FX.co ★ Vue d'ensemble de la paire EUR/USD. 14 mars. Le sentiment "haussier" des teneurs de marché empêche le dollar de monter.

La paire de devises EUR/USD a continué de se négocier mercredi avec la même volatilité minimale. Rappelons qu'un rapport retentissant sur l'inflation pour février a été publié aux États-Unis quelques jours auparavant, que le marché n'a pratiquement pas remarqué. Il ne l'a pas remarqué consciemment, alors que le rapport impliquait un fort renforcement du dollar. Malgré l'augmentation de l'inflation conforme aux prévisions et la diminution de l'inflation de base conforme aux prévisions, nous pensons que ce rapport aurait dû entraîner une forte hausse de la devise américaine.

Pourquoi ? Parce que depuis environ un an, le marché ne parle que de "Quand la Fed commencera-t-elle à réduire les taux ?" Le marché attend cet événement, le veut le plus tôt possible, et ne parvient jamais à deviner la bonne réponse. Rappelons qu'en janvier (ainsi qu'à la fin de 2023), le marché s'attendait à ce que la Fed commence en premier à assouplir sa politique monétaire. Et seulement alors la BCE et la Banque d'Angleterre commenceraient à réduire les taux. Le marché a simplement refusé de tenir compte du fait que l'inflation américaine n'a pratiquement pas diminué depuis plus de six mois, que l'économie américaine est loin de la récession et que le marché du travail reste solide. Quelles raisons la Fed aurait-elle alors de réduire les taux?

Le marché s'est trompé pendant longtemps, puis a admis son erreur, et s'attend maintenant au premier assouplissement pas avant juin. Mais le dernier rapport sur l'inflation a de nouveau montré que l'indicateur ne ralentit pas. Par conséquent, nous pensons qu'en réalité, la baisse des taux aux États-Unis pourrait commencer même à l'automne. Après tout, Jerome Powell et ses collègues ont déclaré à plusieurs reprises que l'assouplissement ne commencerait que lorsqu'il y aurait une confiance dans l'atteinte de l'objectif d'inflation. Et quelle confiance peut-il y avoir maintenant? Par conséquent, le marché peut croire en n'importe quoi et s'attendre à n'importe quoi. Les faits disent le contraire. Mais en même temps, c'est le marché qui détermine les cotations des paires de devises et des instruments. Si les principaux acteurs refusent d'acheter le dollar, alors la devise américaine ne montera pas dans tous les cas. Et les principaux acteurs (les teneurs de marché) refusent actuellement d'acheter le dollar.

La situation de la BCE est inversée. L'inflation est passée à 2,5%, ce qui est assez proche du niveau cible pour commencer à parler d'un assouplissement de la politique monétaire. Des représentants du comité monétaire de la BCE ont déjà mentionné juin à plusieurs reprises comme possible date de départ du cycle d'assouplissement, donc ils ne se précipiteront probablement pas pour baisser les taux. Mais il est peu probable que quiconque conteste le fait que le régulateur européen soit beaucoup plus proche de l'assouplissement que celui américain. Rappelons qu'il y a seulement deux mois, le marché pensait le contraire. Et en conséquence de cette "divergence d'opinions et de taux", le dollar américain était censé montrer une croissance. Pendant un certain temps, il a effectivement apprécié, mais le mois dernier, indépendamment de tout arrière-plan fondamental ou macroéconomique, il a seulement déprécié. Il y a encore de l'espoir que la hausse mensuelle de la paire soit une correction qui se terminera bientôt, mais le marché continue de manquer d'excellentes opportunités de vendre la paire EUR/USD. Cela signifie qu'il n'est pas enclin à prendre des positions courtes pour le moment.

La volatilité moyenne de la paire de devises euro/dollar au cours des 5 derniers jours de trading au 14 mars est de 51 points et est qualifiée de "faible". Ainsi, nous nous attendons à ce que la paire évolue entre les niveaux de 1,0911 et 1,1013 jeudi. Le canal principal de régression linéaire est toujours orienté à la baisse, ce qui signifie que la tendance globale à la baisse est toujours présente. La condition de surachat de l'indicateur CCI indique la nécessité d'une correction à la baisse. Cependant, nous avons besoin d'une tendance baissière, pas d'une correction. En tout cas, l'euro ne peut pas se consolider même en dessous de la moyenne mobile pour le moment.

Niveaux de support les plus proches :

S1 - 1,0925

S2 - 1,0895

S3 - 1,0864

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 - 1,0956

R2 - 1,0986

R3 - 1,1017

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD continue de se positionner au-dessus de la ligne de la moyenne mobile. Des positions longues peuvent être formellement prises tant que le prix se consolide au-dessous de la moyenne mobile, avec des objectifs à 1,0986 et 1,1017. Cependant, nous vous rappelons que le mouvement actuel vers le nord est non seulement correctif mais aussi complètement illogique. La semaine dernière, l'euro n'avait presque aucune raison de progresser, et cette semaine non plus. Ainsi, nous continuons à nous attendre à un déclin, mais il n'y a pas de signaux de vente. Tant qu'il n'y en a pas, il est naturel de considérer l'achat, pas la vente. Le dépassement de la moyenne mobile ne garantit absolument pas un mouvement ultérieur vers le sud.

Explications des illustrations :

Canal de régression linéaire - aide à déterminer la tendance actuelle. Si les deux sont orientés dans le même sens, cela signifie que la tendance est forte à ce moment-là.

Ligne de moyenne mobile (paramètres 20.0, lissée) - détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle le trading doit être réalisé à ce moment-là.

Niveaux de Murray - niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.

Niveaux de volatilité (lignes rouges) - le canal de prix probable dans lequel la paire passera la journée suivante, basé sur les indicateurs de volatilité actuels.

Indicateur CCI - son entrée dans la zone de survente (sous -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu'un renversement de tendance dans la direction opposée se rapproche.