Pada awal sesi trading AS hari Jumat, angka ketenagakerjaan penting dirilis. Non-Farm Payrolls bulan Agustus terbukti cukup ambigu. Rilis ini menambah kompleksitas pada teka-teki fundamental yang sudah rumit, yang baru-baru ini terbentuk mengenai pasangan EUR/USD. Fluktuasi harga mencerminkan ketidakpastian para trader: sementara pembeli kesulitan untuk mengamankan kisaran 9 digit (meskipun mereka telah berupaya), penjual tidak dapat menetap di bawah target 1,0800 (meskipun mereka telah mencoba).
Angka kedelapan telah menjadi "wilayah kompromi" dimana baik kenaikan maupun penurunan EUR/USD akan kembali terjadi. Mengingat ambiguitasnya, laporan hari ini tidak memberikan keseimbangan. Meskipun volatilitas intraday tinggi, para trader tetap terhenti setelah maraton bearish yang kuat selama enam minggu. Pasangan ini telah menurun lebih dari 500 poin sejak pertengahan Juli, namun prospek tren penurunan di masa depan masih belum pasti mengingat gambaran fundamental yang beragam.
Jadi, menurut data yang dirilis, tingkat pengangguran AS pada bulan Agustus meningkat menjadi 3,8%, sementara sebagian besar ahli memperkirakan angka tersebut berada di 3,5%. Indikator ini sempat menurun dalam dua bulan terakhir, namun secara tak terduga memasuki "zona merah" pada Agustus dan mencapai level tertinggi sejak Februari 2022.
Pekerjaan di sektor non-pertanian meningkat sebesar 187.000 pada bulan lalu. Komponen laporan ini berada di "zona hijau" (analis memperkirakan peningkatan sebesar 169.000). Namun, ada kendalanya: indikator ini telah gagal mencapai angka 200.000 selama tiga bulan berturut-turut (angka di bulan Juli direvisi turun menjadi 157.000), yang menunjukkan beberapa tren yang mengkhawatirkan. Di sektor swasta, lapangan kerja meningkat sebesar 179.000 dibandingkan perkiraan kenaikan sebesar 150.000. Lapangan kerja di sektor publik hanya tumbuh sebesar 8.000.
Struktur laporan tersebut menunjukkan peningkatan lapangan kerja di sektor jaminan sosial (sebesar 26.000), di bidang kesehatan (sebesar 71.000), di bidang konstruksi (sebesar 22.000), dan di sektor rekreasi dan rekreasi (sebesar 40.000). Pada saat yang sama, sektor transportasi mencatat dinamika negatif (-34.000 pekerjaan), terutama disebabkan oleh kebangkrutan Yellow Corp (salah satu perusahaan pengangkutan terbesar di AS dengan tenaga kerja sekitar 30.000 karyawan).
Komponen inflasi dari data Non-Farm Payrolls (NFP) memasuki "zona merah": upah rata-rata per jam meningkat sebesar 4,3% setiap tahunnya. Selama empat bulan sebelumnya, angkanya mencapai 4,4% y/y, dan diperkirakan juga akan berada pada level ini di bulan Agustus.
Seperti yang kita lihat, laporan hari ini bukanlah sebuah "bencana" bagi dolar AS. Namun, sulit untuk menyebutnya sebagai keuntungan bagi dolar, terutama mengingat peningkatan pengangguran di AS yang tidak terduga. Tidak mengherankan, pasar merespons laporan tersebut dengan tepat: awalnya, pasangan EUR/USD melonjak menuju kisaran 9,0000, namun momentum kenaikan memudar dengan cepat, sehingga penjual dapat mengambil kendali.
Secara keseluruhan, saat ini, tidak ada pembenaran yang cukup untuk pengembangan tren naik atau turun yang stabil (ini kata kuncinya). Secara umum, satu-satunya hal yang menguntungkan dolar pada minggu ini adalah indeks PCE inti, yang meningkat menjadi 4,2%. Namun angka tersebut sesuai perkiraan dan tidak mengejutkan pelaku pasar. Jumlah klaim pengangguran juga mengalami penurunan selama tiga minggu berturut-turut.
Namun semua laporan makroekonomi lainnya mengecewakan para pembeli dolar. Misalnya, Indeks Keyakinan Konsumen AS turun menjadi 106 poin (dengan perkiraan kenaikan menjadi 116 poin) – hasil terlemah sejak bulan Mei tahun ini. Indeks Aktivitas Manufaktur bulan Agustus turun menjadi 47 poin (dengan perkiraan kenaikan menjadi 48 poin). Pertumbuhan PDB AS pada kuartal kedua adalah 2,1% (menurut perkiraan kedua), sedangkan perkiraan awal adalah 2,4%. Indeks Manufaktur ISM tetap berada di bawah angka 50 poin, meski naik menjadi 47,6 poin. Peningkatan pengangguran AS pada bulan Agustus menambah gambaran ini.
Namun, meskipun mata uang AS bermasalah, euro belum siap untuk "mengambil kelemahan". Indeks PMI dan IFO yang mengecewakan, yang diterbitkan minggu lalu, melemahkan posisi mata uang tunggal. Perwakilan Bank Sentral Eropa (terutama Isabel Schnabel) sekali lagi menyatakan kekhawatirannya terhadap prospek pertumbuhan ekonomi Zona Euro, yang kemudian menurunkan kemungkinan kenaikan suku bunga ECB pada bulan September menjadi sekitar 35%. Risalah pertemuan ECB pada bulan Juli semakin memperburuk keadaan. Menurut dokumen tersebut, anggota ECB setuju dengan kesimpulan kepala ekonom bank tersebut bahwa prospek ekonomi Zona Euro telah "memburuk secara signifikan." Dalam keadaan seperti ini, bahkan laporan inflasi tidak membantu mata uang tunggal ini, dengan keseluruhan CPI tetap pada level bulan Juli (5,3%) dan indeks inti turun menjadi 5,3%.
Dengan demikian, latar belakang fundamental yang ada tidak mendukung perkembangan tren turun atau naik. Dalam jangka menengah, pasangan EUR/USD kemungkinan akan terus trading di kisaran 8,0000, jadi setiap pergerakan naik/turun yang cepat harus didekati dengan hati-hati.