FX.co ★ La Banque d'Angleterre va-t-elle abaisser les taux ?

La livre sterling se trouve dans une position délicate alors que de nombreux traders anticipent une action décisive de la Banque d'Angleterre cette semaine. La plupart des économistes prédisent que la banque centrale du Royaume-Uni abaissera les taux pour la première fois depuis le début de la pandémie lors de sa réunion ce jeudi. Le taux d'intérêt directeur actuel est de 5,25 %.

Contrairement aux précédents cycles d'assouplissement monétaire, l'économie britannique devrait gagner en dynamisme cette année et l'année prochaine, posant ainsi le risque d'une pression inflationniste continue. Le silence du gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, depuis mai a laissé les analystes deviner comment le Comité de politique monétaire, composé de neuf membres, équilibrera les risques de hausse des salaires et des prix face au risque que les taux les plus élevés depuis 16 ans ne freinent la croissance économique naissante du pays.

Il est clair que la Banque d'Angleterre ne donnera probablement pas d'indications claires sur la trajectoire future des taux ou ne signalera pas le début d'un cycle soutenu de baisse des taux. Cela obligera les traders et les investisseurs à se concentrer sur les données, similaire à ce qui se passe avec la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine.

Même si la Banque d'Angleterre abaisse le taux ce jeudi, ni les marchés ni les analystes ne s'attendent à ce qu'il soit rapidement suivi d'autres baisses. Les investisseurs ont intégré seulement deux baisses de quart de point cette année, tandis que la banque centrale a noté que l'assouplissement de ce jeudi laissera encore les taux en territoire restrictif.

Le Comité de politique monétaire (MPC) pourrait également être divisé sur la marche à suivre, certains économistes s'attendant à un partage de voix de 5-4 en faveur d'une baisse. Certains responsables, dont l'économiste en chef Huw Pill ainsi que Jonathan Haskel et Catherine Mann, ont récemment souligné les pressions persistantes sur les prix, en particulier dans l'inflation des services et la croissance des salaires. Une nouvelle perspective de l'inflation accompagnera la décision.

Les économistes notent qu'une approche prudente des futures baisses au Royaume-Uni fera écho à la décision de la Banque centrale européenne, qui a maintenu les coûts d'emprunt inchangés plus tôt ce mois après avoir assoupli sa politique en juin. Les traders penchent vers une nouvelle baisse des taux dans la zone euro seulement en septembre.

Les conditions du marché du travail soutiennent également l'assouplissement, avec le chômage au Royaume-Uni ayant récemment augmenté de 200 000 à 4,4% et le nombre de postes vacants diminuant.

Concernant la perspective technique actuelle pour GBP/USD, les acheteurs doivent surmonter la résistance la plus proche à 1.2875. Cela permettra de viser 1.2910, au-dessus duquel il sera assez difficile de franchir. L'objectif le plus lointain sera la zone autour de 1.2935, après quoi une hausse plus marquée à 1.2970 peut être envisagée. En cas de déclin, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle à 1.2850. En cas de succès, franchir cette plage portera un coup significatif aux positions des haussiers et fera reculer GBP/USD vers un plus bas de 1.2830, avec une perspective d'atteindre 1.2800.

Quant à la paire EUR/USD, les acheteurs doivent se concentrer sur la prise du niveau 1.0870. Cela permettra de viser un test à 1.0895. De là, elle pourrait grimper à 1.0920, mais cela sera difficile sans le soutien des principaux traders. L'objectif le plus lointain sera le sommet de 1.0940. En cas de baisse, je m'attends à une activité haussière significative autour de 1.0845. S'il n'y a pas de gros acheteurs, il serait sage d'attendre un nouveau plus bas à 1.0825 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0805.