Hari ini, mata uang Eropa menunjukkan peningkatan volatilitas sebagai respon terhadap hasil rapat ECB bulan Oktober. Pada malam rapat, atau beberapa jam sebelumnya, euro-dolar tiba-tiba kembali ke angka ke-14. Alasan pergerakan ini adalah rumor di pasar, yang yang mengatakan bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) akan mempertahankan arah normalisasi kebijakan moneter, meski terdapat permasalahan kompleks baik dari makroekonomi dan politik (inflasi yang lemah dan isu anggaran Italia).
Selain itu, hasil pertama rapat juga sangat optimis: regulator perbankan Eropa tersebut mencatat adanya risiko pada pertumbuhan ekonomi yang pada umumnya seimbang (terlepas dari Brexit dan Italia), dan inflasi akan tetap mencapai target, meski melambat di bulan September. Sebagai tambahan, Mario Draghi menekankan bahwa upah rata-rata tumbuh dan fakta ini bukan untuk sementara atau musiman. Draghi juga mengomentari dinamika inflasi inti. Kami ingatkan anda bahwa indikator ini turun ke 0,9%, meski sebagian besar pakar memprediksi kenaikan ke 1,1%. Pimpinan ECB tersebut tidak kaget akan fakta ini - ia mengatakan bahwa indeks inflasi inti akan naik pada akhir tahun ini dan berangsur tumbuh dalam jangka menengah.
Draghi menyatakan optimisme yang sama mengenai pasar tenaga kerja di UE - ia mencatat penurunan pengangguran dan kenaikan jumlah tenaga kerja, sementara pertumbuhan upah yang telah disebutkan menambah gambaran positif. Berlawanan dengan prediksi, ia tidak fokus pada rilis indeks PMI manufaktur kemarin dari Eropa, ia bahkan mengabaikan fakta ini. Penilaian terhadap masalah ini positif, khususnya terkait prospek pertumbuhan dari indikator-indikator inflasi. Oleh karena itu, masuk akal untuk EUR/USD melonjak ke 1,1430 setelah konferensi pers Draghi dimulai. Namun, bulls pasangan ini gagal memperkuat kesuksesan - 1 jam kemudian harga jatuh ke level rendah beberapa bulan.
Yang mengherankan, alasan penurunan euro adalah Italia. Meski Draghi pada awalnya menyatakan kepercayaan diri bahwa Brussels dan Roma akan sepakat, ia setelahnya mengubah nada pernyataannya. Pertama, ia mengatakan bahwa, menurut pendapatnya, "Persatuan moneter tetap rapuh." Meski otoritas Italia telah berulang kali menyatakan bahwa mereka tidak berencana untuk meninggalkan zona euro, namun sebagian politisi negara ini masih menyuarakan slogan-slogan anti-euro dan mereka meraih kesuksesan di tengah masyarakat. Krisis anggaran hanya memperkuat sentimen anti-Eropa di Italia dan para politisi terpaksa mengikuti pendapat pemilu. Bagaimanapun, Mario Draghi tidak dapat menjelaskan pendapatnya dan fakta bahwa ia meragukan keberlangsungan eurozone memicu penjualan mata uang tunggal Eropa.
Selanjutnya, kepala ECB tersebut mengatakan kepada wartawan bahwa ECB tidak akan memberikan "mediasi" dalam konflik antara Roma dan Brussels, namun akan bertindak sesuai dengan regulasi UE. Petunjuknya cukup jelas, mengingat rumor terbaru mengenai posisi ECB dalam "konfrontasi Itali". Menurut salah satu kantor berita, ECB tidak akan, jika diperlukan, memberikan bantuan ke Roma - hingga Italia mencapai sebuah kesepakatan dengan Brussels. Jika sebuah kompromi dicapai, ECB dapat membeli obligasi pemerintah Italia melalui transaksi moneter langsung (transaksi uang langsung), dan dengan begitu menyelamatkan sektor perbankan dari kolaps.
Di sini perlu dicatat, bahwa di satu sisi, Italia telah mengabaikan skenario tersebut, tapi di sisi lain, bunga pinjaman di pasar utang meningkat tajam. Spread antara yield obligasi pemerintah 10 tahun Italia dan Jerman berada di titik tertinggi selama lima tahun. Menurut para pakar, jik atren ini berlanjut, sistem perbankan Italia mungkin tidak akan dapat bertahan dari tekanan. Dan mengingat penolakan bantuan dari Brussels (terkait UE), menimbulkan proyeksi yang sangat suram yang dapat berubah menjadi krisis skala besar.
Dengan membangun rantai logika seperti ini, trader tergesa-gesa untuk menyingkirkan mata uang Eropa, meski Mario Draghi bersikap optimis sebelumnya. Pimpinan ECB tersebut, mungkin tanpa sadar, memfokuskan perhatian pasar pada permasalah Italia, yang dapat memicu lebih banyak masalah global, tidak hanya secara ekonomi namun juga politik - di Italia, akan menghasilkan pemilihan ulang. Bayangan Italexit kembali menjulang di pasar, yang setelahnya permintaan untuk euro turun sesuai perkiraan.
Meski pasangan euro-dollar dapat mencapai level terendah tahunan (1,1298) di masa mendatang, namun posisi long terlihat masih berisiko. Perdagangan hari ini menunjukkan pentingnya pertanyaan mengenai Italia. Bahkan, hanya karena Italia-lah pasangan ini merosot ke level-level rendah. Semua faktor lainnya (terutama makroekonomi) menguntungkan euro - serta posisi ECB terkait prospek ekonomi Eropa. Situasi ini membawa risiko, lagipula, warga Italia harus mencapai kesepakatan dengan Brussels (dan skenario ini tidak dapat dikesampingkan), bear EUR/USD tidak akan memiliki argumen yang jelas untuk mempertahankan harga di level-level rendah.