Saat ini, mata uang AS menunjukkan dua fungsi yang berlawanan – aset pelindung dan alat ancaman dalam konflik geopolitik. Penggunaan dolar AS yang terakhir penuh dengan hilangnya dominasinya di pasar keuangan global.
Para ahli mengatakan bahwa Amerika mengambil risiko yang besar dengan mengubah mata uang nasionalnya menjadi instrumen agresi eksternal. Sebelumnya, Washington menjelaskan bahwa dolar AS merupakan alat kebijakan luar negeri dan kontrol keuangan yang kuat. Manipulasi kekuatan USD semacam itu dapat mendorong negara-negara lain untuk mencari cara keuangan alternatif. Para ahli yakin bahwa penerapan skenario semacam itu akan menyebabkan kerusakan yang tidak dapat diperbaiki terhadap perekonomian global. Dengan mengubah mata uang ini menjadi senjata, Washington akan melemahkan perannya sebagai "inti dari sistem keuangan global," laporan Dewan Atlantik menekankan.
Menurut para ekonom, penggunaan greenback sebagai alat tekanan mengancam dominasi globalnya. Studi Dewan Atlantik mencatat bahwa penggunaannya sebagai senjata kebijakan luar negeri mengancam statusnya sebagai mata uang cadangan dunia. Akan tetapi, dalam kebanyakan kasus, yaitu, sebagai aset pelindung, yang para investor berusaha untuk mengamankan tabungan mereka. Menurut para ahli, status ini membenarkan ekspektasi pasar mengenai mata uang AS.
Situasi saat ini di pasar dunia berkontribusi pada pertumbuhan harga dolar AS. Pada hari Selasa, itu terasa meningkat di tengah kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS dan berlanjut pada hari berikutnya. Pada hari Selasa malam, pasangan EUR/USD turun 0,3% menjadi level 1,1409. Situasi membaik pada hari berikutnya, namun pasangan tersebut jauh dari pertumbuhan yang stabil. Pada hari Rabu pagi, pasangan EUR/USD diperdagangkan di kisaran 1,1426-1,1427, mencoba untuk mengembangkan tren kenaikan. Menurut para analis, pasangan ini dapat naik ke level 1,1500 dan di atas dalam beberapa hari mendatang.
Banyak ahli percaya bahwa faktor hasil kehilangan relevansi. Hal tersebut dianggap sebagai pendorong utama pertumbuhan USD sebelumnya, namun situasinya saat ini telah berubah. Saat ini, faktor utama adalah data statistik makro, yang memaksa pasar untuk merevisi perkiraan sebelumnya. Nilai tukar mata uang Eropa terhadap dolar AS masih ditentukan oleh dinamika penyebaran imbal hasil surat utang 2-tahun dan surat berharga pemerintah Jerman. Selama beberapa minggu, profitabilitas kedua aset tersebut menunjukkan peningkatan yang signifikan, tetapi pembalikan "hawkish" dalam kebijakan ECB menyebabkan penyempitan penyebaran di antara mereka.
Pada Selasa malam, harga dolar AS meningkat terhadap euro pada gelombang pertumbuhan yang berkepanjangan dalam hasil obligasi Treasury AS sebelum data inflasi AS yang baru, yang akan dirilis pada hari Kamis. Statistik positif di pasar ketenagakerjaan AS pada bulan Januari memainkan peran penting dalam pertumbuhan dolar AS. Hal ini memicu penilaian ulang ekspektasi pasar untuk suku bunga bank sentral. Saat ini, pasar difokuskan pada kemungkinan kenaikan suku bunga 5,5 (sebesar 0,25%) hingga akhir tahun 2022.
Kemungkinan besar, perilisan data inflasi Kamis ini juga akan berakhir dengan revisi ekspektasi sebelumnya. Menurut perkiraan awal, tingkat inflasi konsumen AS untuk bulan Januari akan mencapai titik tertinggi baru selama 40 tahun dan akan menjadi 7,3% dari tahun ke tahun. Dapat diingat bahwa angka ini adalah 7% tahun ke tahun Desember 2021 lalu.
Bulan lalu, para ahli mencatat volatilitas yang nyata di pasar keuangan. Terhadap latar belakang ini, banyak investor melebih-lebihkan prospek kebijakan moneter AS dan Eropa. Hal ini memicu kenaikan tajam imbal hasil obligasi pemerintah di beberapa negara.
Sebelumnya, kenaikan imbal hasil mendukung dolar AS, tetapi saat ini, para investor yakin bahwa pengetatan kebijakan moneter Fed akan memperlambat pertumbuhan ekonomi. Terdapat penurunan minar dalam investasi jangka panjang dalam dolar AS di seluruh spektrum pasar, yang difasilitasi oleh ketidakstabilan politik dan ekonomi saat ini. Namun demikian, imbal hasil treasury 10-tahun meningkat sebesar 2%, berkontribusi terhadap peningkatan permintaan dolar AS.
Adapun mata uang Euro, para analis percaya bahwa penguatan dolar AS tidak akan membawa preferensi khusus. Fakta bahwa harga pasar dalam kenaikan suku bunga pada bulan Maret 2022 menambah tekanan pada pasangan EUR/USD. Pada saat yang sama, sikap "hawish" Fed tidak memberikan keuntungan bagi euro. Ahli strategi mata uang di Commerzbank yakin bahwa harga euro tidak mungkin naik banyak terhadap dolar AS. Para spesialis tidak melihat alasan untuk optimisme mengenai pertumbuhan lebih lanjut dari euro berpasangan dengan dolar, namun mereka siap untuk setiap perubahan dalam pasangan EUR/USD.