Pasangan EUR/USD terus menunjukkan tren menurun yang kuat selama delapan minggu berturut-turut. Pada pertengahan Agustus, harga mencapai titik tertinggi tahunan di 1.1276, setelah itu harga berbalik arah. Sejak itu, candle mingguan pada time frame 1W terus ditutup di wilayah negatif. Pullback korektif yang teratur dan cukup besar memungkinkan penjual untuk membuka posisi short pada harga yang lebih menguntungkan. Selama delapan minggu, pasangan ini turun lebih dari 550 pip, baru-baru ini menguji batas level 1.06.
Minggu ini cukup penting bagi trader EUR/USD. Dolar AS akan dipengaruhi oleh data inflasi, khususnya laporan Indeks Harga Konsumen, sedangkan euro akan dipengaruhi oleh hasil pertemuan Bank Sentral Eropa. Jika peristiwa ini "bergaung" (inflasi tetap berada di zona hijau, dan ECB mempertahankan status quo, menyuarakan sikap dovish), pasangan EUR/USD tidak hanya akan menguat di level 1.06, tetapi juga menguji level support di 1.0620 ( garis Bollinger Bands bawah di chart mingguan). Dalam hal ini, level 1.05 akan tersentuh untuk pertama kalinya sejak Desember 2022. Namun, faktor fundamental yang disebutkan di atas dapat berdampak sebaliknya (ECB menaikkan suku bunga, mengartikulasikan pandangan hawkish, dan laporan inflasi AS berubah menjadi merah). Dalam hal ini, kita dapat mengharapkan terbentuknya pullback korektif menuju level 1.08, kemungkinan mengarah ke 1.0900.
Seperti yang bisa kita lihat, timbangan bisa berubah arah. Satu-satunya kepastian pada saat ini adalah bahwa para trader tidak akan mengalami momen yang membosankan dalam beberapa hari mendatang.
Mari kita mulai dengan laporan AS. Sepanjang minggu ini, data Indeks Harga Konsumen, Indeks Harga Produsen, dan Indeks Harga Impor akan dipublikasikan. Fokus utama pasar adalah pada rilis pertama, yang dijadwalkan pada hari Rabu, 13 September. Menurut prakiraan awal, CPI secara keseluruhan diperkirakan akan kembali menunjukkan tren naik, menguat menjadi 3,6% YoY. Perlu dicatat bahwa indikator ini terus turun selama 12 bulan, turun dari 9,1% pada Juni 2022 menjadi 3,0% pada Juni 2023. Namun, tiba-tiba meningkat pada bulan Juli, mencapai 3,2%. Jika hasil bulan Agustus mengulangi hasil bulan Juli, ini mungkin menunjukkan tren tertentu. Hal ini akan menjadi berita buruk bagi Federal Reserve (terutama di tengah kenaikan harga minyak) dan kabar baik bagi para pembeli dolar, yang akan kembali berada dalam posisi yang menguntungkan. Hal ini terutama terjadi jika CPI inti juga masih berada di zona hijau (menurut prakiraan, CPI inti akan menunjukkan tren menurun, turun menjadi 4,3% YoY).
PPI, yang akan dipublikasikan di Amerika Serikat pada hari Kamis, juga diperkirakan akan mendukung greenback. Dalam skala tahunan, PPI terus turun selama setahun, turun dari 11.3% pada bulan Juni 2022 menjadi 0.2% pada bulan Juni 2023. PPi tiba-tiba naik menjadi 0.8% pada bulan Juli dan diperkirakan akan terus naik menjadi 1.2% YoY pada bulan Agustus. PPI inti, tidak termasuk harga pangan dan energi, diperkirakan akan tetap sebesar 2,4% pada bulan Agustus, sama seperti yang terjadi pada bulan Juli dan Juni (sebelumnya, PPI inti terus turun).
Indikator inflasi lainnya, Indeks Harga Impor, akan dirilis pada hari Jumat, 15 September. Meskipun indikator makroekonomi ini tidak terlalu penting, tetapi indikator ini dapat melengkapi gambaran keseluruhan, terutama jika CPI dan PPI berada di zona hijau. Menurut prakiraan, ukuran ini juga diperkirakan menunjukkan tren naik baik, secara tahunan maupun bulanan.
Seperti yang bisa kita lihat, prakiraan awal menunjukkan bahwa inflasi di Amerika Serikat akan meningkat pada bulan Agustus. Jika rilis yang disebutkan di atas setidaknya memenuhi prakiraan (apalagi jika memasuki zona hijau), probabilitas kenaikan suku bunga Fed pada pertemuan bulan November dapat meningkat menjadi 65-70% (saat ini, probabilitasnya hampir 50%, menurut Alat CME FedWatch). Hal ini akan memberikan dukungan bagi dolar AS, meskipun probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September akan tetap mendekati nol, bahkan jika semua laporan inflasi berada di zona hijau.
Mengenai pertemuan ECB bulan September, intrik terus berlanjut. Misalnya, para ekonom yang disurvei oleh Reuters tidak dapat mencapai konsensus. Menurut 39 dari 69 pakar, Bank Sentral Eropa akan mempertahankan suku bunga. Namun, 30 dari mereka percaya bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,00%.
Argumen yang mendukung skenario hawkish menunjukkan tingginya inflasi di zona euro. Menurut data terbaru, CPI di zona euro tetap sebesar 5,3% YoY, meski ada ekspektasi penurunan menjadi 5,1%.
Para pendukung sikap wait and see menunjukkan adanya tanda-tanda perlambatan ekonomi di kawasan Eropa (indeks PMI dan IFO yang buruk, dll.), serta melambatnya perekonomian Tiongkok. Dalam pandangan mereka, ECB mungkin terpaksa mempertahankan status quo dalam kondisi seperti itu.
Meskipun hasil survei Reuters bertentangan, perlu dicatat bahwa pasar saat ini memperkirakan sekitar 65% probabilitas mempertahankan suku bunga pada pertemuan bulan September.
Jika ECB memang mengambil sikap wait and see, dan laporan inflasi AS berada di zona hijau, bear mungkin tidak hanya menembus level support di 1.0700 (garis Bollinger Bands bawah di chart harian), tetapi juga menetap di level 1.06 (dalam kasus seperti itu, garis Bollinger Bands bawah pada chart mingguan akan berfungsi sebagai support di 1.0620).
Kombinasi skenario lainnya akan memungkinkan pembeli melakukan serangan balik selama pergerakan turun. Jika inflasi mengecewakan dolar, dan ECB menaikkan suku bunga, pasangan ini dapat terus diperdagangkan dalam kisaran 1.07-1.08, menunggu pertemuan Fed bulan September yang dijadwalkan pada 19-20 September.