Fed memperlonggar: Bagaimana Intel kalahkan GM di Wall Street

Pasar saham AS menutup hari dengan sedikit lebih tinggi pada hari Senin saat para investor menilai dampak dari penurunan suku bunga terbaru Federal Reserve dan menantikan minggu depan.

Indeks-indeks saham dunia juga naik, didorong oleh komentar dari para pejabat Fed yang mengatakan bahwa penurunan suku bunga yang besar pada minggu lalu dibenarkan. Sementara itu, euro melemah terhadap dolar setelah rilis data PMI yang mengecewakan di zona euro.

Pasar saham didukung oleh komentar para pejabat dan data industri yang kuat, membentuk rally kuat minggu lalu setelah penurunan suku bunga. Indeks-indeks utama mencatat kenaikan yang signifikan, menentang kinerja lemah yang biasanya terjadi pada bulan September.

Para investor memfokuskan hari Senin pada pidato dari tiga presiden bank regional yang memberikan petunjuk mengenai arah kebijakan moneter. Raphael Bostic, Neel Kashkari, dan Austan Goolsbee mendukung langkah terbaru Fed dan menyerukan lebih banyak penurunan suku bunga sebelum akhir tahun.

Para trader memperkirakan lebih banyak tindakan dari Fed pada rapat berikutnya di bulan November, menurut data CME Group dan alat FedWatch-nya. Prediksi tersebut menguat setelah pada hari Jumat Gubernur Christopher Waller mengatakan bahwa inflasi bisa berada di bawah target 2%.

Terlepas dari ekspektasi awal, prospek suku bunga telah berubah, menyebabkan ketidakpastian di masa depan. Para investor sedang mempertimbangkan berbagai skenario untuk melihat bagaimana Fed akan bertindak sepanjang sisa tahun ini. Menurut data terbaru LSEG, pasar memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 74 basis poin sebelum akhir tahun.

Data ekonomi bulan September menunjukkan aktivitas bisnis di AS tetap stabil. Namun, kenaikan harga barang dan jasa meningkat ke level tertinggi dalam enam bulan, menunjukkan tahap baru inflasi dalam beberapa bulan mendatang. Tren ini membuat para analis khawatir bahwa tekanan inflasi bisa kembali meningkat.

Banyak investor mengambil pendekatan wait-and-see untuk saat ini, daripada terburu-buru mengambil tindakan tegas, menurut Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research. "Para investor sedang mengamati situasi dan menunggu konfirmasi bahwa skenario soft landing untuk ekonomi benar-benar akan menjadi kenyataan," ujarnya.

Pada hari Senin, indeks saham utama AS menunjukkan pertumbuhan. Dow Jones Industrial Average menguat 61,29 poin, atau 0,15%, ditutup pada 42.124,65. S&P 500 juga naik 16,02 poin, atau 0,28%, mencapai 5.718,57. Nasdaq Composite meningkat 25,95 poin, yang setara 0,14%, dan menutup perdagangan pada 17.974,27.

Dari sebelas sektor S&P 500, delapan diantaranya mengakhiri hari di zona hijau. Kenaikan dipimpin perusahaan-perusahaa energi, yang menunjukkan pertumbuhan sebesar 1,31%. Sementara itu, saham kesehatan turun 0,25%, menjadi kinerja terburuk pada hari itu.

Pasar saham terus didominasi oleh perusahaan-perusahaan yang sensitif terhadap perubahan suku bunga. Tesla mencatat kenaikan kuat sebesar 4,65%, sementara saham Meta (dilarang di Rusia) naik 0,6%, dibantu oleh Citigroup yang menaikkan target harga saham tersebut.

Indeks Russell 2000, yang melacak perusahaan-perusahaan berkapitalisasi kecil, turun 0,25%. Ini mencerminkan ketidakpastian di sektor berkapitalisasi kecil di tengah kenaikan keseluruhan di indeks-indeks utama.

Para investor sangat menantikan rilis data pengeluaran konsumsi pribadi untuk bulan Agustus, yang dianggap sebagai indikator utama inflasi Federal Reserve. Rilis ini diperkirakan menjadi peristiwa kunci minggu ini, yang menentukan langkah Fed selanjutnya terkait kebijakan moneter.

Intel menjadi salah satu saham yang paling menguat, naik 3,05% setelah berita kemungkinan investasi hingga $5 miliar dari Apollo. Namun, tidak semua berita di pasar positif: saham General Motors turun 1,72% setelah Bernstein menurunkan peringkat perusahaan tersebut dari Outperform menjadi Meet Market.

Di Bursa Efek New York (NYSE), saham-saham yang naik mengungguli saham-saham yang turun dengan rasio 1,48 banding 1. NYSE juga mencatat 505 titik tertinggi tahunan baru dan hanya 36 titik terendah baru. Sementara S&P 500 mencatat 62 titik tertinggi baru dalam 52 minggu dan hanya satu titik terendah baru. Sementara itu, Nasdaq Composite mencatat 80 titik tertinggi baru dan 123 titik terendah baru, menyoroti kinerja yang tidak merata di pasar teknologi.

Imbal hasil Treasury AS naik karena para investor terus menganalisis kemungkinan resesi jangka pendek di ekonomi terbesar dunia. Perhatian pasar terfokus pada pernyataan dari para pejabat Federal Reserve, terutama setelah bank sentral mulai melonggarkan kebijakan moneter pada minggu lalu dengan memangkas suku bunga sebesar 50 poin basis.

