FX.co ★ Aperçu de l'EUR/USD le 21 juin. La BCE prévoit trois baisses de taux cette année

EUR/USD est revenu au même schéma de trading observé il y a deux semaines et précédemment depuis des mois : mouvements lents, faible volatilité et tendance modérément baissière. Cependant, en considérant la paire GBP/USD, nous sommes honnêtement satisfaits de ce mouvement. Au moins, la paire montre une tendance et des mouvements logiques. Pour récapituler, le dernier mouvement baissier a commencé au début du mois après la publication d'un autre rapport solide sur les emplois non agricoles aux États-Unis. Avant cela, le prix avait connu une correction haussière pendant deux mois. Cependant, la correction n'a pas brisé la tendance baissière, qui est clairement visible sur l'intervalle de temps de 24 heures, et donc, elle doit être la base de notre analyse.

Après le rapport sur les emplois non agricoles ont eu lieu les réunions de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale, où il est devenu clair que la zone euro avait entamé son cycle d'assouplissement de la politique monétaire, tandis que les États-Unis n'envisagent même pas cette démarche. En conséquence, le marché a reçu deux autres facteurs pour soutenir le biais baissier. Ainsi, tout se déroule selon le plan qui a été défini au début de l'année. Nous nous attendons toujours à ce que l'euro chute jusqu'à des niveaux de 1.0450, 1.0200 et 1.000. Peut-être que le dernier objectif est trop ambitieux, mais le prix peut atteindre les deux premiers.

Tout dépendra désormais de deux facteurs. Le premier est la fréquence à laquelle la BCE abaissera ses taux. Le second est quand la Fed commencera à assouplir la politique monétaire. Dans le cas de la BCE, les choses sont relativement claires. Les représentants de cette banque centrale ont à plusieurs reprises déclaré que l'étape optimale est "une réduction tous les deux meetings". Bien sûr, cela peut être ajusté si l'inflation cesse de diminuer ou commence à accélérer. Cependant, avoir un plan de base est déjà très bénéfique. Nous pouvons donc nous attendre à jusqu'à trois réductions de taux d'ici la fin de l'année.

Le responsable de la BCE Klaas Knot a soutenu jeudi les attentes du marché pour une ou deux réductions de taux d'intérêt supplémentaires cette année. Knot a déclaré que les "un peu moins de trois" réductions prévues par les marchés financiers pour 2024 étaient "largement en ligne" avec la trajectoire politique optimale calculée par les services de la BCE. Étant donné que la BCE ne peut pas réduire le taux "un peu moins de trois fois" (il doit s'agir de deux ou trois), nous suggérons de prévoir trois réductions. Par conséquent, d'ici la fin de l'année, le taux de la BCE sera de 3.75%.

Qu'en est-il du taux de la Fed ? Les scénarios les plus optimistes suggèrent une première réduction en septembre, et donc la Fed pourrait avoir le temps de réduire le taux une fois de plus d'ici la fin de l'année. Par conséquent, au maximum, nous pouvons nous attendre à deux réductions de taux de la Fed pour 2024. Cependant, notez que c'est le scénario le plus optimiste. Par exemple, nous doutons fortement que le taux soit abaissé en septembre. Le niveau actuel d'inflation ne permet pas de telles attentes. La BCE a commencé à assouplir avec une inflation à 2.4%. La Banque d'Angleterre n'a pas commencé à assouplir même avec une inflation à 2%. Il est peu probable que l'inflation américaine chute dans la fourchette de 2.0-2.4% d'ici septembre par rapport aux 3.3% actuels. Par conséquent, nous pensons qu'une seule réduction de 0.25% est le scénario le plus logique pour les États-Unis, au lieu des six réductions attendues au début de l'année. Cela signifie que l'euro pourrait continuer à chuter jusqu'à la fin de 2024.

La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq derniers jours de négociation en date du 21 juin est de 51 pips, ce qui est considéré comme une valeur moyenne. Nous prévoyons que la paire évoluera entre les niveaux de 1.0656 et 1.0758 ce vendredi. Le canal de régression linéaire supérieur s'est orienté vers le haut, mais la tendance baissière globale reste intacte. L'indicateur CCI est entré dans la zone de survente, mais à ce stade, nous n'attendons pas de forte croissance.

Niveaux de support les plus proches :

S1 - 1.0681

S2 - 1.0620

S3 - 1.0559

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 - 1.0742

R2 - 1.0803

R3 - 1.0864

Recommandations de Trading :

La paire EUR/USD maintient une tendance baissière globale et continue de rester en dessous de la moyenne mobile sur le graphique de 4 heures. Dans les précédentes analyses, nous avons déclaré que nous ne considérons pas les positions longues et que nous devrions attendre la continuation de la tendance baissière. À ce stade, les positions courtes sont toujours valides. Les objectifs sont 1.0620 et 1.0559. Un rebond depuis 1.0681 a déclenché une correction haussière, mais un rebond depuis la moyenne mobile l'a terminée. Nous ne recommandons pas d'acheter l'euro, car nous pensons que la tendance baissière globale a repris et que la monnaie unique n'a pas de fondements pour croître.

Explication du graphique :

• Canaux de Régression Linéaire – Aide à déterminer la tendance actuelle. Si les deux sont orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte.
• Ligne de Moyenne Mobile (paramètres 20.0, lissée) – Détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle les transactions doivent actuellement être effectuées.
• Niveaux de Murray – Niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Niveaux de Volatilité (lignes rouges) – Le canal de prix probable dans lequel la paire passera la journée suivante, basé sur les indicateurs de volatilité actuels.
• Indicateur CCI – Son entrée dans la zone de survente (au-dessous de -250) ou la zone de surachat (au-dessus de +250) signifie qu'un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.