Harapan bahwa Fed tidak hanya menekan tombol jeda pada kenaikan suku bunga pada bulan Mei tetapi bahkan menghentikan proses ini segera, terus memudar.
Mempertimbangkan situasi saat ini di pasar, dapat diasumsikan bahwa ekspektasi investor untuk mengakhiri lebih awal siklus kebijakan moneter agresif Fed sebagian besar telah pupus. Hal ini dapat dikaitkan dengan data inflasi konsumen AS terbaru. Angka-angka bulan Januari menunjukkan perlambatan penurunannya. Hal ini memicu kekhawatiran bahwa inflasi mungkin tidak hanya berhenti turun tetapi bahkan melanjutkan pertumbuhan. Bahkan, pernyataan Ketua Fed Jerome Powell tentang tanda-tanda proses disinflasi gagal meningkatkan sentimen investor. Pernyataan pejabat Fed lainnya tentang perlunya terus menaikkan suku bunga hanya menambah mood negatif.
Terhadap latar belakang ini, imbal hasil Treasury kembali ke level yang terlihat pada akhir Desember. Hal ini mengindikasikan bahwa pelaku pasar memiliki ekspektasi yang semakin tinggi terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut di Amerika Serikat.
Bagaimana sentimen ini akan mempengaruhi pasar?
Selama ada risiko nyata bahwa Sistem Federal AS akan terus menaikkan suku bunga secara agresif, permintaan aset berisiko akan tetap berada di bawah tekanan yang kuat. Dalam pandangan kami, situasi dapat berubah menjadi lebih baik atau lebih buruk karena data inflasi AS akan dipublikasikan pada bulan Maret. Jika data menunjukkan berlanjutnya pelemahan inflasi baik secara bulanan maupun tahunan, aset berisiko kemungkinan besar akan mengalami rally lokal di tengah penurunan imbal hasil Treasury dan Dolar yang melemah. Sementara itu, jika data mirip dengan data bulan Januari, dengan inflasi tahunan sedikit melemah atau stabil di level sebelumnya dan nilai bulanannya meningkat lagi, regulator mungkin akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 0,25%. Setidaknya, hal ini bisa dilihat dari dinamika fund futures Fed. Dalam hal ini, Dolar akan memiliki setiap peluang untuk mendapatkan momentum kenaikan yang kuat, dan indeks saham AS akan berhenti berkonsolidasi dalam kisaran luas tetapi bergegas ke posisi terendah yang tercatat pada bulan Desember tahun lalu.
Apa yang diharapkan dari pasar hari ini?
Mengingat bahwa menjelang risalah Fed serta sejumlah indikator ekonomi makro penting yang akan dirilis minggu ini, mood pasar yang berlaku negatif, dapat diasumsikan bahwa indeks saham akan terus menurun, sementara nilai Dolar mungkin naik terhadap mata uang utama.
Outlook:
EUR/USD
Pasangan ini diperdagangkan di level 1,0665. Berada di bawah tekanan dari penurunan permintaan untuk aset berisiko dan sentimen pasar yang negatif, pasangan ini diperkirakan akan menembus 1,0665 dan kemudian meluncur ke 1,0575.
AUD/USD
Pasangan ini sedang menguji level 0,6875. Jika harga turun di bawahnya, pasangan ini kemungkinan besar akan menuju ke area 0,6800, terbebani oleh turunnya permintaan untuk aset berisiko.