EUR/USD. Pertumbuhan PDB AS lebih baik dari yang diharapkan, namun dolar bereaksi lemah terhadap laporan tersebut

Pasangan euro-dolar bereaksi tidak menentu terhadap laporan PDB AS terbaru. Awalnya, harga turun hingga batas bawah kisaran 1.0850-1.0950, kemudian kembali ke area angka ke-9, namun akhirnya kembali ke angka 1.0900. Data makro terpenting tidak membantu trader EUR/USD untuk menentukan vektor pergerakan harga. Bulls tidak dapat mengatasi level resistance 1.0950 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian), bears, pada gilirannya, bahkan tidak dapat menguji batas bawah kisaran harga (1.0850), di mana pasangan ini berada. Trading pada minggu kedua berturut-turut. Sinyal yang bertentangan dari laporan tersebut tidak memungkinkan pelaku pasar untuk memprioritaskan arah ke bawah atau ke atas.

Menurut pendapat saya, sentimen bullish akan tetap ada, meski serangan pada batas angka ke-10 ditahan untuk saat ini, kemungkinan hingga rapat FOMC Februari. Namun, terlepas dari tekanan bearish, pasangan ini masih diperdagangkan dalam kisaran harga yang disebutkan di atas. Hal ini menunjukkan bahwa trader "tidak mempercayai" greenback dan tidak mengambil risiko untuk mempertahankan posisi short ketika mendekati target 1.0850.

Sangat dapat dimengerti bahwa bulls dan bears ragu-ragu, karena laporan PDB terbaru kontroversial. Di satu sisi keluar di zona hijau, di sisi lain - pertumbuhan ekonomi AS melambat pada kuartal keempat dibandingkan dengan laju kuartal ketiga.

Dengan demikian, ekonomi AS tumbuh sebesar 2,9% pada kuartal keempat, melebihi perkiraan sebesar 2,6%. Perbedaannya relatif kecil, tetapi bagian hijau dari data memainkan perannya: imbal hasil obligasi 10 tahun naik, kontrak berjangka S&P 500 merosot, dan dolar memperkuat posisinya secara keseluruhan saat ini.

Struktur laporan menunjukkan bahwa belanja konsumen, yang menyumbang 68% dari PDB, meningkat sebesar 2,1% selama periode ini. Tingkat pertumbuhan komponen ini agak melambat (pada kuartal ketiga, indikatornya mencapai 2,3%), tetapi untuk kuartal ketiga berturut-turut melebihi level 2%. Perhatikan pertumbuhan belanja konsumen, investasi barang swasta, peningkatan belanja pemerintah dan investasi aset tetap dana non-perumahan. Di antara kerugian yang paling mencolok adalah penurunan yang signifikan dalam investasi aset tetap (hampir 27%) dan penurunan ekspor.

Dolar juga mendapat dukungan dari laporan lain. Pesanan barang tahan lama AS melonjak lebih dari 5,6% pada Desember 2022, jauh lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 2,4%. Menurut analis, hal ini dipicu oleh banyaknya kontrak baru untuk pesawat penumpang Boeing. Tidak termasuk rebound pesanan untuk peralatan transportasi, pesanan barang tahan lama turun tipis sebesar 0,1%. Laporan ini diterbitkan selama sesi AS.

Data makro hari Kamis tidak secara dramatis mengubah situasi pasangan ini meskipun penting. Trader masih yakin bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga hanya 25 poin pada pertemuan akhir Februari. Menurut CME FedWatch Tool, kemungkinan realisasi skenario ini diperkirakan mencapai 99%. Sedangkan untuk pertemuan bulan Maret, hasil awal bahkan lebih menarik: kemungkinan kenaikan 25 poin diperkirakan 85%, sedangkan kemungkinan mempertahankannya adalah 14% (dan hanya 1% peluang kenaikan suku bunga 50% pada sekali). Dengan kata lain, bahkan setelah laporan terbaru, pasar secara hipotetis memungkinkan kemungkinan bahwa pada pertemuan Maret, anggota bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga pada level Februari.

Perlu diingat juga bahwa akan ada rilis penting lainnya di AS pada hari Jumat, 27 Januari: indeks benchmark PCE. Menurut proyeksi awal, laporan hari Jumat akan menunjukkan perlambatan lebih lanjut dalam pertumbuhan indeks. Jadi, secara tahunan, indeks harus keluar di 4,4%. Jika perkiraan terkonfirmasi (belum lagi nilai yang lebih rendah), maka kita dapat berbicara tentang tren stabil (penurunan tiga bulan berturut-turut), di tengah perlambatan indeks harga konsumen dan indeks harga produsen. Pertumbuhan atau perlambatan indeks ini akan memainkan peran penting, terutama mengingat data pertumbuhan ekonomi AS yang kontradiktif.

Terlepas dari kenyataan bahwa pasar menginterpretasikan data makro terbaru yang mendukung dolar, bears tidak dapat melanjutkan kesuksesan mereka dan gagal melewati batas bawah kisaran harga yang ditetapkan di 1,0850 - 1,0950 (garis Tenkan-sen pada D1 - garis garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik yang sama). Hal ini menunjukkan bahwa posisi short pada pasangan ini masih terlalu berisiko. Menurut pendapat saya, pasangan ini akan terus berusaha untuk berkonsolidasi di area angka ke-9, oleh karena itu akan lebih baik mempertimbangkan penurunan bearish sebagai peluang untuk membuka posisi beli. Jika indeks PCE yang mendasarinya mengecewakan dolar, mereka mungkin akan mencoba mendekati batas atas kisaran 1,0850-1,0950.