FX.co ★ La BCE a besoin de plus de temps et de données

La présidente Christine Lagarde et son économiste en chef ont déclaré hier que la Banque centrale européenne ne dispose pas encore de preuves suffisantes pour conclure que la menace de l'inflation est passée. Cela alimente les attentes selon lesquelles il est peu probable que les responsables procèdent à de nouvelles baisses des taux d'intérêt ce mois-ci. Bien que les données sur l'inflation pour la zone euro pour juin doivent bientôt être publiées, et si nous voyons une baisse des chiffres après une légère augmentation en mai, le régulateur pourrait adopter une position plus accommodante sur la politique future.

Cependant, étant donné que le marché du travail dans la zone euro reste à un niveau assez bon, la BCE a encore le temps d'attendre de nouvelles informations liées à l'économie. "Nous sommes encore confrontés à certaines incertitudes concernant l'inflation future, en particulier en ce qui concerne la manière dont les prix de base évolueront, la croissance des salaires et la productivité. Il est désormais important de comprendre si l'économie souffrira de nouveaux chocs du côté de l'offre," a déclaré Lagarde. "Nous aurons besoin de temps pour recueillir suffisamment de données pour garantir que les risques de dépassement de l'objectif d'inflation sont passés."

Comme je l'ai noté plus haut, tout cela suggère une préférence pour maintenir les coûts d'emprunt inchangés lors de la réunion plus tard ce mois-ci. Les investisseurs sont particulièrement intéressés par les déclarations de Lagarde sur la manière dont la BCE procédera aux baisses de taux.

Il est également à noter qu'hier, il n'y a pas eu de discussion sur la lutte politique en France, ni d'indications spécifiques concernant les futures actions de la BCE. Cependant, Lagarde a réaffirmé son engagement à prendre des décisions en fonction des données qui arrivent. "Un marché du travail fort signifie que nous pouvons prendre notre temps pour recueillir de nouvelles informations, mais nous devons également nous rappeler que les perspectives de croissance économique restent incertaines", a-t-elle déclaré. "Tout cela pointe vers notre position dépendante des données dans la prise de décisions politiques."

Lagarde a également noté que l'évaluation des perspectives d'inflation par les responsables est basée sur des prévisions mais ne s'y limite pas, réfutant les hypothèses des analystes selon lesquelles la BCE ne considérerait de modifier les taux que lors des réunions trimestrielles.

Elle a également souligné qu'aucune statistique particulière ne balancera les décideurs politiques, comme il a été maintes fois noté que le chemin vers un retour à 2% sera cahoteux et pourrait inclure des revers temporaires. "Bien que le nouveau flux de données complète et améliore constamment notre image de l'inflation à moyen terme, nous ne nous engageons pas à un moment précis où nous agirons de manière définitive", a déclaré Lagarde. "La dépendance aux données ne signifie pas la dépendance à obtenir des résultats exacts."

Concernant l'image technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent se concentrer sur la capture du niveau de 1.0740. Seulement cela permettra de viser un test de 1.0770. De là, la paire pourrait grimper à 1.0790, mais atteindre cela sans le soutien des grands acteurs sera assez difficile. L'objectif ultime serait un maximum de 1.0815. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à une action sérieuse des grands acheteurs seulement autour de la zone 1.0720. S'il n'y a pas de support, il serait prudent d'attendre un nouveau test du minimum de 1.0695 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0630.

Concernant l'image technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livres doivent capturer la résistance la plus proche à 1.2655. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront viser 1.2670, ce qui sera difficile à franchir. L'objectif ultime serait la zone de 1.2700, après quoi nous pourrions discuter d'un mouvement haussier plus significatif vers 1.2730. En cas de chute, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1.2610. En cas de succès, franchir cette plage portera un sérieux coup aux positions des taureaux et poussera le GBP/USD au minimum de 1.2580 avec une perspective d'atteindre 1.2550.