FX.co ★ Le dollar a posé ses atouts sur la table, c'est maintenant au tour de l'euro.

La bataille. C'est ce à quoi se livrent les colombes et les faucons de la BCE. C'est à quoi participe EUR/USD. Du côté du dollar américain, il y a moins de baisses de taux attendues pour le taux des fonds fédéraux en 2024 que ce que les investisseurs anticipent, une économie américaine plus forte, et les risques du retour de Donald Trump à la Maison Blanche. Du côté de l'euro, il y a une reprise économique mondiale et un appétit pour le risque élevé. En conséquence, la paire de devises principale est coincée dans une fourchette de 1,05 à 1,10, et il est difficile de dire si elle en sortira prochainement.

Après de solides statistiques sur l'emploi aux États-Unis pour le mois de mars, les taureaux de l'EUR/USD étaient censés jeter l'éponge. Le marché des contrats à terme a réduit les chances d'une baisse de taux des fonds fédéraux en juin à moins de 50 %. Les produits dérivés estiment l'ampleur de l'expansion monétaire de la Fed à 60 points de base. En d'autres termes, les coûts d'emprunt devraient baisser lors de deux réunions du FOMC en 2024. Il existe une légère chance qu'ils baissent lors d'une troisième réunion.

Dynamique des attentes du marché pour le taux des fonds fédéraux

Cela représente un sérieux contraste par rapport au début de l'année où l'on s'attendait à ce que la Réserve fédérale effectue 6 à 7 assouplissements monétaires à partir de mars. Les experts de Bloomberg prévoyaient une croissance de l'économie américaine d'environ 1 %, et une inflation ralentie à 2,6 %. Maintenant, le PIB devrait être de 2,2 % et l'IPC de 2,9 %. Avec une économie solide et des prix élevés, la Fed n'a aucune raison de relâcher sa politique monétaire. Étonnamment, elle continue de le faire.

La rhétorique accommodante de Jerome Powell et d'autres responsables du FOMC entraîne une hausse des indices boursiers américains et affaiblit les conditions financières. En conséquence, la lutte de la Fed contre l'inflation élevée devient plus difficile. Mais elle continue ! Les partisans de l'expansion monétaire et leurs opposants attendent avec impatience les données sur l'inflation. Il n'est pas étonnant que l'EUR/USD n'ait pas enregistré de mouvements clairs à la hausse ou à la baisse et se soit plutôt engagé dans une phase de consolidation.

En Europe, d'autres problèmes se posent. La question du "quand" ne semble plus pertinente. La plupart des membres du Conseil des gouverneurs insistent pour une baisse du taux de dépôt en juin. Le casse-tête tient dans la quantité d'assouplissement monétaire que la BCE va mettre en place. Si l'ampleur de l'expansion monétaire s'avère être plus importante que celle de la Fed, l'EUR/USD risque de chuter.

Dynamique et prévisions de l'inflation dans la zone euro

Les colombes exhortent la Banque centrale européenne à agir activement. Selon elles, il vaut mieux abaisser le taux de dépôt tôt que tard. Si celui-ci reste ancré à 4 % pendant longtemps, l'économie de la zone monétaire ne tiendra pas et s'effondrera. Au contraire, les faucons conseillent de ne pas se précipiter. La réunion du Conseil des gouverneurs prévue pour le 11 avril promet d'être animée, mais avant tout, la principale paire de devises doit réussir le test avec les données sur l'inflation aux États-Unis pour mars.

Sur le plan technique, sur le graphique journalier, l'EUR/USD évolue dans une fourchette étroite. Les taureaux essaient de jouer une barre d'épingle lors de la cassure de la résistance à 1,0845. En cas de succès, la paire aura l'occasion de se diriger vers 1,0875 et plus haut. Sinon, il y aura une opportunité de revenir à la vente.