FX.co ★ L'économie britannique ralentit : analyse de la paire GBP/USD

Le secteur industriel du Royaume-Uni a réagi au nouveau budget présenté par le Labour Party avec une baisse de la confiance des entreprises et un ralentissement des embauches. Bien qu'étant des indicateurs secondaires avec un impact direct limité sur le taux de change de la livre, plusieurs indicateurs montrent clairement un ralentissement : la confiance des entreprises en novembre a atteint son plus bas niveau depuis janvier 2023, et l'indice d'optimisme de BDO a chuté de 5,81 points au cours du mois pour atteindre 93,49, marquant ainsi le déclin mensuel le plus marqué depuis août 2021. Selon BDO, le déclin observé dans les secteurs des services et de la fabrication "reflète probablement une réaction immédiate des entreprises aux déclarations faites dans le budget automnal."

Les offres d'emploi en novembre ont chuté au rythme le plus rapide depuis le début de la pandémie de COVID-19, la demande de personnel diminuant "brusquement et à un rythme accéléré."

Jeudi, le NIESR publiera son estimation de la croissance du PIB pour novembre. Vendredi sera crucial pour la livre, avec la publication des données sur la balance commerciale, la production industrielle et le PIB pour octobre. Bien que ces données puissent ne pas avoir d'impact significatif sur le taux de change de la livre seules, elles sont importantes pour prévoir les résultats de la réunion de la Banque d'Angleterre (BoE) de la semaine prochaine. Avant la réunion de la BoE, plusieurs publications cruciales sont attendues, y compris les données préliminaires des PMIs pour décembre et des rapports sur le marché du travail et l'inflation des consommateurs. Ces rapports serviront de base aux projections finales du marché.

La décision de la BoE reste incertaine. Le marché suppose que le taux restera à 4,75 %, mais les commentaires des décideurs sont contradictoires. Catherine Mann, membre du MPC, affirme que l'inflation dans le secteur des services reste "particulièrement élevée", alimentée par la croissance des salaires, et a déclaré qu'elle voterait contre une réduction des taux. En revanche, Swati Dhingra, également membre du MPC, souligne que la politique monétaire est restrictive, réduisant les volumes d'approvisionnement, l'investissement et la consommation, ce qui suggère qu’un assouplissement de la politique est nécessaire.

Compte tenu de ces perspectives contradictoires, la livre sterling manque de moteurs clairs pour une croissance continue et présente des raisons limitées pour une nouvelle baisse. La tendance baissière reste intacte, mais il n'est pas clair si la phase corrective est terminée.

La position nette longue sur la GBP a diminué de £169 millions pour atteindre £1,53 milliard. Malgré cette réduction relativement faible, la position s'est rapprochée de la neutralité. Le prix estimé est significativement tombé en dessous de la moyenne à long terme, mais le déclin a ralenti au cours de la semaine écoulée.

La paire GBP/USD est actuellement dans une phase de croissance corrective, probablement pas encore achevée. La paire n'a pas encore atteint la zone de résistance 1.2830/40, identifiée comme un possible point de retournement vers le sud. Bien qu'une nouvelle tentative de croissance ne puisse être exclue, elle est peu susceptible d'être significative. Un scénario plus probable est une reprise de la tendance baissière vers 1.23, l'objectif à long terme.