Sebagaimana dicatat dalam Buletin Ekonomi Bank Sentral Eropa yang diterbitkan pada hari Kamis, prospek pertumbuhan ekonomi dan inflasi masih sangat tidak pasti di Zona Eropa.
Di antara poin-poin penting lainnya, berikut ini adalah beberapa hal yang dapat disoroti:
Inflasi terus menurun, tetapi diperkirakan akan tetap terlalu tinggi untuk waktu yang lama; danDari laporan ini, terlihat jelas bahwa ECB menyadari kompleksitas situasi ekonomi saat ini, mengingat perlambatan yang terjadi, sementara "risiko kenaikan inflasi" masih ada, termasuk "potensi kenaikan harga energi dan pangan."
Sebelumnya, Presiden ECB Christine Lagarde juga menyatakan bahwa prospek ekonomi Zona Eropa telah memburuk karena melemahnya permintaan domestik dan tingginya inflasi.
Minggu depan, Eurostat akan mempresentasikan laporan dengan data PDB terbaru untuk Zona Eropa untuk kuartal ke-2 tahun 2023, serta data produksi industri dan inflasi untuk bulan Juli.
Data PDB, bersama dengan pasar tenaga kerja dan angka inflasi, merupakan kunci bagi bank sentral suatu negara dalam menentukan parameter kebijakan moneter.
Pertumbuhan PDB mengindikasikan kondisi ekonomi yang membaik, yang jika diikuti oleh pertumbuhan inflasi yang sesuai, dapat menyebabkan pengetatan kebijakan moneter. Hal ini, pada gilirannya, biasanya berdampak positif pada nilai tukar mata uang nasional.
Estimasi awal PDB Zona Eropa untuk kuartal ke-2 adalah +0.3% (+0.6% tahun-ke-tahun) setelah pertumbuhan nol pada kuartal ke-4 tahun 2022 dan penurunan -0.1% pada kuartal ke-1 tahun 2023.
Sementara itu, meskipun ada tren penurunan, inflasi di kawasan ini masih tetap jauh di atas level target ECB sebesar 2% (nilai IHK tahunan sebelumnya: +5.3%, +5.5%, +6.1%, +6.1%, +7.0%, +6.9%, +6.9%, +8.5%, +8.6%, +9.2%, +10.1%, +10.6% pada bulan Oktober 2022).
Banyak ekonom memperkirakan memburuknya dinamika negatif ekonomi Eropa dan penurunan PDB Zona Eropa sebesar 5.0% tahun depan karena pengetatan kondisi moneter yang berkepanjangan dan kenaikan biaya energi.
Dibandingkan dengan indikator PDB dan inflasi AS yang sesuai, ada keuntungan yang jelas bagi AS. Menurut data terbaru, pada kuartal ke-2, AS mencatat pertumbuhan PDB tahunan sebesar +2.4% (dibandingkan dengan perkiraan pertumbuhan +1.8% setelah kenaikan +2.0% pada kuartal pertama).
Perlambatan ekonomi dan pendinginan pasar tenaga kerja di tengah perlambatan inflasi dapat mendorong para pemimpin the Fed untuk mulai menghentikan siklus pengetatan kebijakan moneter.
Namun, data PDB tidak hanya mengkonfirmasi berkurangnya risiko ekonomi nasional memasuki resesi, tetapi pertumbuhan PDB juga dapat memberikan lebih banyak waktu bagi The Fed untuk mempertahankan suku bunga tinggi, yang akan terus memberikan tekanan ke bawah pada inflasi.
Hari ini (pukul 12:30 GMT), data inflasi terbaru untuk AS akan dipublikasikan.
Kami juga telah membahas hal ini dalam ulasan kami sebelumnya mengenai EUR/USD: pertumbuhan ekonomi AS lebih kuat dari Eropa, dan S&P500: koreksi atau pemutusan tren?
Data menunjukkan sedikit peningkatan dalam indeks harga konsumen untuk bulan Juli: percepatan IHK tahunan dari 3.0% menjadi 3.3%, sementara IHK inti tahunan diperkirakan tidak berubah pada 4.8%.
Kenaikan inflasi di AS dapat mempengaruhi keputusan-keputusan the Fed mengenai kebijakan moneter. Setelah kenaikan suku bunga pada bulan Juli sebesar 25 basis poin, para pemimpin the Fed tidak mengesampingkan kemungkinan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut pada tahun ini.
Saat ini, pasangan EUR/USD menunjukkan dinamika jangka menengah ke atas, setelah mencoba menembus zona pasar bullish jangka panjang bulan lalu.
Sementara itu, para ekonom percaya bahwa jika data ekonomi dari Zona Eropa tidak mulai mendukung euro, dan ekspektasi relatif mengenai kebijakan Fed dan ECB tidak berubah mendukung euro bulan ini, maka pembalikan dan kembalinya EUR/USD ke tren turun dapat diharapkan pada bulan September.
Dari perspektif teknikal, hal ini akan muncul sebagai penembusan level support kunci jangka menengah di 1.0850 dan 1.0800.
Bagaimanapun, hari ini pada pukul 12:30 (GMT), peningkatan tajam dalam volatilitas diperkirakan akan terjadi pada kuotasi dolar dan, akibatnya, pada pasangan EUR/USD. Namun, itu tidak akan menjadi akhir dari segalanya: pada hari Jumat pukul 12:30 (GMT), Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis masukan baru mengenai inflasi. Pada waktu ini, data inflasi produsen akan disajikan. Nilai Indeks Harga Produsen (PPI) sebelumnya: +0.1% (+0.1% YoY), -0.3% (+1.1% YoY), +0.2% (+2.3% YoY), -0.5% (+2.7% YoY), -0.1% (+4.6% YoY), +0.7% (+6.0% YoY), -0.5% (+6.2% YoY), +0.3% (+7.4% YoY).
Data tersebut mengindikasikan melemahnya tekanan inflasi, yang akan berdampak pada keputusan Federal Reserve selanjutnya terkait pengetatan kebijakan moneter.
Untuk bulan Juli, diperkirakan akan ada kenaikan indikator baru (+0.2% dan +0.7% dalam skala tahunan). Jika data tersebut dikonfirmasi atau ternyata lebih tinggi dari perkiraan, dolar kemungkinan akan menguat lagi, termasuk terhadap euro.