Indeks utama Wall Street ditutup lebih tinggi pada hari Jumat karena investor kembali memusatkan perhatian pada Big Tech. Ini terjadi setelah penjualan besar-besaran awal pekan ini, dan data inflasi yang positif meningkatkan kepercayaan bahwa Federal Reserve dapat segera mulai menurunkan suku bunga.
Meski S&P 500 (.SPX) dan Nasdaq Composite (.IXIC) sama-sama mencatatkan kenaikan, mereka gagal untuk sepenuhnya pulih dari kerugian dalam dua sesi sebelumnya. Kedua indeks berakhir minggu ini lebih rendah, menandai penurunan mingguan kedua berturut-turut mereka.
Dow Jones Industrial Average (.DJI) mengakhiri minggu ini lebih tinggi, terbantu oleh kenaikan pada konglomerat industri 3M (MMM.N). Saham perusahaan tersebut melonjak 23%, kenaikan persentase harian terbesar dalam beberapa dekade, setelah perusahaan meningkatkan batas bawah dari perkiraan laba disesuaikan untuk tahun penuh.
Investor yang terkejut oleh volatilitas baru-baru ini bersiap untuk laporan pendapatan dari perusahaan teknologi besar, pertemuan Federal Reserve, dan data ketenagakerjaan yang akan diawasi ketat minggu depan. Peristiwa-peristiwa ini dapat menentukan arah jangka pendek saham AS setelah periode ayunan liar.
Reli multi-bulan di saham Big Tech terhenti pada paruh kedua Juli, memicu penjualan besar-besaran. Indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite membukukan kerugian harian terbesar mereka sejak 2022 pada hari Rabu, setelah laporan laba yang mengecewakan dari Tesla (TSLA.O) dan perusahaan induk Google, Alphabet (GOOGL.O).
Lima dari tujuh saham yang disebut "Magnificent Seven" naik 2,7% pada hari Jumat. Pengecualian adalah Tesla (TSLA.O) dan Alphabet (GOOGL.O), yang hasil lemah pada hari Rabu memicu penjualan besar-besaran di pasar. Kedua perusahaan turun 0,2%, dengan saham Alphabet mencapai penutupan terendah sejak 2 Mei.
Rilis lebih banyak laporan laba dari "Magnificent Seven" minggu depan dapat memiliki dampak signifikan pada prospek jangka pendek pasar, karena mereka akan menentukan arah masa depan.
"Apa yang kita lihat dari Apple, Microsoft, dan Amazon.com minggu depan akan sangat menentukan apakah rotasi saham saat ini berlanjut dan ke arah mana pasar akan pergi," kata Greg Bootle, kepala strategi ekuitas dan derivatif AS di BNP Paribas.
Rotasi pasar merujuk pada investor yang bergerak dari saham dengan pertumbuhan tinggi dan valuasi tinggi ke sektor-sektor dengan valuasi lebih rendah seperti saham berkapitalisasi menengah dan kecil.
Proses ini tampaknya telah dipercepat dalam beberapa minggu terakhir, karena indeks berkapitalisasi kecil seperti Russell 2000 (.RUT) dan S&P Small Cap 600 (.SPCY) mencapai penutupan mingguan tertinggi mereka yang keempat.
Russell 2000 (.RUT) mencatatkan kenaikan mingguan ketiga berturut-turut, kinerja tiga minggu terbaiknya sejak Agustus 2022.
Perusahaan berkapitalisasi kecil yang sensitif terhadap ekonomi ini didukung pada hari Jumat oleh kenaikan moderat dalam harga AS pada bulan Juni, menyoroti inflasi yang melemah dan berpotensi membuka pintu bagi Fed untuk mulai melonggarkan kebijakan pada awal September.
Probabilitas pemotongan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan Fed bulan September tetap tidak berubah sekitar 88% setelah rilis data inflasi PCE, menurut data CME FedWatch. Pedagang terus mengharapkan dua pemotongan suku bunga pada bulan Desember, menurut data LSEG.
"Kami memang berpikir bahwa data ekonomi yang kuat mendukung perdagangan yang lebih luas," kata Adam Hetts, kepala global multi-asset di Janus Henderson, mencatat bahwa saham berkapitalisasi kecil telah mengungguli S&P 500 lebih dari 10% dalam sebulan terakhir.
