Apakah inflasi di zona euro naik lebih cepat di bulan Februari dianggap mengejutkan? Saya kira tidak. Setelah harga konsumen di Prancis, Spanyol, dan Jerman naik lebih dari perkiraan para pakar Bloomberg, mudah ditebak bahwa blok mata uang, secara keseluruhan, juga akan menghadapi CPI yang tinggi. Dan begitulah: angkanya naik 8,5%, melebihi perkiraan konsensus 8,3%. Selain itu, inflasi inti mencetak rekor baru sebesar 5,6%, ini menghilangkan pertanyaan tentang kenaikan suku bunga deposito Maret ECB sebesar 50 bps menjadi 3%. Namun demikian EURUSD mengambil sikap suam-suam kuku terhadap rilis penting.
Dinamika Inflasi Eropa
Jelas bahwa investor telah menunggu momen ini. Selain itu, euro juga mengalami pengalaman menyedihkan saat relinya di sesi Eropa, berkat statistik yang kuat pada inflasi Spanyol dan Prancis di lelang tanggal 28 Februari dan IHK Jerman di lelang tanggal 1 Maret diinterupsi dan dibalik di Amerika sesi karena jatuhnya indeks saham AS. Untuk ketiga kalinya, bull tidak memiliki keinginan untuk menginjak penggaruk yang sama di EURUSD, jadi mereka memutuskan untuk tidak mendapat masalah.
Penggemar Euro tidak terpikat oleh pidato "hawkish" dari anggota Dewan Pengurus. Presiden Bundesbank Joachim Nagel mengatakan akan menjadi kesalahan besar untuk menghentikan atau memperlambat siklus pengetatan kebijakan moneter, dan setelah menaikkan suku bunga sebesar 50 bps pada bulan Maret, langkah tegas yang sama akan diperlukan. Presiden ECB Christine Lagarde menganggap peningkatan biaya pinjaman dari 2,5% menjadi 3% pada pertemuan Dewan Pemerintahan berikutnya sebagai keputusan yang diperlukan dan sangat mungkin dan berpendapat bahwa Bank Sentral Eropa akan terus mengikuti jalan ini. Gubernur Bank Prancis Francois Villeroy de Galhau memperkirakan bahwa suku bunga akan mencapai puncaknya di musim panas.
Tentu tak mengherankan bahwa dengan latar belakang ini, pasar berjangka menaikkan plafon yang diharapkan menjadi 4%. Itu masih 150 bps lagi, 75 bps lebih banyak dari sebelum puncak suku bunga dana federal.
Dinamika ekspektasi puncak suku bunga Fed dan ECB
Oleh karena itu, ketahanan ekonomi zona euro dalam menghadapi konflik bersenjata di Ukraina dan krisis energi telah berubah menjadi inflasi yang lengket pada tingkat yang tinggi. Ini mengharuskan ECB untuk mengambil keputusan. Dan semangat hawkishnya kemungkinan besar akan bertahan sepanjang tahun, yang akan membantu euro dengan baik.
Hal lainnya adalah harga konsumen di AS tidak mau melambat, dan Fed terpaksa bertindak agresif. Keadaan ini mendorong hasil Treasury dan memperkuat permintaan dolar. Bagaimana semuanya akan berakhir? Saya pikir cepat atau lambat pasar tenaga kerja di kedua sisi Atlantik akan mulai mendingin. Dan AS akan jadi yang pertama melakukan ini, ini akan membawa EURUSD ke 1,12 pada akhir tahun 2023.
Secara teknis, strategi menjual euro pada pertumbuhan berhasil dengan baik. Apabila pasangan mata uang utama menutup hari di bawah resisten dinamis dalam bentuk rata-rata pergerakan hijau, maka posisi short dapat dibangun dari titik terendahnya. Target penjualan EURUSD adalah 1.0575 dan 1.0510.