Ungkapan "siapa pun yang memulai, dialah pemenangnya" menyoroti pentingnya permulaan yang dilaksanakan dengan baik. Dalam konteks ini, Euro dimulai dengan catatan lemah. Harga konsumen Jerman pada bulan Februari turun dari 2,9% menjadi 2,5% YoY, menandai level terendah sejak Juni 2021. Angka sebenarnya turun di bawah perkiraan para ahli Bloomberg sebesar 2,6%. Tren Indeks Harga Konsumen (CPI) ini menunjukkan bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin akan memulai penurunan suku bunga sebelum bulan Juni. Oleh karena itu, penurunan kuotasi EUR/USD sebagai respons terhadap statistik Jerman bukanlah hal yang mengejutkan.
Walaupun data Dewan Pengatur tampak positif, inflasi inti telah stabil di angka 3,4%, dengan inflasi jasa tetap bertahan pada tingkat tersebut. Secara bulanan, harga konsumen mencatat kenaikan 0,5%, melampaui perkiraan sebesar 0,4%. CPI Harmonisasi, sebesar 2,7%, sesuai dengan perkiraan. Akibatnya, statistik menjadi lebih beragam dibandingkan yang terlihat pada awalnya. Penting untuk dicatat bahwa Jerman hanya mewakili sebagian dari keseluruhan Zona Euro. Investor cenderung berhati-hati dan menunggu rilis data inflasi Eropa sebelum mengambil kesimpulan jangka panjang.
Dinamika inflasi yang harmonis di Jerman
Kehati-hatian ini sangat relevan karena fokus pasar telah beralih ke pidato Joachim Nagel dan statistik PCE Amerika untuk bulan Januari. Nagel, Presiden Bundesbank dan dianggap sebagai orang yang agresif di Dewan Pengurus, mempunyai pandangan yang berbeda. Rekan sejawatnya dari Austria, Robert Holzmann, memperkirakan tidak ada diskusi serius mengenai penurunan suku bunga oleh pejabat ECB sebelum bulan Juni. Menurutnya, Bank Sentral Eropa harus mengikuti jejak The Fed dalam jalur ekspansi moneter.
Berbeda dengan inflasi Jerman, inflasi Amerika justru sejalan dengan proyeksi para ahli. Indeks Pengeluaran Konsumsi Perorangan melambat dari 2,6% menjadi 2,4%, sedangkan PCE inti mengalami penyesuaian dari 2,9% menjadi 2,8% YoY. Investor tidak terkejut dengan meningkatnya dinamika bulanan indikator-indikator tersebut, karena aspek ini telah diperhitungkan dalam harga EUR/USD. Mengantisipasi statistik yang lebih kuat yang dapat meningkatkan risiko perbedaan inflasi, investor memilih untuk tidak menunggu dan segera memulai penjualan dolar AS.
Belanja konsumen dan inflasi di Amerika Serikat
Dengan demikian, rilis data CPI Jerman dan PCE Amerika telah menggerakkan pasangan mata uang utama ini. Namun, baik penjual maupun pembeli tidak memperoleh keuntungan. Pasar masih memperkirakan dimulainya ekspansi moneter oleh The Fed dan ECB pada bulan Juni. Derivatif memperkirakan penurunan suku bunga dana federal sebesar 75 bps dan penurunan suku bunga deposito sebesar 90 bps pada tahun 2024. Kecepatan pelonggaran kebijakan moneter yang lebih tinggi di Frankfurt memungkinkan penjualan EUR/USD.
Pasangan mata uang utama mungkin berada di bawah tekanan karena perlambatan inflasi Eropa yang lebih signifikan pada bulan Februari dan penurunan perkiraan ECB pada pertemuan bulan Maret.
Secara teknis, pada grafik harian EUR/USD, kenaikan mungkin menemukan kekuatan untuk mencoba memainkan pin bar untuk kedua kalinya berturut-turut. Oleh karena itu, menerobos resistance di 1.0845 dapat menyebabkan peningkatan kuotasi. Namun, jika upaya ini juga gagal, maka ada alasan untuk menjual euro pada harga pasar atau saat memperbarui harga tertinggi lokal di $1.082.