FX.co ★ GBP/USD : la livre a pris la tête de la course

La politique de Rishi Sunak peut sembler plus terne par rapport à celle de ses prédécesseurs, mais elle profite à la livre sterling, qui mène avec confiance la course des devises du G10. La livre s'est appréciée par rapport à plus de 90 % des 140 devises mondiales depuis le début de l'année. Elle est devancée par seulement 11 devises, dont celles du Kenya, de la Zambie et du Sri Lanka, mais peut-on les considérer comme des concurrentes ? La paire GBP/USD a atteint un pic de 7 mois, marquant sa meilleure semaine depuis novembre, grâce au stimulus fiscal du chancelier Jeremy Hunt et aux politiques monétaires divergentes des banques centrales.

Dynamique des devises des Big Ten

Les réductions des taux de cotisation d'assurance sociale et le gel des droits sur le tabac et l'alcool n'ont pas surpris les marchés financiers et auraient pu être une raison de tirer profit des positions longues sur GBP/USD. Toutefois, les déclarations des banques centrales et les statistiques du marché du travail aux États-Unis ont permis au couple de monter à des niveaux jamais atteints depuis juillet. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le moment d'une baisse du taux des fonds fédéraux était proche, et la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a laissé entendre un assouplissement de la politique monétaire de la BCE en juin.

Les marchés anticipent un début d'expansion monétaire de la Banque d'Angleterre en août et deux baisses de taux de pension en 2024. Pour Washington et Francfort, l'ampleur de l'expansion monétaire est estimée à 75 à 100 points de base. Sans surprise, compte tenu de la croissance salariale plus lente au Royaume-Uni. Les experts de Bloomberg prévoient une réduction du taux de croissance en novembre-janvier, passant de 7,9 % en août à 6,2 % en glissement annuel.

Pendant ce temps, les politiques peu évocatrices de Sunak et la croyance en l'amélioration de l'économie britannique créent un vent arrière pour le GBP/USD. En raison du Brexit, de la pandémie, du conflit armé en Ukraine et de la crise énergétique, le pays a connu une récession. Les investisseurs pensent que le Royaume-Uni a touché le fond et va commencer à rebondir. De plus, des politiques fades signifient une faible volatilité, ce qui a un impact positif sur la livre. Les investisseurs sont fatigués des chocs liés aux gouvernements de Boris Johnson et Liz Truss.

Dynamique du commerce extérieur du Royaume-Uni et autres pays

Il n'est pas surprenant que les hedge funds aient plus que triplé leurs positions longues nettes sur la livre depuis le début de l'année, les gestionnaires d'actifs sont devenus neutres, et Bank of America prédit une augmentation des cotations GBP/USD à 1,37, recommandant à ses clients d'acheter la paire. Selon la banque, même les élections parlementaires ne menacent pas la livre. Aux États-Unis, les élections présidentielles apporteront une plus grande volatilité, et la montée en popularité des eurosceptiques dans la zone euro met la pression sur l'euro.

Une nouvelle amélioration de l'économie britannique, combinée à la lenteur de la Banque d'Angleterre, justifie la poursuite de la hausse du duo analysé.

Techniquement, sur le graphique quotidien GBP/USD, une reprise de la tendance haussière est observable. Tant que la livre sterling se négocie au-dessus du support au niveau de pivot à 1,2755-1,278 $, l'accent doit être mis sur les achats et l'ajout périodique aux positions longues formées précédemment lors des replis. Les objectifs sont fixés à 1,301 et 1,312.