FX.co ★ Le JPY chute à nouveau face au USD

Ce matin, le yen a de nouveau chuté de 144 à 148 contre le dollar américain, à la suite de commentaires de la Banque du Japon qui ont mis en évidence l'inconfort causé par l'instabilité persistante du marché, ce qui a freiné le renforcement supplémentaire du yen. Le yen a chuté après que le vice-gouverneur Shinichi Uchida a délivré un message très accommodant en réponse à la récente volatilité des marchés mondiaux.

De manière remarquable, le yen a déjà progressé de près de 10 % ce trimestre, convainquant les traders de réduire leurs positions de carry trade et exerçant une pression sur les actions et obligations japonaises. Les commentaires de Uchida ont été les premières déclarations publiques d'un membre du conseil d'administration de la Banque du Japon depuis que la banque centrale a relevé les taux d'intérêt le 31 juillet. Cette hausse des taux a alimenté la montée déjà significative du yen face au dollar américain.

Actuellement, les commentaires de Uchida peuvent apporter une certaine stabilité au marché boursier japonais, mais ils ne peuvent pas détourner l'attention des données économiques des États-Unis et des craintes de récession, qui ont également été un puissant catalyseur de la récente chute du marché boursier et du renforcement du yen. La question de l'ouverture de nouvelles positions de carry trade reste ouverte, car la forte volatilité et les inquiétudes concernant l'économie américaine entraînent désormais des risques plus importants pour ces échanges.

Le yen devrait se stabiliser dans une fourchette d'environ 145-148, mais le ratio risque/récompense reste penché vers un renforcement supplémentaire du yen et une baisse de la paire USD/JPY. Nous ne devons pas oublier que la Réserve fédérale prévoit de s'engager dans un assouplissement monétaire. Les perspectives de baisse des taux aux États-Unis pourraient déclencher une nouvelle vente du dollar et une hausse du yen.

En plus de la Banque du Japon, le gouvernement est également choqué par la turbulence des marchés, comprenant clairement maintenant que le virage agressif de la Banque du Japon la semaine dernière aura des conséquences beaucoup plus négatives pour le Japon, surtout si les États-Unis plongent dans une récession économique significative. La montée excessive du yen suscite également les préoccupations des décideurs politiques quant à l'avenir de l'économie japonaise. En effet, même les dernières données sur la croissance des salaires, qui sont positives pour les dépenses de consommation, n'ont pas réussi à apaiser la volatilité du yen.

Concernant d'autres déclarations de Uchida, il a indirectement reconnu qu'il serait difficile pour la Banque du Japon de continuer à augmenter les taux d'intérêt. Pour l'instant, seul décembre de cette année est considéré comme un scénario réaliste pour une augmentation des coûts d'emprunt.

Vue technique de l'USD/JPY

Pour les acheteurs d'USD, le niveau de résistance le plus proche à conquérir est 146,80. Seulement cela permettra de viser 147,20. Il sera assez difficile de franchir ce niveau. La cible la plus éloignée sera la zone des 147,50, après quoi une hausse plus marquée à 147,90 sera envisageable. En cas de baisse de l'USD/JPY, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 146,50. S'ils réussissent, casser cette plage portera un coup sérieux aux positions des taureaux et poussera l'USD/JPY vers un bas de 146,22, avec la perspective de chuter à 145,90.