Mana yang lebih cepat menyelamatkan Anda dari resesi: emas atau dolar AS? Terlepas dari kenyataan bahwa selama semua resesi (kecuali satu resesi) selama 40 tahun terakhir, mata uang AS telah menguat, resesi berikutnya mungkin adalah pengecualian. Bukan tanpa alasan bank sentral tidak bosan meningkatkan cadangan logam mulia mereka. Bukan kebetulan bahwa rilis data pasar tenaga kerja AS yang suram menyebabkan imbal hasil obligasi Treasury jatuh dan harga XAUUSD naik di atas level tahun 2000.
Resesi AS dan dolar AS
Menurut Dewan Emas Dunia, Bank of Singapore membeli 17,3 ton emas pada bulan Maret. Hasilnya, perusahaan memperoleh 68,7 ton pada kuartal pertama, meningkatkan cadangannya menjadi 222,5 ton, naik 45% dibandingkan akhir Desember. Tiongkok telah meningkatkan cadangannya selama lima bulan berturut-turut. Cadangan emas Tiongkok kini mencapai 2068 ton. Bank sentral memahami bahwa logam mulia mungkin dibutuhkan selama krisis. Misalnya, Turki, salah satu pembeli terbesar di tahun 2022, mulai menjual emas untuk mendukung nilai tukar lira.
Emas pasti memenangkan pertarungan melawan dolar untuk gelar aset safe-haven utama. Sangat diragukan bahwa sejarah akan terulang kembali dan indeks USD akan menguat sebagai respons terhadap resesi. Kemerosotan sebelumnya biasanya menyebar ke seluruh dunia. Sekarang, kontraksi PDB mengancam Amerika Serikat secara eksklusif, jadi mengapa lari ke dolar AS?
Semakin buruk data ekonomi makro AS, semakin banyak alasan untuk mengambil posisi beli di XAUUSD. Contoh yang mencolok adalah reaksi pasar terhadap penurunan lowongan dalam pasar tenaga kerja AS ke level terendahnya dalam hampir dua tahun dan peningkatan jumlah PHK menjadi 1,8 juta pada bulan Maret. Imbal hasil obligasi negara anjlok, dan dolar melemah. Ini memungkinkan emas untuk kembali ke atas $2000 per ons.
Pergerakannya cepat, yang terkait dengan lembaga hedge funds yang menutup net shorts pada obligasi AS. Mereka juga digunakan sebagai aset safe-haven, sehingga meningkatnya kekhawatiran akan resesi yang mendekat menyebabkan harga obligasi lebih tinggi dan suku bunga lebih rendah.
Dinamika posisi spekulatif dan imbal hasil obligasi
Menurut saya Fed tidak akan membuat perubahan serius di pasar logam mulia. Karena bank sentral ingin mendinginkan perekonomian. Inflasi tetap sangat tinggi, sehingga Amerika Serikat tidak akan dirugikan oleh resesi singkat dan dangkal untuk mengurangi permintaan domestik dan menurunkan harga menuju target 2%.
Kenaikan suku bunga federal sebesar 25 basis poin menjadi 5,25% diharapkan, dan tetap pada tingkat ini, setidaknya sampai musim gugur. Selanjutnya, statistik ekonomi makro AS yang memburuk akan memperkuat desas-desus tentang pembalikan "dovish" Fed dan menciptakan haluan untuk dolar AS dan dorongan untuk emas.
Secara teknikal, pada grafik harian, setelah upaya yang gagal untuk menembus batas bawah kisaran nilai wajar $1980–$2015 per ons, kuotasi kembali ke batas atas. Akibatnya, pola False Breakout terbentuk. Konsolidasi emas di atas $2015 akan memungkinkan "bulls" mengembangkan serangan. Dalam hal ini, masuk akal untuk membeli aset menuju $2045 dan $2075.