementara emas naik. Ini mencerminkan keinginan para investor untuk melindungi risiko di tengah pelonggaran kebijakan Federal Reserve yang bertahap, tetapi hati-hati.

Pasar tetap dalam pola bertahan, menyeimbangkan harapan untuk berlanjutnya pertumbuhan dan ketakutan akan kemungkinan stagnasi. Para pelaku pasar terus memantau sinyal ekonomi dan tindakan regulator dengan cermat, bersiap untuk perubahan baru.

Pasar saham AS mengalami penjualan terbesar dalam beberapa bulan pada hari Rabu, yang dipicu oleh prospek ekonomi Federal Reserve dan sinyal bahwa laju penurunan suku bunga melambat.

"Beberapa investor khawatir bahwa komentar Ketua Fed Jerome Powell mungkin menunjukkan kurangnya niat untuk memangkas suku bunga," ujar Bill Merz, kepala penelitian ekuitas di U.S. Bank Wealth Management.

Merz menekankan bahwa reaksi pasar terkait dengan bahasa spesifik yang digunakan Powell selama konferensi persnya. "Ini menunjukkan betapa banyak pelaku pasar yang mencoba menafsirkan tindakan Fed secara real-time," tambahnya.

Fed bukan satu-satunya regulator yang mengakhiri tahun dengan keputusan penting. Bank sentral Inggris, Jepang, Norwegia, dan Australia mempertahankan level suku bunga. Pada saat yang sama, Swiss dan Kanada melakukan penruunan 50 basis poin, sementara Riksbank Swedia dan Bank Sentral Eropa membatasi diri pada penurunan 25 basis poin.

Data ekonomi terbaru dari AS kembali mengonfirmasi ketahanan ekonomi Amerika. Pertumbuhan PDB yang direvisi untuk kuartal ketiga lebih tinggi daripada yang diharapkan - 3,1%. Optimisme semakin didorong oleh penurunan jumlah pengajuan tunjangan pengangguran dan peningkatan penjualan yang tidak terduga di pasar perumahan sekunder.

Thomas Martin, Manajer Portofolio Senior di GLOBALT, menilai peristiwa tersebut sebagai sinyal positif: "Fed terus memerangi inflasi, dan ekonomi menunjukkan kekuatan. Pertumbuhan PDB akhir sebesar 3,1% tidak buruk sama sekali."

Persepsi sinyal dari Fed dan bank sentral lainnya membagi ara pelaku pasar menjadi pesimis dan optimis yang berhati-hati. Para investor terus menilai prospek di tengah ekonomi AS yang stabil, sambil mencoba memahami kebijakan regulator di masa depan.

Pasar saham Eropa mengakhiri hari dengan penurunan signifikan, mencatat penurunan mingguan terbesar dalam lima minggu, karena komentar tegas dari Federal Reserve AS mendorong para investor untuk meninggalkan aset berisiko dan mencari tempat yang lebih aman.

MSCI Global Equity Index (.MIWD00000PUS) turun 3,70 poin (-0,44%) menjadi 841,74. STOXX 600 Eropa (.STOXX) melemah 1,51%, sementara FTSEurofirst 300 yang lebih luas (.FTEU3) turun 30,90 poin (-1,51%), menyoroti penurunan luas di pasar Eropa.

Bukan hanya Eropa yang tertekan, MSCI Emerging Markets Index (.MSCIEF) turun 12,45 poin (-1,14%) menjadi 1.082,86. Pasar Asia juga mengikuti sentimen global. MSCI Asia-Pacific Ex-Japan Index (.MIAPJ0000PUS) turun 1,41% menjadi 572,84.

Indeks Nikkei Jepang (.N225) mengakhiri hari dengan penurunan 268,13 poin (-0,69%) menjadi 38.813,58, menunjukkan tren menurun yang lebih luas di kawasan ini di tengah kehati-hatian para investor.

Pembicaraan tegas Federal Reserve terus membebani pasar global. Ketakutan akan suku bunga tinggi jangka panjang memaksa para investor untuk menyesuaikan portofolio mereka, mengalihkan fokus mereka ke aset yang kurang berisiko.

Di tengah volatilitas, para investor global akan terus memantau tindakan Fed dan indikator ekonomi utama. Menunggu sinyal baru dari bank sentral akan menentukan sentimen selanjutnya di bursa saham.

Dolar memulihkan posisinya setelah sebelumnya melemah dan mengakhiri sesi perdagangan dengan sedikit kenaikan. Para pelaku pasar terus mengevaluasi pendekatan hati-hati Federal Reserve terhadap pelonggaran moneter. Indeks dolar, yang mencatat pergerakan mata uang AS terhadap enam mata uang utama lainnya, meningkat 0,11% dan mencapai 108,38.

Euro juga sedikit menguat, naik 0,12% menjadi $1,0364, sementara yen Jepang melemah - dolar naik 1,69% terhadap yen, mencapai 157,41.

Pasar cryptocurrency terus menurun setelah komentar Fed. Bitcoin turun 5,07%, mencapai $95.811,00, sementara Ethereum melemah 9,13%, berhenti di $3.352,50. Perubahan ini menunjukkan berlanjutnya volatilitas dalam aset digital di tengah perubahan prediksi ekonomi.

Harga minyak turun di tengah ekspektasi yang redup untuk pelonggaran bank sentral di AS, Eropa, dan Asia. Sinyal-sinyal ini meningkatkan kekhawatiran atas kemungkinan penurunan permintaan global untuk komoditas tersebut. Harga minyak mentah AS turun 0,95%, mencapai $69,91 per barel, sementara minyak mentah Brent turun 0,69%, menetap di $72,88 per barel.

Emas mencatat kenaikan moderat di tengah kehati-hatian Fed, tetapi menyerahkan sebagian dari kenaikan awalnya pada data ekonomi AS yang positif. Emas spot naik 0,35% menjadi $2.596,60 per ons, tetapi emas berjangka AS turun 1,69% untuk mengakhiri hari di $2.592,00 per ons.

Pasar tetap campur aduk, mencerminkan dampak sinyal dari Fed dan bank sentral lainnya. Para investor terus menyeimbangkan kehati-hatian dengan peluang di tengah volatilitas yang berlanjut.