Pada hari Jumat, AUD/USD mendekati angka 0,7000. Ini adalah level resistensi signifikan psikologis yang paling penting, melewatinya, sebagai aturan, disertai dengan pengepungan yang lama, terkadang berbulan-bulan. Maka tidak mengherankan jika banteng tidak menaklukkan tengara penting yang strategis itu tanpa perlawanan. Pasangan ini mendekati 0,6995, tapi kemudian berbalik dan menuju dasar angka ke-69.
Swing untuk greenback
Terutama mata uang aussie melemah di tengah kalender ekonomi yang hampir kosong. Momentum naik memudar semata-mata karena kekuatan greenback. Indeks dolar AS mampu terhenti di sekitar angka ke-102, setelah jatuh, di tengah melambatnya pertumbuhan inflasi di Amerika. Plus, faktor Jumat yang terkenal, yang juga berdampak signifikan pada nilai mata uang utama. Pasangan AUD/USD tidak terkecuali di sini: setelah gagal mencapai 0,7000, trader bergegas mengambil untung sebelum akhir pekan. Maka momentum kenaikan berhenti, yang kami amati selama sesi perdagangan Eropa hari Jumat.
Apakah kita dapat berdiskusi tentang pembalikan tren dalam kondisi seperti itu? Tentu saja tidak. Selain itu, tidak ada prasyarat mendasar untuk ini. Latar belakang informasi saat ini kondusif untuk pelemahan greenback. Dalam hal ini, para pedagang ragu-ragu karena akhir pekan. Tetapi jika kita mengabaikan keputusan situasional, kita dapat sampai pada kesimpulan yang pasti: akan sangat sulit bagi dolar AS untuk mengubah situasi yang menguntungkannya setelah rilis data inflasi AS untuk bulan Desember. Izinkan saya mengingatkan Anda bahwa indeks harga konsumen umum dan indeks inti menunjukkan tren turun.
Implikasi dari laporan inflasiPendukung dolar yang kuat bertentangan dengan lawan - mereka mengatakan bahwa semua komponen laporan inflasi keluar seperti yang diperkirakan, dan penurunan inflasi secara keseluruhan terutama disebabkan oleh penurunan harga bensin sebesar 9% (yang juga dapat naik dengan cepat dalam harga di bulan mendatang). Dalam konteks yang sama, mereka menunjukkan kebangkitan di pasar minyak - harga minyak mentah telah mencapai level tertinggi dalam 10 hari. Dengan kata lain, bulls dolar bersikeras bahwa situasi saat ini tidak stabil, dengan indikator inflasi utama menunjukkan tren turun.
Namun, sebagian besar trader dan investor masih yakin dengan hal sebaliknya. Dilihat dari retorika sebagian besar ahli, inflasi AS telah mencapai puncaknya - bukan bulan lalu, tetapi pada akhir musim panas, setelah itu semua indikator inflasi utama "menundukkan kepala", yang mencerminkan perlambatan inflasi.
Inflasi terbaru berfungsi sebagai "tembakan kendali". Laporan tersebut mengonfirmasi tren, memungkinkan pedagang dan ahli strategi mata uang untuk memodelkan perkembangan lebih lanjut. Lebih tepatnya, dalam hal ini kita berbicara tentang pemodelan kemungkinan keputusan Federal Reserve, mengingat perlambatan inflasi dan data pertumbuhan pasar tenaga kerja AS yang cukup baik.
Tiga skenario untuk The FedDi antara semua kemungkinan perubahan (mengenai keputusan yang dibuat pada pertemuan Desember) dalam kebijakan Fed, para ahli mengidentifikasi beberapa kemungkinan. Atau lebih tepatnya, tiga.
Pertama, Fed dapat kembali menurunkan tingkat kenaikan suku bunga - sekarang dari 50 menjadi 25 poin;
Kedua, Fed mungkin "secara prematur" menyelesaikan siklus pengetatan saat ini dengan merevisi turun tingkat akhir (sekarang batas atas adalah 5,1%);
Ketiga, bank sentral dapat mulai memangkas suku bunga pada paruh kedua tahun 2023 atau pada akhir tahun berjalan.
Semua opsi telah didiskusikan sebelumnya, tetapi sekarang setelah penurunan inflasi AS telah mengambil bentuk yang stabil, opsi tersebut dilihat, boleh dikatakan, "dari sudut pandang praktis". Namun di sini kita perlu membedakan hal-hal yang berharga dari yang tidak berharga.
Misalnya, skenario yang paling realistis adalah perlambatan pengetatan moneter. Probabilitas kenaikan suku bunga 25 poin pada akhir pertemuan Februari sekarang diperkirakan sebesar 93% (meskipun hanya seminggu yang lalu probabilitasnya adalah 55%).
Adapun untuk mengakhiri lebih awal siklus kenaikan suku bunga saat ini, opsi ini juga tidak dikesampingkan, tetapi bahkan pendukung keputusan dovish yang paling bersemangat pun menaruh tanda tanya di sini. Menurut saya, inilah intrik utama dari pertemuan Februari itu. Di akhir pertemuan Desember lalu, Ketua Fed Jerome Powell menekankan bahwa kecepatan dan ruang lingkup pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut akan bergantung pada data yang masuk. Ternyata, sejauh ini kondisinya memungkinkan untuk memperlambat kenaikan suku bunga. Tetapi apakah bank sentral siap untuk melakukan revisi ke bawah dari titik akhir siklus saat ini? Ini pertanyaan terbuka.
Selain itu, pasar sekarang sedang mendiskusikan kemungkinan pembalikan lainnya, yaitu dalam bentuk penurunan suku bunga dalam tahun berjalan. Menurut pendapat saya, ini adalah skenario yang paling tidak mungkin. Di sini kita dapat mengingat risalah rapat FOMC Desember dan pernyataan berulang Powell - bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tinggi bahkan dalam menghadapi perlambatan inflasi yang berkelanjutan. Saya yakin bank sentral akan membantah rumor ini secara terpisah pada pertemuan Februari.
Namun, diskusi yang relevan di kalangan pakar, yang subjeknya adalah skenario dovish secara eksklusif (berbeda satu sama lain hanya dalam tingkat "kelembutan") - sudah membebani greenback.
Bahkan terhadap dolar Australia, latar belakang fundamentalnya positif. China mengabaikan kebijakan "nol-Covid", perbaikan hubungan Australia-China, kenaikan inflasi yang berkelanjutan - semua faktor ini berperan di tangan aussie. Perlu juga diingat di sini bahwa Reserve Bank of Australia menurunkan kenaikan suku bunga pada musim gugur yang lalu. Pada saat yang sama, bank sentral Australia telah meyakinkan pasar bahwa akan terus menaikkan suku bunga, membantah rumor tentang kemungkinan jeda. Laporan inflasi terbaru, yang mencerminkan pembaruan pertumbuhan inflasi pada Q4 2022, menjadi semacam jaminan bahwa RBA akan mempertahankan arah yang hawkish dalam waktu dekat.
KesimpulanMenurut pendapat saya, masih terlalu dini untuk menghapus aussie. Sebaliknya, penurunan harga saat ini adalah momen positif bagi bull karena berbahaya untuk membuka posisi long di dekat level resistance 0,7000. Pada saat yang sama akan lebih baik untuk mempertimbangkan pullback bearish sebagai peluang untuk membuka long: jika tekanan pada greenback berlanjut (yang sangat mungkin terjadi), bulls akan mencoba untuk melewati level resistance kunci 0,7000 lagi.