EUR/USD. Pratinjau minggu ini. Risalah rapat Fed, data PMI dan IFO

Pada awal tahun 2024, pasangan EUR/USD menunjukkan tren turun yang nyata. Selama lima minggu, harga terus menurun, mencerminkan kekuatan dolar AS yang luas. Namun bulan Februari ternyata berakibat fatal bagi penurunan EUR/USD: tren turun terhenti dan pasangan mata uang terjebak dalam tren sideways. Sejak itu harga telah bergerak di sekitar angka ke-7 selama dua minggu berturut-turut. Meskipun bulls mencoba untuk naik di atas 1.0800 dan penjual mencoba turun di bawah 1.0700, pasangan ini masih kembali ke posisi sebelumnya (perdagangan ditutup pada 1.0777).

Trader memerlukan alasan untuk keluar dari "lingkaran setan", yang telah dihadapi pasangan ini sejak 5 Februari. Minggu mendatang tidak penuh dengan laporan signifikan, namun pada saat yang sama kalender ekonomi tidak sepenuhnya kosong. Mari kita lihat peristiwa-peristiwa utama dalam periode lima hari ini.

Hari-hari pertama minggu yang akan datang tidak akan memberikan kita laporan penting atau peristiwa penting lainnya. Pada hari Senin, 19 Februari, trader mungkin tertarik dengan laporan Bundesbank. Catatan hawkish dalam dokumen tersebut mungkin mendukung euro, namun, secara umum, laporan ini memiliki pengaruh yang lemah pada pasangan EUR/USD.

Pada hari Selasa, AS akan mempublikasikan data indikator utama, yang mencakup 10 komponen (mulai dari ekspektasi konsumen hingga izin mendirikan bangunan). Namun indikator ini juga memiliki pengaruh yang lemah terhadap pasar.

Tampaknya dalam beberapa hari pertama minggu ini, pasangan ini akan terus diperdagangkan berdasarkan momentum minggu sebelumnya, dipandu oleh tingkat sentimen risiko dan imbal hasil Treasury. Perlu dicatat bahwa selera risiko meningkat pada paruh kedua minggu sebelumnya: pendapatan perusahaan yang kuat mengkompensasi dampak negatif kekhawatiran terkait dengan tingginya tingkat inflasi di Amerika Serikat.

Pada hari Rabu, 21 Februari, risalah pertemuan Federal Reserve bulan Januari akan dipublikasikan. Setelah pertemuan ini, bank sentral AS tidak lagi menyebutkan bahwa mereka akan memperketat kebijakan moneter lebih lanjut "jika diperlukan." Pada saat yang sama, The Fed mengesampingkan penurunan suku bunga pada bulan Maret namun tetap membuka peluang untuk pertemuan berikutnya. Bank sentral mengindikasikan bahwa tingkat suku bunga akan bergantung pada dinamika indikator makroekonomi utama, terutama di bidang inflasi dan pasar tenaga kerja.

Hasil pertemuan The Fed bulan Januari memberikan dukungan yang lemah terhadap greenback. Pernyataan utama dalam pernyataan tersebut bernada "cukup hawkish", sementara pasar jelas mengharapkan kata-kata yang lebih keras. Secara khusus, bank sentral akan menunggu sampai mereka yakin bahwa inflasi dapat mencapai target 2%.

Nada hawkish dari risalah pertemuan bulan Januari mungkin memberikan dukungan bagi dolar AS, terutama karena pertemuan ini terjadi sebelum rilis Nonfarm Payrolls bulan Januari. Dilihat dari pernyataan anggota Fed baru-baru ini, risalah tersebut akan mencerminkan perlunya mempertahankan posisi menunggu dan melihat dalam perspektif pertemuan mendatang (Maret), sementara prospek masa depan akan bergantung pada data yang masuk. Hal ini telah sepenuhnya dilakukan oleh pasar, sehingga tidak akan berdampak signifikan terhadap greenback.

