FX.co ★ La politique de la Fed reste agressive

La position de la Réserve fédérale demeure assez stricte. L'euro et la livre sterling ont rapidement reculé après les achats de vendredi, stimulés par les nouvelles statistiques sur le marché du travail aux États-Unis. Cependant, cette revue vise à discuter d'un sujet légèrement différent. Le discours de Neil Kashkari, président de la Banque de réserve fédérale de Minneapolis, attire une attention particulière. Il estime que la Fed ne baissera les taux d'intérêt qu'à deux reprises cette année, les scénarios suggérant une seule baisse de taux en 2024. Kashkari souligne que les données à venir détermineront la position du comité lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale.

Lorsque les décideurs ont publié leurs prévisions de taux en décembre de l'année précédente, Kashkari avait prédit deux baisses de taux pour cette année. S'exprimant la semaine dernière, il a mentionné que sa prévision ne devrait pas être significativement révisée de sitôt, ajoutant qu'un scénario plus strict, où la Réserve fédérale réduirait les taux une seule fois cette année, ne pouvait être exclu. De nouvelles prévisions seront présentées lors de la réunion du comité mi-mars. "Il est difficile de voir, avec les données qui sont arrivées, que je dirais plus de baisses que celles que j'avais prévu en décembre," a déclaré Kashkari. "Il semble qu'en base case je serais là où j'étais en décembre, ou potentiellement une de moins, mais je n'ai pas encore décidé."

Indubitablement, la position des décideurs sera déterminée par les données d'inflation publiées cette semaine. Les données du marché du travail aux États-Unis vendredi suggèrent que les taux doivent rester à leurs sommets plus longtemps, car la surchauffe du marché est évidente. Depuis juillet de l'année dernière, les responsables de la Fed ont maintenu les taux à leurs plus hauts niveaux, affirmant qu'ils ne les réduiraient pas tant qu'une plus grande confiance ne serait pas acquise concernant le rapprochement de l'inflation de l'objectif de 2%. Selon la prévision moyenne, la réunion de décembre avait prévu trois baisses de taux pour 2024. Comme mentionné précédemment, nous en apprendrons plus sur les nouvelles prévisions lors de la réunion des 19 et 20 mars.

Le chef de la Réserve fédérale de Minneapolis, qui ne participe pas au vote sur la politique monétaire cette année, a également déclaré que la vigueur continue du marché du travail et de la croissance économique suggèrent que les taux élevés n'ont pas encore eu un impact significatif sur l'économie. "Si nous avons un rythme très attrayant, que les gens ont des emplois, que les entreprises se portent bien, que l'inflation revient à la baisse, pourquoi faire quelque chose?" a-t-il déclaré.

Kashkari a également souligné qu'il surveille de près les données d'inflation entrantes, exprimant son désir de les voir baisser davantage. Cependant, même si la croissance des prix commence à s'accélérer, il a déclaré que relever les taux d'intérêt ne serait pas la stratégie de la Réserve fédérale. "Si nous commençons à voir plusieurs poussées d'inflation élevée et que l'inflation recommence à augmenter, cela pourrait justifier que nous relevions les taux encore davantage à partir de ce niveau, mais je pense que la première chose que nous ferions serait simplement de maintenir la politique à ce niveau pendant une période prolongée," a-t-il remarqué.

Quant à la paire euro/dollar, la demande d'euros persiste. Les acheteurs devront désormais réfléchir à la manière de franchir le niveau de 1,0960. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront tester le niveau de 1,0990. À partir de là, il est possible d'atteindre 1,1035, mais cela sera difficile sans le soutien des principaux acteurs. La cible la plus éloignée est le pic à 1,1075. Si l'instrument de négociation ne descend qu'à 1,0935, je m'attends à une action sérieuse de la part des principaux acheteurs. Si nous constatons une faible activité de leur part, il serait judicieux d'attendre un nouveau creux à 1,0909 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0870.

Quant à la paire livre/dollar, les taureaux doivent percer la prochaine résistance à 1,2883 pour développer une tendance haussière. Cela leur permettra d'atteindre 1,2925, au-dessus duquel une percée sera assez difficile. La prochaine cible est 1,2955, après quoi une montée plus abrupte vers 1,3000 peut se produire. En cas de baisse, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1,2840. En cas de succès, une violation de cette zone portera un coup important aux positions des taureaux et poussera la paire vers le bas à 1,2800 avec la perspective d'atteindre 1,2755.