Pertumbuhan ISM manufaktur sedikit melambat pada bulan Juli, menunjukkan 59,5 poin dibanding 60,6 poin sebulan sebelumnya, namun, aktivitas manufaktur masih berkembang. Laporan tersebut menekankan bahwa "semua segmen ekonomi manufaktur dipengaruhi oleh waktu pengiriman bahan mentah yang hampir mencapai rekor, kelangkaan bahan dasar yang terus berlanjut, kenaikan harga komoditas dan kesulitan dalam mengangkut produk." Karena persediaan cepat habis, simpanan terus meningkat.
Secara umum, peningkatan permintaan terhadap aset-aset defensif perlu diperhatikan, hal ini secara tidak langsung tercermin dari penurunan tajam harga minyak menyusul penurunan harga bijih besi, bahan baku yang semakin murah karena kekhawatiran penyebaran strain delta virus COVID-19 yang cepat di seluruh dunia. China, kemarin, merilis data PMI manufaktur yang lebih buruk dari prakiraan untuk Juli, dan kekhawatiran berkembang bahwa ini adalah awal dari siklus perlambatan baru karena China mengalami wabah pandemi yang baru dan sangat kuat.
Hari ini kami memperkirakan sebagian besar perdagangan sideways untuk mengantisipasi publikasi laporan ketenagakerjaan pada hari Jumat. Dolar dapat melanjutkan pertumbuhan di tengah meningkatnya permintaan terhadap aset defensif.
NZD/USD
Minggu lalu, kami berasumsi bahwa the kiwi selangkah lagi dari reversal bullish. Hari ini, ada sedikit lebih banyak tanda bahwa penurunan telah berakhir, yang memungkinkan harga target untuk kembali ke rata-rata jangka panjang dengan memperhatikan pertumbuhan lebih lanjut. Laporan CFTC untuk the kiwi ternyata sedikit negatif, posisi long bersih berkurang 112 juta menjadi 99 juta, keuntungannya hampir nol, tetapi dinamika di pasar obligasi jelas mendukung mata uang Selandia Baru.
Ada kurang dari satu hari tersisa sebelum publikasi laporan ketenagakerjaan kuartalan, yang merupakan kunci penting untuk prakiraan langkah RBNZ selanjutnya. Tingkat pengangguran diperkirakan turun dari 4,7% menjadi 4,4%, pertumbuhan upah yang signifikan juga diharapkan, dan jika data aktual ternyata tidak lebih buruk dari prakiraan, maka, menurut analis di ANZ Bank, RBNZ tidak akan ragu terkait perlunya memulai siklus kenaikan suku bunga.
Pasar umumnya setuju dengan kesimpulan ini - selama 2 minggu terakhir, yield UST menurun, sedangkan yield obligasi 10-tahun di Selandia Baru, sebaliknya, telah tumbuh, dinamika mencerminkan sentimen bullish untuk the kiwi. Dengan demikian, kemungkinan RBNZ akan menaikkan suku bunga pada bulan Agustus tetap tinggi, ini merupakan faktor bullish yang kuat untuk the kiwi.
NZD diperdagangkan dalam kisaran pada Selasa pagi, kami berasumsi bahwa akan ada upaya untuk naik guna menguji batas atas channel 0.7150/70. Berita kuat dan tak terduga tentang USD dapat menghambat pertumbuhan.
AUD/USD
Pagi ini, RBA, seperti yang diperkirakan, mempertahankan suku bunga utama dan suku bunga target pada obligasi sebesar 0,1%. Rencana untuk secara bertahap mengurangi pembelian obligasi dari $5 miliar menjadi $4 miliar seminggu juga tidak berubah, yang sudah mengejutkan, karena ada kepercayaan yang tumbuh di pasar bahwa RBA, di tengah meningkatnya kasus COVID-19 dan pengenalan baru tindakan isolasi, akan mencari cara untuk menunda rencana ini. Dengan demikian, hasil pertemuan RBA ternyata sedikit lebih bullish dari yang diperkirakan, dan the aussie mendapat peluang untuk sedikit koreksi ke atas.
Posisi short bersih AUD meningkat sebesar 281 juta selama minggu pelaporan, menjadi -2,897 miliar, sebuah tren terhadap the aussie, harga target masih di bawah rata-rata jangka panjang, tetapi tingkat penurunan jelas melambat.
Skenario yang paling mungkin adalah perdagangan sideways untuk mengantisipasi data ketenagakerjaan AS. Dolar Australia tidak dapat menguat dengan latar belakang koreksi USD pada minggu lalu, mungkin karena penurunan tajam harga bijih besi, serta keputusan China untuk membatasi pertumbuhan di beberapa sektor ekonomi.
Kemungkinan kenaikan AUD harus dianggap korektif untuk saat ini, zona resistance di 0.7460/80, di mana penjualan dapat dilanjutkan. Aussie berhasil bergerak sedikit ke atas dari batas bawah channel, tetapi skenario prioritas masih kembali ke posisi terendah untuk keluar dari channel menurun, target jangka panjang di level 0.6990/7060.