Peningkatan aktivitas perdagangan juga membantu mengangkat sektor-sektor siklis. Semua 11 sektor indeks S&P 500 naik pada hari Jumat, dipimpin oleh industri (.SPLRCI) dan material (.SPLRCM).
Pada hari Jumat, S&P 500 (.SPX) naik 59,88 poin, atau 1,11%, menjadi 5.459,10, sementara Nasdaq Composite (.IXIC) naik 176,16 poin, atau 1,03%, menjadi 17.357,88. Dow Jones Industrial Average (.DJI) naik 654,27 poin, atau 1,64%, menjadi 40.589,34.
Selama seminggu terakhir, Dow naik 0,75%, sementara S&P 500 turun 0,82% dan Nasdaq turun 2,08%.
Di antara perusahaan yang sahamnya naik karena laporan keuntungan yang positif adalah Deckers Outdoor (DECK.N), yang melonjak 6,3% setelah menaikkan perkiraan laba sepanjang tahunnya, dan perusahaan layanan ladang minyak Baker Hughes (BKR.O), yang naik 5,8% setelah melampaui perkiraan laba kuartal kedua.
Saham Norfolk Southern (NSC.N) naik 10,9%, peningkatan satu hari terbesar sejak Maret 2020, setelah operator kereta api tersebut melaporkan laba kuartalan yang melampaui ekspektasi Wall Street, berkat harga yang kuat untuk layanannya.
Sementara itu, saham pembuat peralatan medis Dexcom (DXCM.O) anjlok 40,6% setelah memangkas perkiraan pendapatan sepanjang tahunnya, menyebabkan kekecewaan signifikan di antara investor.
Volume perdagangan di bursa AS mencapai total 10,92 miliar saham, di bawah rata-rata 20-hari sebesar 11,61 miliar saham.
Meski S&P 500 masih hanya 5% di bawah titik tertinggi sepanjang masa dan telah naik hampir 14% tahun ini, beberapa investor mulai khawatir bahwa Wall Street mungkin terlalu optimis tentang pertumbuhan keuntungan di masa depan. Hal ini bisa membuat saham rentan jika perusahaan gagal memenuhi ekspektasi dalam beberapa bulan mendatang.
Investor juga menanti komentar dari pertemuan Federal Reserve pada hari Rabu untuk melihat apakah pembuat kebijakan berencana untuk menurunkan suku bunga, sesuatu yang banyak pelaku pasar harapkan pada bulan September. Data ketenagakerjaan yang akan datang di akhir minggu, termasuk laporan pasar tenaga kerja bulanan, bisa memberikan gambaran yang lebih jelas tentang seberapa parah penurunan pasar tenaga kerja.
Peristiwa tersebut bisa berdampak signifikan pada arah pasar di masa depan, dan investor akan mengamati dengan cermat untuk menyesuaikan strategi mereka dan mengurangi risiko.
"Ini adalah waktu yang kritis untuk pasar," kata Bryant VanCronkhite, manajer portofolio senior di Allspring. "Investor mulai mempertanyakan kenapa mereka membayar harga yang begitu tinggi untuk perusahaan terkait AI, sementara pasar khawatir bahwa Fed mungkin kehilangan peluang untuk pendaratan yang lunak, menyebabkan volatilitas signifikan."
Minggu-minggu terakhir menunjukkan pergeseran dari raksasa teknologi terkemuka menuju sektor-sektor yang telah lama diabaikan, termasuk saham berkapitalisasi kecil dan saham nilai seperti lembaga keuangan.
Indeks Russell 1000 Value telah naik lebih dari 3% dalam sebulan terakhir, sementara Indeks Russell 1000 Growth turun hampir 3%. Indeks Russell 2000 Small Cap naik hampir 9% selama periode tersebut, sementara S&P 500 kehilangan lebih dari 1%.
Pasar saat ini cukup yakin bahwa Fed akan mulai menurunkan suku bunga pada pertemuan September, dengan penurunan 66 basis poin diperkirakan pada akhir tahun, menurut alat CME FedWatch.
Data ketenagakerjaan yang diharapkan minggu ini bisa mengubah perkiraan tersebut. Jika data menunjukkan ekonomi melambat lebih cepat, kemungkinan penurunan suku bunga bisa meningkat. Sebaliknya, jika ketenagakerjaan meningkat, ini bisa menjadi sinyal pemulihan ekonomi, yang pada gilirannya bisa mempengaruhi keputusan Fed.