FX.co ★ GBP/USD. La livre attend des données importantes

La livre, associée au dollar, se négocie dans la fourchette de 1,2770 à 1,2830, alternant à partir des limites de ce canal. Depuis vendredi dernier, lorsque les Nonfarms décevants de juin ont été publiés, la paire essaie de se stabiliser dans la figure à 28, mais les vendeurs contre-attaquent à chaque fois, l'empêchant de se maintenir au-dessus de l'objectif de 1,2800. Les mouvements de l'indice du dollar américain sont principalement responsables des fluctuations de la paire GBP/USD. À la suite du témoignage contradictoire de Jerome Powell au Sénat, le billet vert a été indécis, ce qui a laissé plus de questions que de réponses. Powell a indiqué que toutes les options sont sur la table, en fonction de la dynamique de l'inflation. Il a souligné que la Fed doit s'assurer que l'inflation ralentit de manière durable et qu'il est prématuré de tirer de telles conclusions sur la base des seuls rapports de mai. Cela implique que si les données de l'inflation de juin (dont certaines seront publiées demain) et de juillet (attendues en août) continuent de montrer une tendance à la baisse, la Fed pourrait commencer à assouplir sa politique monétaire lors de la réunion de septembre. Sinon, le régulateur est susceptible de maintenir une attitude attentiste.

Étant donné la position de Jerome Powell, l'importance des rapports sur l'inflation, y compris ceux qui seront publiés dans les prochains jours, est considérablement amplifiée. Plus précisément, jeudi, les États-Unis publieront l'Indice des Prix à la Consommation de juin (qui devrait montrer un ralentissement sur un an de l'IPC global et une stagnation de l'IPC de base), et vendredi, l'Indice des Prix à la Production (qui devrait montrer une stagnation de l'IPP global et une accélération de l'IPP de base). Si les chiffres sont dans la "zone verte", la perspective d'une réduction des taux en septembre sera à nouveau mise en doute, renforçant ainsi le dollar. Actuellement, le marché évalue la probabilité d'un assouplissement de la politique monétaire lors de la réunion de septembre à 75 %. Une "douche froide" sous la forme d'une accélération de l'inflation permettra aux haussiers du dollar de montrer leur force, y compris contre la livre sterling. À l'inverse, si les rapports sont dans la "zone rouge", il sera plus certain que la Fed commencera à réduire les taux au début de l'automne, et le dollar réagira en conséquence.

Cependant, ce ne sont pas seulement les publications américaines qui donneront le ton des échanges demain. Jeudi, nous découvrirons également des données clés sur la croissance économique du Royaume-Uni. Les rapports renforceront ou affaibliront la confiance dans le fait que la Banque d'Angleterre réduira les taux d'intérêt en août.

Selon les prévisions préliminaires, le PIB du Royaume-Uni devrait croître de 0,2 % en mai en glissement mensuel, après une croissance nulle le mois précédent. La production industrielle devrait augmenter de 0,3 % en glissement mensuel (après une baisse de 0,9 % en avril) et de 0,5 % en glissement annuel (après une baisse de 0,4 %). La production manufacturière devrait également augmenter de 0,3 % en glissement mensuel et de 0,7 % en glissement trimestriel. La production dans le secteur de la construction devrait croître de 0,8 % en glissement mensuel en mai (valeur précédente -1,4 %) et de 0,2 % en glissement annuel.

Comme nous pouvons le voir, les prévisions préliminaires indiquent une tendance positive des principaux indicateurs. La livre recevra un soutien substantiel si les chiffres atteignent au moins les niveaux prévus (sans parler d'être dans la "zone verte"). Actuellement, la probabilité d'une baisse des taux par la Banque d'Angleterre est estimée à environ 55-60 % (l'inflation dans le secteur des services étant le principal obstacle à un assouplissement de la politique monétaire). Une forte croissance de l'économie britannique permettra aux membres de la BoE d'adopter une approche attentiste lors de la prochaine réunion du 1er août. Au minimum, les partisans du maintien du statu quo auront plus d'arguments pour soutenir leur position. Bien que l'inflation de juin (attendue le 17 juillet) joue un rôle décisif dans l'issue de la réunion d'août, les rapports de demain pourraient déclencher une volatilité significative de la paire GBP/USD, en particulier s'ils résonnent avec les données américaines. C'est-à-dire une croissance plus forte de l'économie britannique coïncidant avec un ralentissement significatif de l'IPC américain ou inversement : une publication britannique "rouge" contre des chiffres américains "verts", créant une "tempête parfaite".

Étant donné un tel degré d'incertitude, il n'est pas nécessaire de parler de la direction possible du prix pour l'instant. La paire est au bord de deux tests importants, à la suite desquels la situation fondamentale du GBP/USD pourrait changer de manière significative. Par conséquent, pour le moment, il est conseillé de maintenir une position attentiste pour la paire, en attendant les résultats de demain. Toute l'attention est portée sur l'inflation américaine et les données de croissance du PIB britannique.