FX.co ★ AUD/USD : ne faites pas confiance à la hausse corrective

Le rapport sur le marché du travail australien pour septembre s'est révélé meilleur que prévu. Presque tous les éléments du rapport étaient dans le vert, permettant aux acheteurs de l'AUD/USD de provoquer un rebond correctif vers la zone 0,67. Cependant, malgré le soutien des chiffres de l'emploi hors secteur agricole australien, il est risqué de planifier des positions longues sur l'AUD/USD. Le rapport offre un soutien temporaire pour l'aussie, mais il ne permettra pas de soutenir la croissance de l'instrument sur une base solide. Seules les données sur l'inflation peuvent aider le dollar australien. Les chiffres de septembre seront connus à la fin octobre. Le catalyseur clé sera le rapport trimestriel sur la croissance de l'IPC, qui déterminera les perspectives à moyen terme de l'aussie. Le marché du travail, dans ce contexte, joue un rôle important mais plutôt secondaire.

Selon les données très récentes, le taux de chômage en Australie est resté à 4,1 %, alors que la plupart des experts prévoyaient une augmentation à 4,2 %. En septembre, l'emploi a augmenté de 64 000 (prévision : 25 000), ce qui est le chiffre le plus élevé depuis février de cette année. De plus, la structure de cette composante montre que la croissance a été portée par les emplois à temps plein, tandis que les emplois à temps partiel ont connu une croissance minimale (ratio : 51,6K/12,5K). Il est de notoriété publique que les emplois à temps plein offrent des salaires plus élevés et une meilleure sécurité sociale que les emplois temporaires. Ce facteur influence la dynamique de la croissance salariale et, indirectement, les tendances de l'inflation. Ce ratio est donc en faveur du dollar australien.

En outre, le taux de participation à la population active a augmenté à 67,2 % (prévision : 67,1 %), le niveau le plus élevé depuis novembre 2023.

En réaction à cette publication, la paire AUD/USD a connu une hausse corrective de 50 pips, atteignant 0,6713. C'est un rallye assez impressionnant pour le dollar australien après un déclin prolongé de plusieurs jours.

En regardant le graphique hebdomadaire, on peut voir que l'AUD/USD suit une tendance baissière générale pour la troisième semaine consécutive. Cette dynamique n'est pas seulement due au renforcement du dollar américain, bien que le dollar ait été le moteur du déclin de l'AUD/USD. Le dollar australien a également été sous pression pour ses propres raisons.

Premièrement, les acheteurs ont été déçus par la Banque de Réserve d'Australie (RBA), qui a adouci sa rhétorique lors de sa dernière réunion. Dans la déclaration accompagnant la réunion, le régulateur a noté que les membres du Conseil n'ont pas discuté l'option d'une hausse des taux d'intérêt—c'était la première fois depuis la réunion de mars. Lors des trois réunions précédentes, la banque centrale avait envisagé deux options : maintenir le statu quo ou resserrer la politique. Maintenant, la seconde option a été exclue de la liste des possibilités.

La gouverneure de la RBA, Michele Bullock, lors de la conférence de presse suivant la réunion, n'a ni confirmé ni infirmé le scénario d'une baisse des taux dans un avenir proche. Peu après, le gouverneur adjoint de la RBA, Andrew Hauser, a indiqué qu'il était trop tôt pour parler d'un "tournant accommodant", mais si l'inflation continue de montrer des signes de ralentissement, alors "toutes les options pour une nouvelle action seront sur la table".

Cette position de "compromis" de la banque centrale a été perçue négativement pour le dollar australien. La probabilité d'une baisse des taux par la RBA d'ici la fin de cette année est estimée à 55-60 %.

Une pression supplémentaire sur le dollar australien est venue de la Chine en raison de la faible croissance de l'IPC et des données commerciales décevantes. La croissance de l'inflation en Chine a de nouveau commencé à ralentir, indiquant une demande intérieure molle. Selon les données de dimanche, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,4 % en septembre, par rapport à une prévision de 0,6 %. De plus, l'excédent commercial a rétréci en septembre en raison d'une baisse significative des exportations. La croissance des exportations d'une année sur l'autre n'a été que de 2,4 % (prévision : 6,0 %), tandis que le mois précédent avait vu une augmentation de 8,7 %. La croissance des importations n'était que de 0,3 % en glissement annuel (prévision : 0,9 %). En août, cette composante avait également montré une croissance mineure, juste 0,5 %. Cette publication a ajouté aux attentes pessimistes concernant les perspectives de croissance économique de la Chine.

Au fait, demain, le 18 octobre, les données du PIB pour le troisième trimestre de la Chine seront publiées. Si cette publication déçoit également le marché, le dollar australien subira une pression de vente significative, effaçant la croissance corrective actuelle.

Tout cela suggère qu'il n'est pas conseillé de faire confiance à la hausse en cours de l'AUD/USD. Le dollar australien est trop vulnérable pour une croissance soutenue et la position forte du dollar américain empêche tout espoir de renversement de tendance. Il est donc prudent de considérer les pics correctifs comme des opportunités de vente. Si la Chine déçoit, la tendance baissière pourrait reprendre dès demain, indépendamment de la performance du dollar américain. Le prochain objectif baissier est à 0,6640 (la ligne inférieure des Bandes de Bollinger sur le graphique journalier). L'objectif principal est à 0,6590 (la frontière inférieure du nuage Kumo sur le même horizon temporel).