Posisi long kumulatif pada Dolar untuk minggu pelaporan naik untuk pertama kalinya sejak Januari menjadi 8,921 miliar, overbalance tidak dapat dianggap signifikan. Namun, mungkin akan ada perubahan tren. Terlalu dini untuk menarik kesimpulan jangka panjang, karena bukan pertumbuhan permintaan Dolar yang memainkan peran yang menentukan, tetapi penurunan Euro, yang menghilangkan 5,4 miliar Euro selama seminggu.
Perlu juga dicatat bahwa semua mata uang komoditas menguat, seperti AUD, NZD, CAD, dan ini mungkin merupakan reaksi tertunda pada kenaikan kuat minyak di minggu sebelumnya. Selain itu, faktor yang berkontribusi terhadap pertumbuhan permintaan akan risiko adalah penurunan yang nyata pada posisi long dalam emas (-6 miliar) dan Yen (-551 juta).
Alasan utama untuk optimisme, menurut ulasan beberapa bank, adalah "negosiasi yang berhasil antara Rusia dan Ukraina." Optimisme ini tampaknya jelas dilebih-lebihkan.
Pada hari Jumat, ada banyak pidato dari para perwakilan Federal Reserve. Gubernur Christopher Waller menjelaskan bahwa pada salah satu pertemuan berikutnya cenderung akan ada kenaikan suku bunga dalam waktu dekat sebesar 0,5%, Presiden Fed St. Luis, James Bullard, merekomendasikan untuk fokus pada 3% atau lebih tinggi di akhir tahun, Presiden Fed Richmond, Thomas Barkin, siap untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya setengah poin, Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari, melihat target untuk rate 1,75-2% pada akhir tahun, tetapi mengusulkan untuk mulai mengurangi neraca Fed di pertemuan bulan Mei. Fed mengirimkan sinyal yang sangat hawkish ke pasar, tampaknya mencoba untuk menarik modal investasi ke pasar AS. Kita akan segera melihat seberapa sukses rencana ini.
Tren umum untuk minggu mendatang terlihat seperti ini. Mata uang Eropa paling terdampak, secara logis mengikuti tekanan sanksi skala besar terhadap Rusia, yang menyebabkan kerusakan nyata pada perekonomian Eropa, Dolar diperkirakan akan meningkat karena pelarian modal (capital flight), dan permintaan mata uang komoditas terutama mencerminkan geopolitik. risiko akibat kenaikan harga komoditas.
EURUSD
Zona Euro masih terlihat lebih lemah dari sebagian besar area mata uang lainnya. Dengan PMI yang akan dirilis hari Kamis, area Euro diperkirakan mencerminkan penurunan yang kuat, terutama di bidang manufaktur, karena gangguan rantai pasokan baru.
ECB jelas akan bertindak jauh lebih lambat daripada Fed, dan dinamika yield spread akan ditentukan terutama oleh kenaikan inflasi. Sejauh ini, tidak ada alasan untuk berasumsi bahwa Euro dapat menemukan support untuk dimulainya kembali pertumbuhan.
Penurunan posisi long pada Euro untuk minggu ini dari +8 miliar menjadi +2,57 miliar menunjukkan bahwa tekanan bearish pada EURUSD masih jauh dari berhenti. Estimasi harga tampak lebih rendah dari rata-rata jangka panjang dan mengarah ke bawah.
Kami berasumsi bahwa setelah koreksi singkat menuju pertengahan channel bearish, pergerakan ke bawah akan berlanjut. Target 1,0636, ditetapkan seminggu sebelumnya, tetap relevan, ada risiko pertumbuhan ke batas atas saluran 1,1280/1320, diikuti oleh penurunan, tetapi kemungkinan skenario seperti itu tampak kecil.
GBPUSD
Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 0,25% pada pertemuan tanggal 17 Maret, tetapi memberikan pasar sinyal yang lebih dovish dari perkiraan. Tak satu pun dari anggota Komite menyetujui kenaikan 0,5% dalam suku bunga, dan ada perkiraan seperti itu, terlebih lagi, salah satu peserta menyarankan untuk membiarkan suku bunga tidak berubah. Pernyataan terlampir juga dibuat dengan nada hati-hati, seseorang dapat memilih sinyal karena kemungkinan jeda pada pertemuan berikutnya, yang pada akhirnya tidak memungkinkan untuk mengandalkan pertumbuhan imbal hasil yang melampaui Dolar.
Sementara ekspektasi pasar untuk tindakan BoE menunjukkan dua kenaikan lagi tahun ini, maksimal tiga, ini berarti kenaikan suku bunga mencapai 1,25-1,50%. Ekspektasi inflasi tetap tinggi dan kira-kira sejalan dengan ekspektasi inflasi di AS, yang pada akhirnya memberikan alasan untuk memperkirakan bahwa yield spread akan melebar dalam mendukung Dolar. Hari penting untuk mengevaluasi kembali kesimpulan ini mungkin adalah hari Rabu, saat publikasi indeks harga konsumen dan produsen.
Posisi net short pada Pound naik selama seminggu sebesar 1,343 miliar dan mencapai -2,369 miliar, harga settlement menurun, kemungkinan reversal GBPUSD ke atas tampak minimal.
Pound naik sebagai bagian dari koreksi singkat ke tengah channel, penjualan dibenarkan dari level saat ini dengan target pertama di 1,30 dan kemudian 1,2810/20, stop tepat di atas maksimum lokal 1,3206.