Menurut pendapat saya, ini adalah skenario dasar: risalah rapat tidak akan mengungkapkan sesuatu yang baru dan tidak akan memicu volatilitas yang kuat. Tentu saja, ada kemungkinan-kemungkinan alternatif yang mungkin terjadi, namun skenario-skenario yang lebih kecil kemungkinannya. Misalnya, jika bank sentral mengizinkan (bahkan secara hipotetis) mempertahankan suku bunga pada level saat ini hingga akhir tahun 2024. Ini akan menjadi skenario hawkish yang memperkuat dolar di seluruh pasar. Namun, skenario sebaliknya juga mungkin terjadi. Misalnya, jika risalah tersebut menggemakan pernyataan yang dibuat oleh Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee. Ia merupakan perwakilan dari sayap dovish The Fed yang baru-baru ini menyatakan bahwa data ketenagakerjaan yang kuat di AS "tidak berarti bahwa penurunan suku bunga harus ditunda." Dia juga menyebutkan bahwa bank sentral tidak boleh menunggu sampai inflasi mencapai 2% dalam basis 12 bulan sebelum menurunkan suku bunga. Namun, mengingat pernyataan sebagian besar pejabat Fed sebelumnya, kecil kemungkinan risalah tersebut akan bernada dovish.

Perlu juga dicatat bahwa pada hari Rabu, para pejabat Fed akan berbicara - Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic (anggota dengan hak suara tahun ini) dan anggota Dewan Gubernur Michelle Bowman. Ingatlah bahwa Bostic mengatakan bahwa The Fed mungkin mempertimbangkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat, namun mereka tidak terburu-buru. Menurutnya, putaran pertama pelonggaran kebijakan moneter mungkin terjadi pada musim panas.

Pada hari Kamis, 22 Februari, kita akan mempelajari data PMI negara-negara utama di blok euro. Berdasarkan prakiraan awal, seluruh indikator akan tetap berada di zona kontraksi yakni di bawah angka 50 poin, namun akan menunjukkan dinamika positif. Misalnya, Indeks Aktivitas Bisnis sektor manufaktur Jerman pada bulan Februari diperkirakan mencapai 46,1 poin, setelah turun menjadi 45,5 pada bulan Januari. Data PMI Jasa Jerman diperkirakan meningkat menjadi 48,0, setelah sedikit meningkat menjadi 47,7 pada bulan sebelumnya. PMI Manufaktur Eropa diperkirakan meningkat menjadi 47,0 (Januari - 46,6), sedangkan PMI Jasa diperkirakan mencapai 48,8 (48,4).

Namun, PMI Manufaktur AS diperkirakan akan tetap berada di atas level utama 50 poin namun menunjukkan dinamika negatif (nilai bulan Januari - 50,7, perkiraan bulan Februari - 50,1). Jika indeks turun ke kisaran 49 poin, dolar akan mendapat tekanan signifikan.

AS juga akan merilis laporan penjualan rumah. Menurut perkiraan, volume penjualan akan meningkat sebesar 3,0% di bulan Januari. Ini akan menjadi hasil terkuat sejak Februari 2023.

Namun tidak hanya laporan makroekonomi yang akan mempengaruhi dinamika EUR/USD. Pejabat Fed Philip Jefferson, dan Patrick Harker, yang merupakan Presiden Fed Philadelphia, juga akan berbicara.

Pada hari perdagangan terakhir minggu ini, kita akan mempelajari nilai indeks dari Institut IFO Jerman. Pelaku pasar mengharapkan hasil yang sangat sederhana namun positif. Indikator Iklim Bisnis IFO diperkirakan akan tumbuh pada bulan Februari menjadi 85,5 (nilai sebelumnya - 85,2), dan Indeks Ekspektasi Ekonomi - menjadi 83,8 (nilai Januari - 83,5).

Selain itu, pada hari Jumat, tiga pejabat Fed akan berbicara: Lisa Cook, Christopher Waller, dan Neel Kashkari.

Data PMI akan menentukan arah pasangan EUR/USD, serta pejabat Fed yang akan mengomentari data inflasi terbaru. Risalah pertemuan FOMC bulan Januari mungkin hanya memiliki dampak yang signifikan jika mencerminkan posisi anggota Fed yang terlalu hawkish atau dovish (yang kemungkinannya sangat kecil). Semua faktor fundamental lainnya akan memainkan peran pendukung.

Anda dapat mempertimbangkan long position setelah pasangan ini melampaui level resistance 1.0830 (batas bawah awan Kumo pada jangka waktu 1 hari). Dalam hal ini, target pergerakan ke atas selanjutnya adalah level 1,0900 (garis atas Bollinger Bands pada grafik harian) dan 1,0940 (batas atas awan Kumo pada jangka waktu yang sama).