FX.co ★ L'euro a touché le fond

Qu'est-ce qui est plus important, la politique française ou le ralentissement de l'économie américaine ? Après qu'Emmanuel Macron a annoncé des élections législatives anticipées, le Forex a commencé à spéculer sur la parité de la paire EUR/USD. On dit que le parti d'extrême droite mènera le pays au Frexit, ce qui serait une catastrophe pour l'euro. L'attention des investisseurs s'est tournée vers les statistiques américaines, permettant à la paire de devises principale de trouver son point bas.

Selon les récents sondages, le Rassemblement National recueillera 36% des voix de l'électorat, le Front Populaire Nouveau sera deuxième avec 29%, et le parti Renaissance de Macron recevra 19%. Il n'y a pas assez pour que Marine Le Pen et ses partisans forment une majorité. De plus, les partis d'extrême droite n'ont pas l'intention de violer les règles de l'UE, ce qui a rassuré les marchés financiers. L'écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes a diminué, et les discussions sur la parité de la paire EUR/USD ont disparu.

Répartition projetée des sièges au Parlement français

En revanche, il n'y a pas de discussion sur l'arrêt du ralentissement de l'économie américaine. Une diminution de 0,6% des commandes de biens d'équipement de base, le rythme le plus rapide en 2024, indique une baisse des investissements. La hausse des demandes répétées d'allocations chômage au niveau le plus élevé depuis 2021 signale un refroidissement du marché du travail.

Selon une étude de la Federal Reserve Bank de San Francisco, l'épargne excédentaire des Américains a été complètement épuisée, ce qui accroît les inquiétudes concernant la durabilité de la forte consommation des ménages. Ce filet de sécurité est presque inaccessible. Par conséquent, le pouvoir d'achat des ménages est lié aux revenus actuels, qui dépendent de l'état du marché du travail. Un refroidissement rapide de ce dernier pose de sérieux défis au PIB.

Dynamique des commandes de biens durables aux États-Unis

Ainsi, tandis que le marché s'est largement calmé en ce qui concerne les risques politiques en France, personne n'a écarté le ralentissement de l'économie américaine. Cela met la pression sur le dollar américain et suggère que l'EUR/USD a trouvé son plancher.

Quant à la Federal Reserve, qui continue obstinément d'ignorer les signes de refroidissement de l'économie américaine et insiste sur le maintien du taux des fonds fédéraux à 5,5%, que devons-nous en penser ? Les responsables ont leurs raisons pour cela. Ils sont préoccupés par l'assouplissement des conditions financières, ce qui pourrait entraîner une forte inflation. Néanmoins, l'épuisement des stimuli fiscaux et le ralentissement du marché du travail américain obligeront la Fed à reconnaître l'évidence.

Le marché à terme continue de montrer une probabilité de 65% d'initier un cycle d'assouplissement monétaire en septembre, et d'après les dernières statistiques, je ne vois aucune raison de remettre en question les dérivés.

Techniquement, sur le graphique journalier de l'EUR/USD, un motif de Triple Bottom se forme actuellement. Si le marché ne va pas où on l'attend, il est plus probable qu'il se déplace dans la direction opposée. L'euro a peut-être atteint son plancher. Est-il temps de l'acheter avec des objectifs à 1,08 $ et 1,0835 $ ?