Tiga pejabat kunci Fed memberikan komentar pada hari Senin yang menyoroti pentingnya keputusan terbaru. Neel Kashkari, presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, menyebut penurunan tersebut sebagai "hal yang tepat" untuk mendukung ekonomi. Austan Goolsbee, presiden Chicago Fed, mengatakan dia memperkirakan Fed akan terus menurunkan suku bunga selama tahun depan. Dan Raphael Bostic, kepala Federal Reserve Bank of Atlanta, menyatakan bahwa ekonomi AS mendekati tingkat inflasi dan pengangguran yang normal, dan kebijakan moneter harus kembali ke parameter biasanya.

Menurut Quincy Crosby, kepala strategi di LPL Financial, para pelaku pasar mengamati dengan cermat apakah penurunan suku bunga tidak terkait dengan ketakutan berlebihan dari FOMC, tetapi mencerminkan pelemahan inflasi yang nyata. Dalam konteks valuasi saham yang tinggi, data makroekonomi mulai memainkan peran kunci. Setiap publikasi statistik akan dipersepsikan sebagai indikator perkembangan lebih lanjut.

Minggu lalu menguntungkan bagi pasar saham AS, yang mencatat pertumbuhan meyakinkan. Indeks MSCI dari saham di seluruh dunia menguat 2,68 poin, atau 0,32%, mencapai 840,05. Indeks STOXX 600 Eropa juga menunjukkan dinamika positif, meningkat sebesar 0,4%.

Pasar futures suku bunga AS memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada rapat November, menurut data terbaru dari LSEG. 54% peserta pasar memperkirakan penurunan sebesar 25 poin basis, sementara 46% memperkirakan penurunan yang lebih besar yaitu 50 poin basis. Total penurunan suku bunga untuk tahun 2024 diperkirakan sebesar 78 poin basis.

Data baru dari S&P Global menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di zona euro melambat tajam bulan ini. Sektor jasa, yang mendominasi wilayah tersebut, tetap datar, sementara penurunan di sektor manufaktur terus meningkat. Ini mengkhawatirkan, terutama di tengah meningkatnya risiko inflasi.

Situasi di AS agak berbeda. Aktivitas bisnis tetap stabil pada bulan September, tetapi harga rata-rata untuk barang dan jasa naik pada laju tercepat dalam enam bulan. Ini bisa menandakan bahwa inflasi bisa meningkat dalam beberapa bulan ke depan, yang bisa memengaruhi keputusan Fed di masa depan.

Indeks dolar, yang melacak dolar terhadap sejumlah mata uang utama seperti euro dan yen, naik 0,14% menjadi 100,92. Pada saat yang sama, euro turun 0,45% menjadi $1,1112. Terhadap yen Jepang, dolar melemah 0,21% menjadi 143,61 yen.

Peristiwa utama minggu ini bagi investor tetap rilis data inflasi dalam bentuk indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE), yang akan dirilis pada hari Jumat. Ini adalah ukuran inflasi yang disukai oleh Fed. Data pesanan barang tahan lama juga diperkirakan rilis, yang menambah ketidakpastian terkait ekspektasi pasar.

Imbal hasil obligasi jangka panjang AS, mulai dari obligasi tujuh tahun hingga 30 tahun, mencapai level tertinggi dalam tiga minggu terakhir, menyoroti kekhawatiran para investor atas prospek jangka panjang ekonomi.

Kurva imbal hasil AS, indikator penting ekspektasi ekonomi, terus menanjak. Kesenjangan antara imbal hasil obligasi dua tahun dan 10 tahun mencapai 17,9 basis poin, yang tertajam sejak Juni 2022. Tren ini menunjukkan bertambahnya kekhawatiran di kalangan investor atas kesehatan masa depan ekonomi AS.

Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun naik 2,3 poin basis menjadi 3,751%, naik dari 3,728% pada hari Jumat. Ini adalah tanda lain dari ketidakpastian di pasar saat para pelaku pasar terus menilai ulang risiko menjelang pengambilan langkah-langkah selanjutnya oleh Federal Reserve.

Harga minyak turun di tengah data aktivitas bisnis yang mengecewakan dari zona euro. Minyak mentah AS turun 63 sen menjadi $70,37 per barel, sementara Brent turun 58 sen menjadi $73,90. Data ini mencerminkan ketidakpastian ekonomi global yang terus membebani pasar energi.

Para nvestor bertanya-tanya apakah bank sentral telah terlambat untuk melonggarkan kebijakan moneter guna mencegah perlambatan ekonomi global, terutama dengan kekhawatiran bahwa langkah-langkah tersebut mungkin tidak memiliki efek yang diinginkan di tengah perlambatan ekonomi global.

Bank sentral Tiongkok memotong suku bunga repo 14 hari sebesar 10 poin basis minggu ini setelah sebelumnya mengecewakan ekspektasi pasar dengan tidak memotong suku bunga jangka panjang. Para investor kini mengalihkan perhatian mereka ke rapat Swiss National Bank pada hari Kamis, yang sudah diperkirakan akan memutuskan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin menjadi 1,0%, dengan probabilitas 41% atas penurunan yang lebih agresif sebesar 50 poin basis.