Inflasi Inggris menurun jauh lebih lambat daripada di Amerika Serikat dan Zona Eropa. Hal ini mengindikasikan kinerja yang buruk dari Andrew Bailey dan rekan-rekannya dan merusak kepercayaan pada bank sentral negara tersebut. Menurut survei Ipsos, 34% responden menyatakan bahwa mereka tidak puas atau sangat tidak puas dengan aktivitas Bank of England, sementara 21% puas atau sebagian puas. Selisih 13% tersebut merupakan yang terbesar sejak awal pencatatan pada tahun 1999. Namun, lemparan batu yang dilemparkan ke Bank Sentral tidak terlalu mengganggu kenaikan GBP/USD.
Pound telah melonjak ke posisi terdepan dalam perlombaan mata uang G10 setelah data pasar tenaga kerja yang kuat dari Inggris meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga repo dari level saat ini 4.5% menjadi 5.5%. Indeks saham Amerika dan penguatan euro terhadap dolar AS di tengah retorika hawkish dari Presiden ECB Christine Lagarde menambah bahan bakar pada reli pasangan yang dianalisa. Akibatnya, GBP/USD melonjak ke level tertinggi sejak April 2022.
Investor tidak mengesampingkan bahwa biaya pinjaman dapat naik 50 basis poin menjadi 5% pada bulan Juni, dan para ahli Bloomberg membunyikan alarm. Menurut mereka, ekonomi Inggris akan menghadapi resesi yang dalam jika biaya pinjaman naik ke level tertinggi dalam 22 tahun terakhir, yaitu 6%. Kondisi ini menjadi alasan kuat bagi para sentris Bank of England untuk memperlambat atau menghentikan proses pengetatan kebijakan moneter.
Dinamika suku bunga Bank of England
Di sisi lain, pasar swap suku bunga melihat adanya kemungkinan besar terjadinya inflasi ekstrem baru setelah perlambatan selama beberapa bulan terakhir. Hal ini akan terjadi pada tahun 2024, dan pada akhir tahun depan, para pelaku pasar derivatif memperkirakan harga konsumen akan mencapai 5%. Hal ini sangat kontras dengan perkiraan Bank of England, yang mengasumsikan kembalinya inflasi ke target 2% pada tahun 2025. Jika pasar berjangka benar, tindakan harus segera diambil. Itu adalah keputusan para elang MPC.
Tampaknya, baik elang maupun lawan-lawan mereka memiliki tugas yang sulit di depan. Untuk mencegah lonjakan baru dalam harga konsumen dalam waktu dekat, perlu untuk menaikkan suku bunga repo setinggi mungkin. Dan ini mengancam resesi yang dalam.
Sementara itu, pasar tampak terlalu percaya diri. Pertama, mereka memperkirakan kenaikan 100 basis poin pada suku bunga repo. Kedua, mereka memprediksi kenaikan suku bunga federal fund hanya sebesar 25 basis poin, bukan 50 basis poin, seperti pada penilaian FOMC yang telah diperbarui. Perbedaan kebijakan moneter ini mendorong kuotasi GBP/USD ke atas-mengarah ke matahari. Namun, mereka mungkin akan terbakar.
Secara teknikal, tren naik pada pasangan yang dianalisa mendapatkan momentum. Namun, di dekat level target 161.8% menurut pola AB=CD, bulls GBP/USD mungkin akan mulai mengambil keuntungan. Level ini sesuai dengan angka 1,291. Rebound dari resistance ini atau penurunan di bawah level pivot 1.2785 adalah alasan untuk penjualan pound jangka pendek terhadap dolar AS.