FX.co ★ L'inflation américaine devient la principale cause du déclin du dollar

Selon le rapport d'hier, l'inflation aux États-Unis a ralenti jusqu'à son niveau le plus bas depuis 2021 en juin, incitant des discussions selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait bientôt abaisser les taux d'intérêt. L'indice des prix à la consommation (IPC) de base, qui exclut les coûts de l'alimentation et de l'énergie, n'a augmenté que de 0,1% par rapport à mai, marquant la plus faible croissance en trois ans. L'indice global a même baissé de 0,1% pour la première fois depuis le début de la pandémie de coronavirus.

Il convient de rappeler que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné des progrès dans la réduction des prix plus tôt cette semaine après une hausse inattendue au premier trimestre. Les données d'hier aideront grandement Powell et ses collègues à acquérir la confiance nécessaire pour abaisser les taux. Les participants du marché parient désormais sur le mois de septembre pour la première baisse des taux depuis leur première augmentation il y a deux ans. Les décideurs politiques auront l'occasion de signaler cela lors de la réunion de juillet, d'autant plus que le taux de chômage augmente depuis trois mois consécutifs.

Powell, s'adressant aux législateurs cette semaine, a évité de discuter du calendrier d'une éventuelle baisse des taux et a insisté sur le fait que les actions de politique monétaire seraient déterminées par les données à venir. Le prochain discours du président de la Fed est prévu pour lundi lors d'une discussion modérée organisée par le Economic Club of Washington. Nous verrons quels commentaires il fera concernant les données d'hier.

Suite au rapport sur l'IPC, les obligations du Trésor ont augmenté alors que les traders anticipaient presque entièrement des baisses de taux pour septembre et décembre. Ils ont également augmenté la probabilité d'une baisse en novembre, une mesure qui interviendrait immédiatement après l'élection présidentielle américaine.

Le rapport était également encourageant pour le président Joe Biden, surtout au milieu des appels de ses confrères démocrates à renoncer à se présenter à la réélection.

Comme je l'ai mentionné plus tôt, une contribution positive au rapport est venue des prix de l'immobilier, qui n'ont augmenté que de 0,2 %, la plus faible croissance depuis août 2021. Le loyer équivalent a augmenté de 0,3 %, le chiffre le plus bas depuis trois ans. En plus de la croissance plus lente des loyers, les dépenses pour les services aériens, les hébergements hôteliers et les soins hospitaliers en régime de nuit ont également diminué par rapport au mois précédent.

Ainsi, le rapport sur l'IPC de juin est un peu meilleur que celui de mai, ce qui devrait renforcer la confiance du FOMC dans la trajectoire de l'inflation et atteindre ses objectifs. Cela devrait également poser des bases solides pour que la Fed commence à baisser les taux en septembre, ce qui entraînera une baisse significative du dollar par rapport aux actifs risqués.

Quant à l'image technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent se concentrer sur la prise du niveau de 1.0875. Seule cette action permettra de viser un test à 1.0900. À partir de là, il pourrait atteindre 1.0940, mais y parvenir sans le soutien des grands acteurs sera assez difficile. L'objectif ultime sera un maximum de 1.0960. En cas de déclin de l'instrument de trading, je m'attends à des actions significatives des grands acheteurs uniquement autour de la zone de 1.0845. En l'absence d'activité à cet endroit, il serait bon d'attendre que le minimum de 1.0815 soit mis à jour ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0785.

Concernant l'image technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livres doivent prendre la résistance la plus proche à 1.2945. Seule cette action permettra de viser 1.2990, au-dessus de laquelle il sera assez difficile de passer. L'objectif ultime sera la zone de 1.3030, après quoi nous pourrons parler d'un saut plus marqué de la livre à 1.3070. En cas de chute de la paire, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 1.2900. S'ils y parviennent, casser cette plage portera un coup sérieux aux positions des haussiers et poussera GBP/USD à un minimum de 1.2870 avec la perspective d'atteindre 1.2840.