Indeks utama pasar saham AS – Dow Jones, NASDAQ dan S&P 500 – mengakhiri hari Senin dengan penurunan kuat. Pada dasarnya, pasar kembali ke keadaan yang paling logis dalam keadaan saat ini. Kami telah berulang kali mengatakan bahwa latar belakang fundamental dan geopolitik yang berat akan memberikan tekanan kuat pada pasar saham. Akan tetapi, dua minggu yang lalu, indeks pasar AS menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan, yang segera menimbulkan sejumlah besar pembicaraan yang pada kenyataannya, penurunan tidak akan begitu kuat. Akan tetapi, turunnya pasar berdasarkan faktor-faktor serius yang akan mempengaruhi seluruh dunia bukanlah penurunan dalam satu atau dua minggu. Banyak ahli setuju bahwa penurunan saham dan indeks akan diamati sepanjang siklus kenaikan suku bunga Fed dan ini setidaknya satu setengah tahun. Oleh karena itu, kita memiliki situasi di mana indeks saham dapat tumbuh dari waktu ke waktu, tetapi, secara umum, tren penurunan telah dimulai, yang dapat berlangsung untuk waktu yang sangat lama.
Sementara itu, topik Fed perlahan memudar ke latar belakang. Faktanya adalah bahwa semua pelaku di semua pasar sudah sepenuhnya menyadari bahwa peningkatan suku bunga utama menjadi setidaknya 2,5% dalam waktu dekat hampir tak terelakkan. Mereka juga memahami bahwa Fed akan mengurangi neraca, yang telah membengkak dalam beberapa tahun terakhir menjadi $9 triliun yang tak terbayangkan. Akan tetapi, dengan geopolitik, semuanya jauh lebih rumit, dan sangat sulit untuk memprediksi masa depan. Tadi malam, informasi diterima bahwa senjata kimia, mungkin gas sarin, digunakan di Mariupol, yang terus menjaga pertahanan. Akan tetapi, hal ini masih belum diverifikasi, karena ternyata beberapa saat kemudian, pada siang hari terdapat laporan berulang bahwa pasukan Rusia sedang bersiap untuk menggunakan jenis senjata yang dilarang oleh Konvensi Jenewa. Jika ketakutan tersebut dikonfirmasi, itu dapat mengubah banyak pendapat Uni Eropa, AS, dan NATO tentang konflik militer ini. Sebelumnya, Sekretaris Jenderal NATO, Jens Stoltenberg, menyatakan bahwa penggunaan senjata kimia oleh Rusia "dapat mempengaruhi negara-negara tetangga anggota NATO." Tidak jelas persis apa yang dimaksud Stoltenberg, tetapi tidak ada keraguan bahwa dalam kasus ini paket sanksi baru dapat diterapkan terhadap Federasi Rusia. Dan karena semakin sedikit instrument pengaruh di Kremlin, sanksi minyak dan gas semakin membayangi. Bagaimanapun, de-eskalasi konflik, seperti yang kita lihat, tidak mungkin. Perlu juga diingat bahwa menurut informasi tidak resmi pada pertemuan puncak NATO terakhir, Swedia dan Finlandia mengumumkan kesiapan mereka untuk bergabung dengan Aliansi musim panas ini. Finlandia memiliki perbatasan yang sangan panjang dengan Rusia, dan Kremlin telah berulang kali memperingatkan Finlandia bahwa langkah seperti itu akan memaksa Moskow untuk "bereaksi". Oleh karena itu, di musim panas, kita dapat menyaksikan kembali satu atau dua "operasi khusus".