Ketenangan selalu datang sebelum badai. Menjelang publikasi risalah pertemuan FOMC bulan Juni dan rilis statistik paling penting di pasar tenaga kerja AS, EUR/USD bergerak naik turun. Pasangan ini telah ditutup di sekitar 1,09 selama beberapa hari sekarang, meskipun fluktuasi sepanjang hari jauh dari kata membosankan. Pergerakan seperti roller coaster berulang lagi dan lagi karena penutupan posisi menjelang peristiwa penting di bulan Juli.
Sementara itu, dana lindung nilai secara aktif menyingkirkan dolar. Untuk pekan yang berakhir 27 Juni, mereka mengurangi pembelian greenback mereka terhadap delapan mata uang global utama lebih dari 4/5. Indikator jatuh ke level terendah sejak 7 Maret. Meskipun Jerome Powell berbicara tentang dua kenaikan suku bunga dana federal, spekulan tidak mempercayainya. Ada sentimen di pasar bahwa Fed tidak akan mampu melakukan ini.
Dinamika indeks USD dan posisi spekulatif terhadap dolar
Namun, pelepasan beli besar-besaran pada mata uang AS terjadi bahkan sebelum rilis statistik pesanan barang tahan lama, kepercayaan konsumen, dan PDB. Data yang kuat menunjukkan stabilitas ekonomi AS dan memungkinkan Fed untuk melanjutkan siklus pengetatan moneter. Hal tersebut dapat menyebabkan peningkatan imbal hasil obligasi negara 10 tahun dari level saat ini sekitar 3,75% menjadi 4,5%. Pendapat ini dianut oleh mantan presiden Fed New York, William Dudley.
Semakin tinggi tingkat utang pasar, aset Amerika terlihat lebih menarik. Masuknya modal dari luar negeri akan mendukung dolar AS. Proses-proses ini sedang terjadi sekarang. Tidak mengherankan jika Nasdaq Composite tumbuh sebesar 32% sejak awal tahun, yang merupakan kinerja setengah tahun terbaiknya sejak 1980-an. S&P 500 telah bertambah 16%.
Dengan demikian, EUR/USD menghadapi dilema: apakah harus mempercayai Fed atau spekulan yang tidak percaya pada bank sentral? Sederhananya, sampai tingkat berapa tingkat dana federal akan naik? Ke 5,5% atau ke 5,75%? Sebuah petunjuk dapat diberikan oleh statistik pasar tenaga kerja AS untuk bulan Juni. Pakar Bloomberg memperkirakan peningkatan lapangan kerja sebesar 225.000, meskipun angka terendah dalam beberapa bulan terakhir, masih menunjukkan ekonomi yang sehat.
Dinamika pekerjaan non-pertanian AS
Bloomberg tidak setuju dengan ini. Menurutnya, skenario soft landing yang disukai sebagian besar investor tidak mungkin terjadi. Diduga, sumber utama ketahanan AS terhadap pengetatan kebijakan moneter Fed yang agresif dalam bentuk tabungan rumah tangga mencair dengan cepat. Jumlah gagal bayar pinjaman dan kebangkrutan dalam bisnis kecil meningkat pesat di AS.
Jadi, ada banyak pendapat di pasar. Investor dengan penuh semangat menunggu petunjuk dari pekerjaan AS.
Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD mengalami konsolidasi jangka pendek. Pembelian dapat dibicarakan jika berhasil menyerang resistance di 1.0935. Sebaliknya, ketidakmampuan "banteng" untuk kembali di atas nilai wajar 1.092 menunjukkan kelemahan mereka dan merupakan alasan untuk menjual.