FX.co ★ Pourquoi l'EUR et la GBP perdent-ils de leur éclat en matière d'investissement ?

Le dollar américain connaît une forte demande, ce qui ternit l'attrait des investissements dans les actifs à risque, notamment l'euro et la livre sterling. Les investisseurs spéculent désormais que la Réserve fédérale pourrait ne pas être aussi conciliante qu'ils l'espéraient. Cette idée alimente à nouveau la demande pour le dollar, comme on peut clairement le voir sur le graphique technique.

Lors des discours d'hier de plusieurs responsables de la Fed, seule Mary Daly, présidente de la Federal Reserve Bank de San Francisco, s'est montrée la plus conciliante, déclarant qu'elle s'attend à de nouvelles baisses de taux de la banque centrale américaine pour éviter un affaiblissement supplémentaire du marché de l'emploi.

"Jusqu'à présent, je n'ai vu aucune information qui suggérerait que nous ne puissions pas procéder à de nouvelles baisses de taux," a déclaré Mary Daly lundi lors de la conférence TechLive du Wall Street Journal à Laguna Beach, Californie. "Des taux d'intérêt élevés sont trop nuisibles pour une économie qui est déjà sur la voie d'une inflation de 2%, donc je ne veux pas que le marché du travail souffre trop."

Pour récapituler, lors de la réunion de politique monétaire le mois dernier, les responsables de la Fed ont commencé à réduire les taux d'intérêt pour la première fois depuis le début de la pandémie. Ils ont abaissé le taux des fonds fédéraux de moitié de point de pourcentage, à une fourchette de 4,75% à 5%, exprimant leur inquiétude quant au ralentissement de l'emploi. Les données économiques depuis lors ont montré que les embauches ces derniers mois ont été plus élevées que prévu initialement, et maintenant les participants du marché s'attendent à des réductions de taux plus petites aux réunions à venir cette année—seulement un quart de point. La prochaine réunion est prévue les 6 et 7 novembre.

La présidente de la Fed de San Francisco a également déclaré que la décision en faveur d'une réduction de taux importante d'un demi-point de pourcentage au lieu d'un quart était la bonne. Malheureusement, la responsable n'a donné aucun indice sur la manière dont elle voterait à l'avenir. "Nous continuerons d'ajuster notre politique pour qu'elle s'adapte à notre économie," a ajouté Daly.

D'autres représentants de la Fed qui ont pris la parole plus tôt ont clairement indiqué qu'ils préféraient un rythme plus lent de réductions de taux que celui qui était sous-entendu après la réduction d'un demi-point en septembre, ce qui a été un catalyseur clé pour le renforcement du dollar américain.

La présidente de la Fed de Dallas Lorie Logan a déclaré que le comité de fixation des taux devrait agir prudemment étant donné le haut niveau d'incertitude économique, argumentant qu'une approche graduelle pour abaisser les taux à un niveau neutre pourrait aider à gérer les risques et à atteindre rapidement les objectifs.

Neel Kashkari, président de la Federal Reserve Bank de Minneapolis, a déclaré qu'il s'attendait à des réductions de taux plus modestes dans les trimestres à venir, ce qui permettrait un retour progressif à un niveau neutre.

Le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmidt, pense également qu'il faut éviter les mesures drastiques pour le moment, surtout en raison de l'incertitude concernant l'orientation future de la politique.

Analyse technique pour EUR/USD

Actuellement, les acheteurs d'EUR/USD doivent se concentrer sur la reprise du niveau de 1,0840. Seul cela leur permettra de mettre en place un test de 1,0870. De là, l'instrument pourrait grimper à 1,0900, mais ce sera difficile sans le soutien de grands acteurs du marché. L'objectif le plus lointain serait le pic de 1,0930. En cas de baisse, je prévois une activité d'achat robuste autour de 1,0815. Si aucun acheteur majeur ne se manifeste à cet endroit, il serait sage d'attendre un nouveau test du creux à 1,0780 ou de considérer des positions longues à partir de 1,0760.

Analyse technique pour GBP/USD

Pour les acheteurs de GBP/USD, reconquérir la résistance la plus proche à 1,3010 est crucial. Cela leur permettra de viser 1,3050, mais dépasser ce niveau sera difficile. L'objectif le plus lointain serait la zone de 1,3095, après quoi nous pourrions voir une poussée plus significative vers les 1,3131. En cas de baisse, les ours tenteront de prendre le contrôle autour de 1,2965. S'ils réussissent, casser cette fourchette porterait un coup sérieux aux taureaux et pousserait GBP/USD vers le creux de 1,2940, avec un objectif supplémentaire de 1,2910.