EUR/USD. Momentum ke atas melemah: Dolar memulihkan kembali posisi yang hilang.

Di awal pekan trading yang baru, pasangan EUR/USD kembali ke level 1,09. Pembeli tidak dapat mempertahankan posisi yang telah diambil pada hari Jumat. Pada hari terakhir pekan sebelumnya, pasangan EUR/USD melonjak tajam mencapai level 1,1043, merespons data pasar tenaga kerja AS. Namun, pada akhir hari Jumat, menjadi jelas bahwa momentum kenaikan adalah semacam gelembung yang pasti akan pecah. Pasangan ini naik di atas dasar yang cukup goyah dan kontroversial, sehingga tidak ada pembicaraan tentang reversal tren.

Retracement ke bawah saat ini terlihat cukup logis dan dapat diprediksi. Namun, prospek bearish untuk pasangan ini juga cukup tidak pasti, karena data utama mengenai inflasi AS akan dirilis dalam beberapa hari ke depan (Kamis, Jumat). Menyambut data tersebut, para trader kemungkinan tidak akan mengambil risiko besar untuk mendukung (atau menentang) dolar AS. Sepertinya, pasangan EUR/USD sedang memasuki fase konsolidasi dan akan melakukan trading dalam kisaran 1,0950-1,1050 dalam waktu dekat.

Kembali ke laporan Nonfarm Payrolls pada hari Jumat. Laporan ini bertentangan, sehingga interpretasi yang jelas "melawan dolar" pada awalnya tampak meragukan. Anda bisa menilainya sendiri: tingkat pengangguran kembali turun pada bulan Juli (ke angka 3,5%), sementara sebagian besar pakar memperkirakan angka ini tetap sama dengan level Juni (3,6%). Pengangguran mengalami penurunan untuk bulan kedua berturut-turut. Tingkat partisipasi tenaga kerja adalah 62,6%. Indikator ini berada pada level tersebut selama lima bulan berturut-turut. Akhirnya, indikator upah juga berada dalam kondisi "hijau". Rata-rata pendapatan per jam meningkat sebesar 4,4% YoY di bulan Juli, berlawanan dengan perkiraan penurunan ke 4,1%. Kami juga bisa membahas semacam stabilitas - indikator ini berada pada level 4,4% selama empat bulan berturut-turut.

Namun, para trader fokus pada titik lemah dalam laporan tersebut. Nonfarm Payrolls belum mencapai 200.000 selama dua bulan berturut-turut (data bulan Juni direvisi turun menjadi 185.000). Komponen pendamping laporan tersebut - indikator pertumbuhan ketenagakerjaan sektor swasta - juga berada dalam kondisi "merah".

Akibatnya, para peserta pasar sepakat bahwa "gelas itu setengah kosong" daripada penuh, setelah itu dolar menghadapi gelombang penjualan. Reaksi yang begitu langsung terhadap rilis yang cukup kontradiktif ini sebagian dijelaskan oleh laporan ADP yang kuat, yang dirilis dua hari sebelum Nonfarm Payrolls. Berdasarkan perkiraan awal, jumlah pekerjaan sektor swasta meningkat sebanyak 180.000 pada bulan Juli. Namun, menurut para ahli ADP, jumlah pekerjaan yang diciptakan di sektor ini meningkat sebanyak 324.000. Hasil ini memungkinkan dugaan bahwa laporan resmi juga akan berada dalam kondisi "hijau". Namun, seperti yang dapat kita lihat, angka ADP tidak selalu berhubungan dengan data resmi. Meskipun demikian, fakta bertahan: Nonfarm Payrolls bulan Juli tidak mencapai "harapan", dan faktor ini menyebabkan volatilitas signifikan di antara pasangan-pasangan dolar.

Saat ini, tampaknya emosi telah mereda - pembeli telah mengunci keuntungan mereka, sehingga memadamkan momentum kenaikan yang tersisa. Di tengah kalender ekonomi yang hampir kosong pada hari Senin, pasangan ini perlahan tapi pasti bergerak menuju level bawah pada kisaran harga 1,0950-1,1050 (garis tengah Bollinger Bands pada grafik 4H - garis atas Bollinger Bands pada TF yang sama).

Kini, para trader akan fokus pada laporan inflasi AS minggu ini. Pada hari Kamis, kita akan mengetahui tentang Consumer Price Index (Indeks Harga Konsumen), dan keesokan harinya - Producer Price Index (Indeks Harga Produsen).

Perhatian utama akan tertuju pada laporan Consumer Price Index. Berdasarkan perkiraan awal, pada bulan Juli, CPI akan kembali mengalami pertumbuhan, sementara indeks inti (core index) akan sedikit melemah. Jika kedua indikator tersebut dirilis dalam kondisi "hijau" (artinya, jika inflasi di Amerika Serikat mulai meningkat lagi setelah berbulan-bulan menurun), latar belakang fundamental untuk pasangan EUR/USD (serta untuk pasangan dolar lainnya) akan berubah secara signifikan. Dalam hal ini, pasangan ini kemungkinan akan mengubah kisarannya, menurun ke 7 atau 8, dan bertujuan untuk turun lebih jauh ke angka 6. Sebab, jika tingkat pertumbuhan inflasi meningkat, probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 poin pada pertemuan Federal Reserve bulan September akan meningkat secara signifikan (saat ini, probabilitas ini hanya sekitar 15%, berdasarkan data CME FedWatch Tool).

Sebaliknya, jika laporan inflasi menunjukkan "nuansa merah", kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September hampir nol.

Dengan adanya ketidakpastian yang berlangsung, pasangan EUR/USD kemungkinan akan terus trading dalam kisaran harga 1,0950-1,1050 (dengan kemungkinan terobosan sementara ke arah 9) - hingga hari Kamis, yaitu saat laporan CPI bulan Juli akan dirilis.