FX.co ★ AUD/USD : Le dollar australien ignore l'inflation et atteint des sommets pluriannuels

La paire AUD/USD a atteint un nouveau sommet en 18 mois mercredi, stimulée par la faiblesse généralisée du dollar américain et de bonnes nouvelles en provenance de Chine. Pendant ce temps, les traders de l'AUD/USD ont ignoré le rapport mensuel sur l'inflation publié le même jour en Australie. Cette publication n'a pas favorisé le dollar australien, mais les participants du marché se sont concentrés sur d'autres facteurs fondamentaux. Principalement, ils se sont penchés sur les attentes de plus en plus accommodantes concernant les futures actions de la Réserve fédérale. De plus, la montée de l'intérêt pour les actifs risqués a contribué à la tendance haussière de l'AUD/USD. Néanmoins, en tenant compte des résultats ambigus de la réunion de septembre de la Reserve Bank of Australia (RBA), il ne faut pas ignorer le rapport sur l'inflation.

En résumé, suite à la réunion de septembre, la RBA a maintenu tous les paramètres de la politique monétaire inchangés mais a légèrement adouci son discours. Pour la première fois depuis mars de cette année, la banque centrale n'a pas discuté de la possibilité de relever le taux d'intérêt. L'ordre du jour n'incluait que deux options : maintenir une approche d'attente et de vigilance et assouplir la politique monétaire. De plus, la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a adouci une partie de son discours. D'une part, elle a déclaré qu'une baisse de taux n'était pas prévue dans un avenir proche. D'autre part, Bullock a reconnu que le conseil d'administration avait commencé à discuter de la possibilité de changer le message politique.

D'un point de vue formel, rien n'a changé : la banque centrale australienne a maintenu sa position d'attente et a déclaré qu'elle n'était pas prête à baisser les taux dans un avenir proche. Cependant, la réunion de septembre s'est distinguée des précédentes par un léger glissement vers un ton plus accommodant.

Selon plusieurs experts, la rhétorique de la RBA pourrait encore s'adoucir si les données trimestrielles de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) montrent un ralentissement de l'inflation au troisième trimestre. Le rapport est attendu en octobre, donc la banque centrale a évité de faire des allusions lors de la réunion de septembre et a plutôt utilisé la phrase standard selon laquelle tout dépendrait des nouvelles données.

Néanmoins, le rejet apparent d'un scénario restrictif est déjà un signal. Ainsi, la question n'est pas de savoir si la RBA va baisser les taux, mais quand.

Dans ce contexte, le rapport publié mercredi indique qu'un ralentissement de l'inflation joue un rôle significatif. L'IPC a chuté en août à 2,7%, contre une baisse prévue de 2,8%. C'est le premier indicateur d'inflation à tomber dans la fourchette cible de la RBA de 2% à 3%. Deuxièmement, l'indice a montré une tendance constante à la baisse au cours des trois derniers mois, ce qui signifie que nous pouvons maintenant parler d'une tendance établie.

Nous ne pouvons ignorer que l'inflation mensuelle ralentit de manière stable. Ce fait sera inévitablement reflété dans la dynamique des données trimestrielles (auxquelles la RBA prête principalement attention). Comme mentionné précédemment, nous connaîtrons les données du troisième trimestre le mois prochain, et la prochaine réunion de la RBA aura lieu en novembre. Si l'inflation trimestrielle baisse plus que prévu, la RBA commencera à discuter plus explicitement de l'assouplissement de la politique monétaire plutôt que de simplement en faire allusion. Bien que la banque centrale soit susceptible de maintenir le taux au niveau actuel jusqu'à la fin de 2024, des signaux verbaux accommodants pourraient exercer une pression significative sur l'aussie.

Actuellement, les traders du AUD/USD ignorent les "nuages qui se rassemblent sur l'aussie". La paire est en baisse dans un contexte d'attentes accommodantes croissantes concernant les actions futures de la Fed (la probabilité d'une baisse de taux de 50 points en novembre a augmenté à 60%) et des nouvelles récentes en provenance de Chine. Comme on le sait, la Banque populaire de Chine (PBOC) a présenté un paquet de relance au public. La PBOC a annoncé des plans pour réduire les fonds que les banques doivent détenir en réserve et a annoncé une réduction du taux d'intérêt à court terme clé. De plus, la banque centrale a introduit un ensemble de mesures de relance visant à soutenir le marché immobilier en Chine, y compris la réduction des coûts des hypothèques et l'assouplissement des règles d'achat d'immobilier d'occasion.

Comme on le sait, la Chine est le plus grand partenaire commercial de l'Australie, donc le dollar australien a réagi positivement à cette nouvelle.

Ainsi, d'une part, la croissance du AUD/USD est justifiée. La force motrice derrière le mouvement à la hausse est le billet vert, qui s'affaiblit sur l'ensemble du marché. D'autre part, dans un contexte de ralentissement de l'inflation en Australie, la paire a atteint un sommet de prix d'un an et demi mais n'a pas réussi à se consolider au-dessus du niveau de résistance de 0,6890 (la ligne supérieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le cadre temporel D1). Par conséquent, il est logique de considérer des positions longues uniquement après que les acheteurs se soient consolidés au-dessus de cet objectif, c'est-à-dire lorsqu'ils se seront établis dans la zone des 0,69. Dans ce cas, la voie s'ouvrira vers la barrière de prix clé au niveau de 0,7000.