FX.co ★ GBP/USD. Rapport ADP et indice des services ISM : deux points d'ancrage pour le billet vert

La paire GBP/USD est en hausse pour le deuxième jour consécutif. La livre sterling a dépassé le niveau de résistance de 1.2700 (la ligne médiane de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le graphique journalier) et tente maintenant de se rapprocher du niveau de 1.2800. Lundi, les acheteurs de GBP/USD avaient déjà testé cette barrière de prix mais avaient échoué, ce qui avait entraîné un recul de la paire vers la base du niveau de 1.2600. Maintenant, la paire fait une deuxième tentative et, comme nous pouvons le voir, avec plus de succès cette fois-ci. Cependant, cela est entièrement dû à l'affaiblissement du dollar sur l'ensemble du marché – la livre sterling ne fait que profiter de la situation.

L'indice du dollar chute, réagissant impulsivement à la publication de l'ISM Services PMI, des données hebdomadaires sur le marché du travail aux États-Unis et du rapport ADP. Toutes les publications sont sorties dans la « zone rouge », signalant un potentiel refroidissement du marché du travail américain. Ces signes sont très préoccupants avant les Nonfarm Payrolls de vendredi. Pendant ce temps, les chiffres JOLTS étaient dans la « zone verte », indiquant des tendances opposées. Mais les traders se sont concentrés sur les facteurs fondamentaux négatifs (pour le dollar), c'est pourquoi la paire GBP/USD augmente activement, atteignant des sommets de prix de trois semaines. Une telle partialité pourrait se retourner contre les acheteurs de la paire et les adversaires du dollar. Si les Nonfarm Payrolls de juin sortent étonnamment dans la « zone verte », nous pourrions assister à un rallye du dollar au milieu de faibles attentes concernant la dynamique du marché du travail américain.

Mais revenons aux derniers rapports. Les données hebdomadaires sur les nouvelles demandes d'emploi ont été publiées. Depuis la mi-mai, cet indicateur montre une tendance à la hausse, atteignant son pic (sur plusieurs mois) de 243 000 début juin. Depuis lors, le chiffre n'a ni augmenté ni baissé en dessous de l'objectif de 230 000. Ce rapport n'a pas fait exception : la semaine dernière, le nombre de demandes de chômage a augmenté à 238 000 (contre une prévision de 234 000).

Un autre rapport sur le marché du travail américain est également sorti dans la « zone rouge ». La société Automatic Data Processing (ADP) a publié un rapport indiquant que l'emploi dans le secteur privé américain a augmenté de 150 000 en juin. La plupart des experts s'attendaient à voir ce chiffre à 163 000. Un représentant d'ADP a déclaré que la croissance de l'emploi le mois dernier était "assez stable, mais manquait de base large." Elle a également laissé entendre que si ce n'était pas pour la croissance de l'emploi dans les loisirs et l'hôtellerie, juin aurait été "un mois très défavorable."

Il est important de noter que le rapport ADP du mois dernier est également sorti dans la « zone rouge » (157 000 contre une prévision de 168 000). Cependant, l'augmentation officielle des emplois non agricoles était de près de 100 000 plus élevée (272 000). Par conséquent, aucune conclusion définitive ne doit être tirée des derniers rapports. De plus, les attentes réduites du marché pourraient amplifier l'effet positif pour le billet vert si les Nonfarm Payrolls s'avèrent meilleurs que prévu (surtout si le chiffre des salaires reste au moins au niveau de mai).

Il faut également rappeler que, selon les données publiées mardi, le nombre d'offres d'emploi aux États-Unis (JOLTS) en mai a dépassé 8 millions (8,14 millions), contre une prévision de 7,9 millions. L'indicateur avait diminué les deux mois précédents mais a repris sa croissance en juin.

Un ralentissement rapide du taux de croissance des offres d'emploi indiquerait que le marché du travail est devenu plus équilibré et que la pression sur la croissance des salaires a diminué. Mais les données JOLTS se sont avérées plutôt solides.

En d'autres termes, l'intrigue entourant les Nonfarm Payrolls de juin reste, mais le marché se concentre actuellement sur d'autres facteurs fondamentaux. La baisse de l'indice manufacturier ISM, le rapport ADP « rouge », et l'augmentation des nouvelles demandes de chômage — tous ces facteurs mettent la pression sur le billet vert.

Une pression supplémentaire sur la monnaie américaine a également été exercée par l'indice des services de l'ISM. En mai, cet indicateur a quitté la zone de contraction, atteignant 53,8 points. Selon les prévisions, l'indice devait légèrement baisser en juin (à 52,6) mais rester dans la zone d'expansion. Au lieu de cela, l'indicateur est tombé à 48,8. C'est un plus bas de quatre ans — le niveau le plus bas depuis juin 2020. Après cette publication, les haussiers du dollar ont été mis à terre, et la paire GBP/USD a bondi à 1,2775.

À mon avis, dans les prochains jours, la livre suivra docilement le billet vert, qui sera sous une pression substantielle en raison des derniers rapports macroéconomiques. Des Nonfarm Payrolls solides pourraient servir de bouée de sauvetage pour la monnaie américaine, mais d'ici là, il est peu probable que le billet vert soit très demandé.

L'objectif le plus proche pour le mouvement à la hausse est la marque de 1,2800 (la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique journalier). Le prochain objectif est de 1,2860 (la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique journalier).