Pasar berada dalam sentimen yang diharapkan. Investor sedang menunggu putaran baru perundingan perdagangan tingkat tinggi AS-China yang akan diadakan pada tanggal 10-11 Oktober, serta publikasi risalah pertemuan September Fed dan ECB.
Berbicara pada pertemuan National Association of Business Economics (NABE) sehari sebelumnya, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan regulator kembali untuk membeli aset. Pada saat yang sama, kepala American Central Bank mencatat bahwa ini tidak boleh dianggap sebagai babak baru pelonggaran kuantitatif (QE): Federal Reserve hanya meningkatkan keseimbangannya.
"Seperti yang kami tunjukkan dalam pernyataan Maret tentang normalisasi neraca Fed, akan tiba saatnya ketika kami akan mulai meningkatkan portofolio sekuritas kami untuk mempertahankan tingkat cadangan yang tepat. Saat itu telah tiba," kata J. Powell.
Dia menekankan bahwa tidak ada pertanyaan tentang program pembelian aset skala besar, mirip dengan yang dilakukan Bank Sentral tersebut tiga kali antara 2008 dan 2014. Menurut ketua Federal Reserve, hal ini tidak merangsang perekonomian Amerika: sudah dalam kondisi baik.
Selama QE, Fed mengakuisisi obligasi pemerintah AS jangka panjang di pasar sekunder. Sekarang, regulator bermaksud untuk membeli tagihan (bills) jangka pendek yang diperlukan untuk mengembalikan keseimbangan dalam sistem moneter.
Sejak akhir QE, jumlah cadangan bank telah menurun dari $2,8 triliun menjadi $1,4 triliun. Neraca Federal Reserve mulai menurun dengan cepat sejak 2018 sebagai bagian dari proses pengetatan kebijakan moneter.
Di sisi lain, kurangnya likuiditas olar menyebabkan kenaikan suku bunga pasar uang di atas 10%, dan hanya berkat penggunaan aktif transaksi repo Bank Sentral AS, mereka turun menjadi kurang dari 2%. Diasumsikan bahwa pembelian tagihan secara teratur akan menjadi cara yang lebih murah untuk menstabilkan situasi daripada operasi pembelian kembali. Dalam hal ini, keseimbangan Fed akan tumbuh. Ini adalah faktor "bearish" untuk Greenback.
Dengan demikian, investor masih mengandalkan penurunan suku bunga federal pada pertemuan FOMC Oktober.
Baru-baru ini, kepala Federal Reserve, Jerome Powell, sering mengingat risiko internasional dan mengatakan bahwa regulator akan bertindak sesuai untuk mendukung pertumbuhan ekonomi AS. Peristiwa ini mirip dengan tahun 1990-an, ketika Bank Sentral melakukan ekspansi moneter tiga kali untuk tujuan pencegahan.
Pasar derivatif memperkirakan kemungkinan mengurangi tingkat dana federal sebesar 25 poin basis pada pertemuan FOMC berikutnya di 84%. Mereka meningkat setelah diketahui bahwa indeks harga produsen dasar (PPI) di AS pada bulan September secara tak terduga turun 0,3% setelah meningkat sebesar 0,1% pada bulan Agustus.
Karena hal ini, pengumuman Jerome Powell tentang pengembalian Fed untuk membeli aset telah mengalihkan perhatian investor dari publikasi risalah pertemuan FOMC September. Namun, Federal Reserve belum tahu tentang negativitas dari aktivitas bisnis dan harga produsen; dengan demikian, nada protokol akan agak hawkish, yang akan memungkinkan EUR / USD untuk melakukan serangan lain.
Pasangan mata uang utama datang melawan resistance yang kuat ketika mencoba untuk tumbuh di atas 1.10.
Perlu dicatat bahwa pasangan ini sangat berkorelasi kuat dengan permintaan umum untuk aset berisiko. Pada tahun 2017, tumbuh secara spektakuler, naik 16% dalam sembilan bulan, ketika dunia menikmati akselerasi pertumbuhan global secara simultan, dan sebaliknya, tekanan pada EUR/USD menguat di tengah meningkatnya sengketa perdagangan. Pekan lalu, pasangan ini menurun di bawah 1.10 dan tetap di batas bawah kisaran trading ke bawah.
Penundaan lebih lanjut dari perjanjian perdagangan akhir antara Amerika Serikat dan China tampaknya merupakan opsi yang paling mungkin seperti sekarang. Namun, dalam hal ini, selera risiko dapat meningkat, dan Euro mungkin berada di bawah tekanan yang meningkat, serta mata uang negara-negara berkembang. Setelah itu, seluruh pertanyaan akan muncul apakah politisi akan mampu menahan pendinginan global kegiatan bisnis. Dalam hal ini, pasangan EUR/USD memiliki prospek untuk kembali ke area 1.03-1.05, tempat ada support menemukan dukungan sejak tahun 2015, sebelum akhir Desember.
Jika pasar sangat terkesan dengan kemajuan negosiasi perdagangan AS-China dan ada harapan untuk penurunan tarif dan pembalikan perdagangan dunia menjadi pertumbuhan, maka EUR/USD tidak hanya dapat kembali ke batas atas dari saluran menurun di atas 1.12 dalam beberapa minggu mendatang, tetapi juga menguji level 1.14. Pembalikan seperti itu juga tampaknya mungkin jika menguatnya kepercayaan pada pemulihan ekonomi Eropa dan kenaikan inflasi di kawasan itu, yang akan memungkinkan ECB untuk tidak terlalu menekan pedal impuls moneter.