FX.co ★ USD/JPY prêt à augmenter

Le dollar américain maintient sa position dominante face au yen japonais. Auparavant, de nombreux économistes et investisseurs s'attendaient à d'éventuels changements dans la politique monétaire de la Banque du Japon dans un avenir proche, mais ils ont dû modérer ces attentes à la lumière du discours d'aujourd'hui de Seiji Adachi, membre du conseil de la Banque du Japon. Adachi a souligné la nécessité d'une approche progressive pour augmenter le taux d'intérêt directeur, ce qui a renforcé la conviction du marché que les autorités ne modifieront pas leur politique lors de leur prochaine réunion ce mois-ci.

« Dans le processus d'augmentation progressive des taux, nous devons être prudents, car nous devons les augmenter très attentivement, tout en maintenant des conditions financières favorables jusqu'à ce que le taux d'inflation annuel atteigne 2 % », a déclaré Adachi lors de son discours aux dirigeants d'entreprises locales à Kagawa, sur l'île de Shikoku, Japon.

Adachi, un membre relativement accommodant du conseil de la Banque du Japon, s'est exprimé deux semaines avant que les autorités ne se réunissent pour discuter de la politique monétaire le 31 octobre. Alors que la plupart des économistes s'attendent à ce que la banque centrale maintienne les taux d'intérêt inchangés, certains ont repoussé leurs prévisions pour la prochaine augmentation de taux jusqu'en janvier de l'année prochaine.

L'accent mis par Adachi sur un rythme progressif de resserrement de la politique pourrait renforcer les attentes du marché selon lesquelles il n'y aura pas d'autres hausses de taux cette année, ce qui est favorable pour le dollar américain mais négatif pour le yen japonais, qui s'est beaucoup affaibli ces derniers mois.

Ce vendredi, des données cruciales sur l'inflation seront publiées. L'inflation des consommateurs devrait avoir ralenti à 2,3 % en septembre, le taux le plus bas depuis avril. Selon Adachi, bien que les données économiques soutiennent la nécessité d'une normalisation de la politique, il existe également un risque que des hausses de taux excessivement rapides poussent l'économie de nouveau en déflation.

Comme je l'ai mentionné plus tôt, le yen japonais a perdu du terrain ces dernières semaines, car les perspectives de réduction de l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon se sont quelque peu assombries. De nombreux décideurs ont à plusieurs reprises averti du risque d'un yen fort, ce qui pourrait nuire aux efforts de la Banque du Japon pour atteindre une inflation durable, surtout après que la Réserve fédérale a commencé son cycle d'assouplissement le mois dernier. « Il est possible qu'une correction du yen faible prenne de l'ampleur », a déclaré Adachi. « Cela pourrait exercer une pression à la baisse sur l'inflation, en particulier dans le secteur des ventes au détail. »

Adachi a également souligné qu'il est actuellement difficile de déterminer exactement où se situe le taux neutre pour le Japon, permettant à la banque d'augmenter davantage les taux tout en cherchant à maintenir des conditions financières largement accommodantes.

En ce qui concerne la situation technique actuelle de l'USD/JPY, les acheteurs de dollars doivent passer la plus prochaine résistance à 149,60. Seule cette mesure permettrait aux traders d'atteindre un objectif de 150,10. Dépasser ce niveau sera assez difficile. L'objectif le plus éloigné est la zone de 150,55. Une fois atteint, nous pourrions voir un mouvement haussier plus marqué de l'USD/JPY vers 151,15. En cas de baisse du prix, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 148,90. Si cela réussit, une cassure de cette fourchette porterait un coup significatif aux positions des haussiers et pousserait l'USD/JPY à un creux de 148,50, avec le potentiel d'atteindre 148,20.