FX.co ★ La réunion de la BCE approche : à quoi s'attendre

Malgré la demande accrue pour des actifs plus risqués, la hausse de la devise européenne devrait être limitée dans un avenir proche. La principale raison de ce scénario est que les responsables de la BCE se préparent progressivement à la première réduction des taux d'intérêt, qui pourrait avoir lieu dès le mois de juin cette année, surtout face à une inflation en net ralentissement.

Malgré une demande croissante pour des actifs plus risqués, la course haussière de la devise européenne devrait être limitée prochainement. La principale raison de ce scénario est que les responsables de la BCE se préparent progressivement à la première baisse des taux d'intérêt, qui pourrait survenir dès juin cette année, notamment en raison du ralentissement rapide de l'inflation.

Cependant, de telles attentes existent depuis un certain temps déjà. Mais ce qui est plus intéressant, c'est ce que feront les membres du conseil des gouverneurs de la BCE ensuite. La principale question est de savoir s'il y aura de nouvelles mesures en faveur de l'assouplissement de la politique monétaire lors de la réunion de juillet ou si celles-ci seront reportées à septembre.

Plus la position de l'autorité de régulation sera souple, plus la pression exercée sur la devise européenne sera importante. N'oubliez pas que la décision de la BCE concernant le taux d'intérêt clé sera annoncée ce jeudi. Même si la présidente de la BCE, Christine Lagarde, minimise toute discussion sur un mouvement vers un assouplissement de la politique après la réunion, le fait de son éventuelle mention limitera le potentiel haussier de l'euro.

De nombreux économistes pensent que les responsables de la BCE accommodants préparent déjà le terrain pour de nouvelles baisses de taux en juillet cette année. Le gouverneur de la banque centrale grecque, Yannis Stournaras, a plaidé le plus ouvertement pour deux baisses consécutives avant les vacances estivales d'août. Le membre du conseil de la BCE, Piero Cipollone, a également déclaré qu'il existe une possibilité d'une baisse de taux "rapide", malgré une croissance significative des salaires qui préoccupe récemment les décideurs.

Le ministre des Finances de Malte, Edward Scicluna, et le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, font partie de ceux qui n'excluent pas le démarrage de l'assouplissement de la politique monétaire dès cette semaine. D'autres représentants de la BCE comme le gouverneur de la Banque du Portugal, Mario Centeno, ont souligné que la réduction des coûts d'emprunt est nécessaire pour éviter de nuire à la faible économie de la zone euro.

Cependant, la plupart des économistes ne prévoient pas que la BCE prendra des mesures de réduction des taux d'intérêt ce jeudi. Beaucoup prévoient que l'assouplissement commencera en juin, après une pause le mois prochain. Les investisseurs estiment actuellement que la probabilité d'une deuxième baisse avant la pause estivale est légèrement supérieure à une sur deux.

En ce qui concerne les décideurs plus agressifs, le président de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, a exprimé le besoin de se concentrer sur les prévisions trimestrielles qui seront publiées ultérieurement, suggérant que septembre, et non juillet, serait le moment approprié pour une deuxième étape. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a récemment déclaré que les investisseurs ne devraient pas conclure qu'après la première baisse des taux, la même chose se produira à chaque réunion ultérieure.

Passons maintenant à l'analyse technique. En ce qui concerne l'EUR/USD, la demande pour l'euro persiste. Les acheteurs doivent maintenant prendre le contrôle du niveau de 1,0875 avant de viser 1,0910. Cependant, étendre les gains et atteindre 1,0940 pourrait être un défi sans le soutien des principaux acteurs. La cible la plus éloignée serait le pic à 1,0970. Si l'instrument de trading chute, on s'attend à ce que les principaux acheteurs reprennent le contrôle du marché seulement vers 1,0845. Sinon, il serait judicieux d'attendre que le prix touche le creux de 1,0820 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0790.

Quant à la paire GBP/USD, les haussiers doivent pousser le prix jusqu'au niveau de résistance de 1,2680. Sa cassure permettra de monter à 1,2725, mais une montée au-dessus de ce seuil sera assez difficile. La cible la plus éloignée serait la zone de 1,2765, après quoi nous pourrons parler d'une hausse plus significative de la livre britannique jusqu'à 1,2800. Dans un scénario baissier, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle du niveau de 1,2645. En cas de succès, une rupture de cette fourchette portera un coup sérieux aux positions des haussiers et fera baisser la paire GBP/USD jusqu'au creux de 1,2610 et probablement jusqu'au niveau de 1,2570.