Hasil rapat FOMC kemarin dan kesaksian Kepala Fed, Jerome Powell, pada konferensi pers tidak terlalu mengejutkan investor. Yang terpenting, Fed telah memperbaiki prospek ekonominya. Pada bulan Maret, regulator melihat indikator ekonomi baru saja naik. Namun, dalam laporan kemarin, indikator tersebut menguat signifikan. Selain itu, dampak negatif pandemi pada sektor yang paling rentan menurun. Karenanya, FOMC memutuskan untuk tidak melakukan amandemen kebijakan moneter.
Pertanyaan yang lebih mendesak muncul pada konferensi pers Powell. Ia memberikan jawaban yang cukup lengkap. Ketika ditanya apakah sudah waktunya berbicara tentang penurunan QE, Powell mengatakan bahwa waktunya belum tiba. Menjawab pertanyaan tersebut, jika Komite melihat adanya bahaya dari kemungkinan lonjakan pandemi, Powell menyatakan bahwa mereka akan mematuhi kriteria bahwa virus, jika tidak dikalahkan, setidaknya akan tetap terkendali.
Topik utamanya adalah ekspektasi inflasi. Powell ditanya apa yang akan terjadi jika ekspektasi inflasi naik bahkan sebelum lapangan kerja penuh tercapai. Powell menjawab bahwa skenario ini tampaknya tidak mungkin. Ia mengatakan bahwa lapangan kerja penuh akan dicapai sebelum inflasi naik di atas level target. Namun, jika itu terjadi, tidak ada hal buruk yang akan terjadi. Pejabat Fed akan mempertimbangkan faktor-faktor lain. Namun, ia tidak menjelaskan faktor mana.
Jadi, pembelian QE bulanan akan berlanjut dengan volume yang sama sebesar $120 miliar. Yield Treasury Inflation-Protected Securities tampaknya mulai naik, keluar dari zona konsolidasi satu setengah bulan.
Treasury AS kemungkinan juga akan naik, mendorong dolar AS lebih tinggi. Satu-satunya pertanyaan adalah kapan itu akan dimulai, sementara pasar bereaksi lamban, mungkin menunggu konfirmasi pertumbuhan ekspektasi inflasi.
Mungkin pada akhir pekan nanti, akan ada kejelasan lanjutan mengenai prospek pertumbuhan inflasi. Hari ini, investor menunggu rilis data PDB kuartal pertama, termasuk dinamika harga dan pengeluaran pribadi. Pada hari Jumat, data pendapatan dan pengeluaran pribadi AS untuk bulan Maret akan diungkap. Saat menganalisis hasil rapat FOMC, sejumlah besar bank mulai bertaruh pada bias bullish dolar AS dalam jangka panjang. Pertumbuhan ekonomi yang melampaui batas secara historis selalu mengarah pada kenaikan dolar AS meskipun dengan beberapa penundaan.
Pada hari Kamis, dolar AS masih melemah. Mata uang ini tidak mungkin mendapatkan momentum dalam beberapa hari mendatang. Mata uang komoditas menambah kenaikan di tengah penurunan selera risiko. Yen mungkin menghadapi tekanan jual yang kuat.
EURUSD
Indeks IFO dan Gfk menunjukkan penurunan prospek ekonomi Jerman, yang menunjukkan bahwa pembatasan karantina berdampak negatif pada kepercayaan konsumen.
Prospek ekonomi dan ekspektasi pendapatan secara signifikan memburuk. Laju pemulihan perekonomian terbesar zona euro ini akan lebih lambat daripada di AS akibat pembatasan lockdown baru.
Prakiraan inflasi untuk tahun berjalan diturunkan secara signifikan. Hari ini, Komisi Eropa akan mempresentasikan data iklim bisnis. Para ekonom memprediksi penurunan. Pada hari Jumat, data inflasi konsumen untuk bulan Maret akan dirilis. Analis memperkirakan angka tersebut tidak akan berubah sejak Februari.
Dengan demikian, ekspektasi inflasi di kawasan euro dan AS akan berbeda signifikan. Ini akan berdampak buruk pada euro dan dapat memicu rally dolar AS. Sejauh ini, euro berhasil melakukan konsolidasi di atas 1.21. Target berikutnya adalah 1.2240. Analisis teknikal menunjukkan momentum naik, namun tidak jelas untuk berapa lama itu akan berlangsung karena perubahan analisis fundamental.
GBPUSD
Kemarin, Parlemen Eropa memberikan suara yang sangat mendukung kesepakatan dagang pasca-Brexit antara Inggris dan Uni Eropa, tetapi menyebut Brexit sebagai kesalahan bersejarah. Poundsterling bereaksi dengan pertumbuhan. Terhadap greenback, prospeknya tampak lebih baik daripada euro. Jadi, EURGBP mungkin akan segera turun.
Pergerakan ke 1.40 ke atas masih relevan. Titik tertinggi Februari di 1.4202 menjadi level target.