Bank Sentral Eropa mengakui risiko stagflasi meningkat karena menurunkan secara signifikan perkiraan pertumbuhan dan meningkatkan prospek inflasi.
Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan bahwa ketegangan geopolitik yang meningkat di Ukraina berdampak besar pada ekonomi Eropa karena energi dan harga komoditas terus meningkat
"Risiko terhadap prospek ekonomi meningkat tajam dengan invasi Rusia ke Ukraina dan cenderung ke arah bawah. Sementara risiko yang berkaitan dengan pandemi telah menurun, perang di Ukraina mungkin memiliki efek yang lebih kuat pada sentimen ekonomi dan lagi-lagi dapat memperburuk sisi persediaan." Harga energi yang terus tinggi, bersama dengan hilangnya kepercayaan, dapat menurunkan permintaan lebih dari yang diharapkan dan membatasi konsumsi dan investasi," kata Lagarde dalam sambutan pembukaannya.
Dalam proyeksi ekonomi terbarunya, ECB menyatakan bahwa PDB diperkirakan akan tumbuh sebesar 3,7% pada tahun 2022, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,2%. Kegiatan ekonomi kemungkinan akan meningkat sebesar 2,8% tahun depan, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,9%. Ekonomi diperkirakan akan tumbuh sebesar 1,6% pada tahun 2024, tidak berubah dari perkiraan sebelumnya.
Dalam mengestimasi harga konsumen, ECB memprediksi bahwa inflasi akan meningkat sebesar 5,1% tahun ini, naik drastis dari perkiraan sebelumnya sebesar 3,2%. Inflasi diperkirakan akan meningkat sebesar 2,1% tahun depan, naik dari proyeksi Desember sebesar 1,8%. Menurut perkiraan, harga konsumen akan naik sebesar 1,9% pada tahun 2024, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,8%.
Lagarde mencatat bahwa inflasi saat ini didorong oleh kenaikan harga energi, yang melonjak 3,17% pada Februari. Dia menambahkan, harga pangan juga meningkat karena faktor musiman dan kenaikan harga pupuk.
Meskipun inflasi diperkirakan akan tetap tinggi, Lagarde mengatakan ia tidak mengamati perubahan paradigma harga konsumen. Dia menambahkan bahwa ECB tidak melihat spiral upah yang akan menyebabkan inflasi jangka panjang.
"Kenaikan harga semakin meluas. Sebagian besar ukuran inflasi pokok meningkat selama beberapa bulan terakhir ke level di atas 2%. Namun, tidak pasti seberapa kuat kenaikan indikator ini, mengingat peran faktor terkait pandemi sementara dan efek tidak langsung dari harga energi yang lebih tinggi," kata Lagarde.
Beberapa ekonom telah mencatat bahwa ECB memprioritaskan kenaikan inflasi atas pertumbuhan ekonomi karena bank tampaknya akan mengakhiri pembelian obligasi bulanan pada kuartal ketiga, seperti yang disorot dalam pernyataan kebijakan moneter ECB.
Lagarde juga menyatakan bahwa keputusan untuk mengakhiri pelonggaran kuantitatif akan bergantung pada data dan jika inflasi naik sesuai dengan ekspektasi. Namun, dia menolak gagasan bahwa tindakan ini dianggap sebagai pengetatan.
"Kami tidak berbicara mengenai pengetatan. Kami sedang membahas normalisasi," tegasnya.